我國(guó)股權(quán)分置改革初期的上市公司財(cái)務(wù)治理研究.pdf

1、山西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)股權(quán)分置改革初期的上市公司財(cái)務(wù)治理研究姓名：溫婕申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：@指導(dǎo)教師：郭澤光2006我國(guó)股權(quán)分置改革初期的上市公司財(cái)務(wù)治理研究 2 國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì) 2 0 0 5 年 4 月 2 9 日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》 ，宣布啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。標(biāo)志著政府在宏觀層面上要從根本上解決制約我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展的基本制度問(wèn)題， 進(jìn)一步完善市場(chǎng)機(jī)制，形成相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期和

2、合理的定價(jià)機(jī)制，為其他各項(xiàng)改革的深化和市場(chǎng)創(chuàng)新創(chuàng)造條件，尋求股票市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展；在微觀層面上要進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)和資本運(yùn)營(yíng)機(jī)制，形成投資者共同的利益基礎(chǔ)，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)上市公司的約束。在最近剛剛召開的十屆全國(guó)人大四次會(huì)議主席團(tuán)舉行的第二次會(huì)議上， 財(cái)經(jīng)委認(rèn)為， 繼續(xù)推進(jìn)股權(quán)分置改革,促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展是完成 2006年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃的重要工作之一。 但事實(shí)上，在改革初期由于各上市公司的歷史背景、現(xiàn)實(shí)狀況、發(fā)展水平、

3、管理能力等存在著相當(dāng)大的差異，所以也就很難要求監(jiān)管當(dāng)局集中決策，制定一個(gè)統(tǒng)一的改革方案和標(biāo)準(zhǔn)。而從操作層面上看，我國(guó)現(xiàn)有的 1 3 7 7 家上市公司中國(guó)股權(quán)集中程度截止到 2 0 0 5 年 7 月為 6 3 . 4 3 % ，要在短時(shí)間內(nèi)將其降到較低的比例是難以操作的， 也就是說(shuō)， 集中性的股權(quán)結(jié)構(gòu)肯定還會(huì)在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)存在。那么如何在股權(quán)分置改革的初期， 找到更合適的改善公司財(cái)務(wù)治理的方法來(lái)提高上市公司財(cái)務(wù)治理機(jī)制的運(yùn)作效率，則

4、是本文寫作的目的。 本文試圖在以下兩個(gè)方面進(jìn)行創(chuàng)新性研究： 一是結(jié)合了近期正在進(jìn)行的股權(quán)分置改革方面對(duì)上市公司財(cái)務(wù)治理提出了一些觀點(diǎn)， 二是將股權(quán)結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)治理相聯(lián)系。 本文的研究意義在于：從理論上, 結(jié)合股權(quán)分置改革初期的股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀對(duì)我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)治理進(jìn)行了理論分析, 并提出了一些建議和意見(jiàn)；在實(shí)踐上為改進(jìn)和完善這一時(shí)期我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)治理提供了一些現(xiàn)實(shí)的選擇， 對(duì)于保護(hù)投資者利益， 提高上市公司財(cái)務(wù)治理質(zhì)量和促進(jìn)證券市場(chǎng)的健

5、康發(fā)展提供了一些選擇。 本論文結(jié)構(gòu)安排包括導(dǎo)言和四章。導(dǎo)言主要闡述本書的研究背景、主題和研究意義，介紹文獻(xiàn)回顧、研究思路、方法與結(jié)構(gòu)安排。 第一章主要討論公司財(cái)務(wù)治理的基本理論。 該章首先對(duì)公司財(cái)務(wù)治理的內(nèi)涵作了討論，然后對(duì)公司財(cái)務(wù)治理中的利益主體作了分析, 使讀者對(duì)公司財(cái)務(wù)治理與公司治理之間的關(guān)系有了初步了解。 第二章中， 主要分析我國(guó)股權(quán)分置改革初期的股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及對(duì)公司財(cái)務(wù)治理的影響。其中，首先談到股權(quán)分置改革初期研究公司財(cái)務(wù)治理