我國房地產(chǎn)上市公司營運(yùn)資金管理效率對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)增速的放緩和政府一系列調(diào)控政策的出臺，房地產(chǎn)行業(yè)庫存壓力大，其生存環(huán)境面臨極大的挑戰(zhàn)，部分房地產(chǎn)公司出現(xiàn)資金鏈斷裂的危機(jī)。對于房地產(chǎn)行業(yè)，營運(yùn)資金管理效率直接影響著公司資金的流動性和收益性，在公司內(nèi)部各環(huán)節(jié)不斷流轉(zhuǎn)，優(yōu)化公司的營運(yùn)資金管理，對增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。本文旨在研究房地產(chǎn)上市公司營運(yùn)資金管理效率對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，前人大多從營運(yùn)資金要素角度進(jìn)行相關(guān)分析，本文從渠道角度出發(fā)進(jìn)行探討并具體分析各渠道營

2、運(yùn)資金管理效率的影響。
　　本文首先對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于營運(yùn)資金管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的梳理和歸納，提出了本文的研究命題。接著，對營運(yùn)資金管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念及衡量方法進(jìn)行了界定和說明，并介紹了渠道管理理論、委托代理理論和管理控制論等相關(guān)理論。基于上述三個理論，定性分析了營運(yùn)資金管理效率對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，為研究假設(shè)的提出奠定了基礎(chǔ)。然后在滬深A(yù)股市場篩選出符合條件的82家房地產(chǎn)上市公司，并提出本文的研究假設(shè)。接著，梳理相關(guān)文獻(xiàn)，并依據(jù)

3、指標(biāo)選取原則，運(yùn)用因子分析法構(gòu)建了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，對樣本公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量；隨后運(yùn)用多元線性回歸模型進(jìn)行研究，具體分析營運(yùn)資金總體管理效率以及各渠道營運(yùn)資金管理效率對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。結(jié)果顯示，房地產(chǎn)上市公司營運(yùn)資金總體管理效率、生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金管理效率和營銷渠道營運(yùn)資金管理效率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，理財(cái)活動營運(yùn)資金管理效率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；而采購渠道營運(yùn)資金管理效率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)關(guān)系不顯著，對可能的原