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文檔簡介
1、期權(quán)又稱為選擇權(quán),是一種衍生性金融工具。期權(quán)起始于十八世紀(jì)后期的歐洲與美國市場,但是由于制度不完整等因素,期權(quán)的發(fā)展一直受到抑制。直到芝加哥期權(quán)交易所開張,對期權(quán)合約買賣進(jìn)行規(guī)范化,期權(quán)交易才變得更加普遍。
隨著期權(quán)交易的發(fā)展,期權(quán)越來越多的參與到各種金融活動中,期權(quán)的定價問題也越來越受到廣大學(xué)者的關(guān)注。二十世紀(jì)七十年代,F(xiàn)isher Black,Myron Scholes和Robert Merton提出了最為著名的歐式期權(quán)定
2、價模型——B-S模型。任何模型的提出都需要一定的假設(shè),該模型也不例外,例如資產(chǎn)對數(shù)收益率服從正態(tài)分布,無風(fēng)險利率是常數(shù),不存在交易成本,資產(chǎn)無紅利,期權(quán)為歐式期權(quán)等。
然而在實(shí)際金融市場中,以上這些假設(shè)有些與現(xiàn)實(shí)并不相符。例如,金融資產(chǎn)收益率并不服從對數(shù)正態(tài)分布,而是具有“尖峰”、“肥尾”、“自相關(guān)性”的特點(diǎn)。這樣,我們可以考慮運(yùn)用分形市場的特點(diǎn)改進(jìn)B-S模型,以期得到一個能更貼近市場的歐式期權(quán)定價模型。
本文主要研
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