企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究.pdf

1、并購作為我國企業(yè)發(fā)展壯大、參與國際競(jìng)爭(zhēng)的重要戰(zhàn)略手段，越來越成為一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)資本經(jīng)營活動(dòng)。忽視并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在、不能對(duì)其實(shí)施有效管理是導(dǎo)致并購失敗的主要原因之一，因此，重視防范和控制企業(yè)并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)并購財(cái)務(wù)危機(jī)事前管理，是一個(gè)非常迫切的現(xiàn)實(shí)問題。然而在現(xiàn)有企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)文獻(xiàn)中，對(duì)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和并購財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生機(jī)理分析較少，諸如并購溢價(jià)、資產(chǎn)負(fù)債率等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素與并購危機(jī)關(guān)系的實(shí)證研究并不多見，故本文試圖在這些方面作嘗

2、試性研究。
　　 本文以公司并購活動(dòng)中的并購方財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象。在對(duì)前人的研究成果綜述的基礎(chǔ)上，采用了規(guī)范與實(shí)證相結(jié)合的研究方法。遵循并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)—財(cái)務(wù)危機(jī)—危機(jī)預(yù)警的研究邏輯，首先對(duì)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了界定，分析了并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)機(jī)理，提出了并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)全面管理的識(shí)別、評(píng)估、控制、預(yù)警四環(huán)節(jié)模式，然后根據(jù)現(xiàn)代管理理論結(jié)合并購流程提出了并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理矩陣，整合了四環(huán)節(jié)模式的前三個(gè)環(huán)節(jié)，最后利用Logistic回歸分析方法對(duì)影