上市公司非財務(wù)信息披露影響因素實證研究——基于河南省上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù).pdf

1、隨著投資者及其利益相關(guān)者的不斷成長，企業(yè)對于非財務(wù)信息的披露受到人們越來越多的關(guān)注。企業(yè)通過披露非財務(wù)信息能夠使投資者更加準確地了解企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀、預測企業(yè)的未來業(yè)績、關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展，促進整個資本市場的不斷成熟與完善。但是我國上市公司非財務(wù)信息的披露目前仍然存在著許多不如人意的地方，鮮有學者構(gòu)建適合我國上市公司的非財務(wù)信息披露評價體系，并將其披露與投資者關(guān)系戰(zhàn)略進行系統(tǒng)有機的結(jié)合，人們對于這個領(lǐng)域的研究與探索仍處于初級階段。所以，本

2、文基于投資者關(guān)系管理視角，以河南省2009年至2012年A股上市公司作為研究對象，綜合使用理論分析和實證研究的方法，對非財務(wù)信息披露的動機、指標、內(nèi)容及其影響因素都進行了詳細的闡述，并且采用實證研究的方法著重分析了河南省上市公司對于非財務(wù)信息披露的現(xiàn)實狀況及其發(fā)展趨勢和影響企業(yè)非財務(wù)信息披露程度的因素，以期更好地了解我國非財務(wù)信息的披露狀況，并為相關(guān)部門提出了一些政策建議。
　　本文以委托代理理論、信息不對稱理論、利益相關(guān)者理論和

3、投資者關(guān)系管理理論作為基礎(chǔ)，借鑒國內(nèi)外學者研究非財務(wù)信息披露的成果，考慮我國上市公司信息披露的相關(guān)政策規(guī)定，構(gòu)建了一套有中國特色的非財務(wù)信息披露體系。通過對河南省上市公司的非財務(wù)信息披露情況的統(tǒng)計研究，分析了其非財務(wù)信息披露的現(xiàn)實狀況和發(fā)展趨勢，發(fā)現(xiàn)河南省上市公司對于非財務(wù)信息披露的總體狀況較差，但大體上呈現(xiàn)著上升的趨勢，各類非財務(wù)信息的披露存在著一定的差異。結(jié)合以前的研究成果及河南省上市公司的具體情況，從公司特征方面和公司治理方面一共

4、選取了六個解釋變量，運用多元線性回歸的模型實證檢驗了影響非財務(wù)信息披露程度的因素，研究結(jié)果表明，公司的規(guī)模、盈利能力和管理層持股比例是影響非財務(wù)信息披露水平的重要因素，而公司的負債水平、獨立董事比例以及兩職兼任狀況對非財務(wù)信息披露水平不存在顯著的影響，并對其差異存在的原因進行了分析。
　　基于實證分析的結(jié)果，本文建議上市公司應更加重視投資者關(guān)系管理，不斷完善上市公司的治理機制，加強信息披露制度建設(shè);建議監(jiān)管部門加強市場監(jiān)督，防止隨