我國股權(quán)分置改革初期的上市公司財務(wù)治理研究.pdf

1、山西財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國股權(quán)分置改革初期的上市公司財務(wù)治理研究姓名：溫婕申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：@指導(dǎo)教師：郭澤光2006我國股權(quán)分置改革初期的上市公司財務(wù)治理研究 2 國務(wù)院批準，中國證監(jiān)會 2 0 0 5 年 4 月 2 9 日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》 ，宣布啟動股權(quán)分置改革試點工作。標志著政府在宏觀層面上要從根本上解決制約我國股票市場發(fā)展的基本制度問題， 進一步完善市場機制，形成相對穩(wěn)定的市場預(yù)期和

2、合理的定價機制，為其他各項改革的深化和市場創(chuàng)新創(chuàng)造條件，尋求股票市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展；在微觀層面上要進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)和資本運營機制，形成投資者共同的利益基礎(chǔ)，強化市場對上市公司的約束。在最近剛剛召開的十屆全國人大四次會議主席團舉行的第二次會議上， 財經(jīng)委認為， 繼續(xù)推進股權(quán)分置改革,促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展是完成 2006年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃的重要工作之一。 但事實上，在改革初期由于各上市公司的歷史背景、現(xiàn)實狀況、發(fā)展水平、

3、管理能力等存在著相當(dāng)大的差異，所以也就很難要求監(jiān)管當(dāng)局集中決策，制定一個統(tǒng)一的改革方案和標準。而從操作層面上看，我國現(xiàn)有的 1 3 7 7 家上市公司中國股權(quán)集中程度截止到 2 0 0 5 年 7 月為 6 3 . 4 3 % ，要在短時間內(nèi)將其降到較低的比例是難以操作的， 也就是說， 集中性的股權(quán)結(jié)構(gòu)肯定還會在一段較長時間內(nèi)存在。那么如何在股權(quán)分置改革的初期， 找到更合適的改善公司財務(wù)治理的方法來提高上市公司財務(wù)治理機制的運作效率，則

4、是本文寫作的目的。 本文試圖在以下兩個方面進行創(chuàng)新性研究： 一是結(jié)合了近期正在進行的股權(quán)分置改革方面對上市公司財務(wù)治理提出了一些觀點， 二是將股權(quán)結(jié)構(gòu)與財務(wù)治理相聯(lián)系。 本文的研究意義在于：從理論上, 結(jié)合股權(quán)分置改革初期的股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀對我國上市公司的財務(wù)治理進行了理論分析, 并提出了一些建議和意見；在實踐上為改進和完善這一時期我國上市公司的財務(wù)治理提供了一些現(xiàn)實的選擇， 對于保護投資者利益， 提高上市公司財務(wù)治理質(zhì)量和促進證券市場的健

5、康發(fā)展提供了一些選擇。 本論文結(jié)構(gòu)安排包括導(dǎo)言和四章。導(dǎo)言主要闡述本書的研究背景、主題和研究意義，介紹文獻回顧、研究思路、方法與結(jié)構(gòu)安排。 第一章主要討論公司財務(wù)治理的基本理論。 該章首先對公司財務(wù)治理的內(nèi)涵作了討論，然后對公司財務(wù)治理中的利益主體作了分析, 使讀者對公司財務(wù)治理與公司治理之間的關(guān)系有了初步了解。 第二章中， 主要分析我國股權(quán)分置改革初期的股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及對公司財務(wù)治理的影響。其中，首先談到股權(quán)分置改革初期研究公司財務(wù)治理