考慮質(zhì)物耗損的銀行存貨質(zhì)押融資決策研究.pdf

1、自2011年以來，世界各國經(jīng)濟持續(xù)低迷，我國經(jīng)濟增長放緩。我國中小企業(yè)面臨著通脹壓力和貨幣政策收緊雙重壓力，融資難問題更加凸顯。由于缺乏不動產(chǎn)擔(dān)保，中小企業(yè)很難通過傳統(tǒng)融資方式獲得銀行貸款。中小企業(yè)一般擁有大量的原材料或產(chǎn)成品等閑置的存貨資源。存貨質(zhì)押融資成為企業(yè)盤活資金，解決融資難問題的可行之舉。隨著動產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)的發(fā)展，制約銀行提供存貨質(zhì)押貸款的諸多問題逐漸凸顯出來，如貸款風(fēng)險高，可選質(zhì)物范圍有限等。基于此，本文從銀行的視角出發(fā)，就存

2、貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)及存在的問題展開研究，主要研究內(nèi)容如下：
　　首先，介紹了文章的研究背景，引出了存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)在中小企業(yè)中的應(yīng)用現(xiàn)狀?；谒膫€方面對國內(nèi)外研究成果進行綜述，即存貨質(zhì)押融資的基礎(chǔ)研究、質(zhì)押率研究、耗損率研究和銀行對物流企業(yè)的管理。進一步分析指出目前國內(nèi)外研究中存在的盲點，如質(zhì)物耗損率研究，考慮質(zhì)物耗損的銀行存貨質(zhì)押融資決策等。以此為基礎(chǔ)構(gòu)建本文的研究框架，提出了本文的研究特色與創(chuàng)新之處。
　　其次，梳理了存貨質(zhì)

3、押融資在國內(nèi)外的發(fā)展歷程及存貨融資模式的演進過程，總結(jié)國內(nèi)存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中存在的不足之處，指出存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的研究方向。通過分析存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險和風(fēng)險控制手段，發(fā)現(xiàn)存貨在質(zhì)押期間的耗損風(fēng)險還缺乏定量研究，并指出銀行激勵第三方物流企業(yè)加大質(zhì)物的保管監(jiān)管力度能有效的控制質(zhì)物的耗損。
　　再次，基于國內(nèi)外研究中存在的盲點和存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)流程及基礎(chǔ)理論，考慮市場需求隨機波動，且存貨會發(fā)生一定耗損的情況，研究銀行在下側(cè)風(fēng)險

4、控制約束下的最優(yōu)融資質(zhì)押率決策，分析耗損率對質(zhì)押率和銀行利潤的影響，進而給出了最優(yōu)質(zhì)押率的決策方案。研究表明：借款企業(yè)通過存貨質(zhì)押從銀行獲得貸款融資，①當(dāng)存貨耗損率越低，質(zhì)押率就越高，從而企業(yè)獲得融資的額度就越大，因此企業(yè)更傾向于將耗損率較小的存貨質(zhì)押給銀行。②銀行的利潤與耗損率成負相關(guān)，即質(zhì)物耗損率越低，銀行獲得的利潤就越高。因此，為了規(guī)避風(fēng)險提高利潤，銀行更傾向于選擇便于保管，不易變質(zhì)的商品作為質(zhì)物。在存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中，質(zhì)押率的大

5、小，銀行面臨貸款風(fēng)險的大小以及銀行貸款利潤的大小均與存貨耗損率直接相關(guān)。降低質(zhì)物的耗損率有利于銀行降低貸款風(fēng)險，提高貸款收益。因此銀行有激勵第三方物流企業(yè)加大質(zhì)物的保管監(jiān)管力度，降低質(zhì)物耗損率的潛在動力。
　　鑒于此，在考慮質(zhì)押存貨耗損的情況下，建立了存貨質(zhì)押融資決策模型，研究了在下側(cè)風(fēng)險控制下質(zhì)押率的設(shè)定問題和銀行對第三方物流企業(yè)的激勵問題。研究發(fā)現(xiàn)，銀行是否采取激勵是有一定條件限制的。當(dāng)質(zhì)物的初始耗損率超過一定限值時，銀行對第

6、三方物流企業(yè)的激勵，可以有效提高第三方物流企業(yè)的保管監(jiān)管能力，降低質(zhì)押存貨的耗損率和銀行的貸款風(fēng)險，提高質(zhì)押率和銀行的貸款利潤。銀行通過激勵第三方物流企業(yè)的方式，促使第三方物流企業(yè)提高質(zhì)物保管監(jiān)管能力，進而可以拓寬質(zhì)物的選擇范圍，讓存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)惠及更多企業(yè)。
　　最后，通過玉米產(chǎn)品存貨質(zhì)押融資的案例分析驗證文中研究得出的結(jié)論。直觀地顯示玉米產(chǎn)品的質(zhì)押貸款利率、貸款期限、質(zhì)物耗損率、銀行對物流企業(yè)的激勵、物流企業(yè)的監(jiān)管努力程度、