企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

1、企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究馮自武河南南陽(yáng)市南石醫(yī)院糕研究【摘要】伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化給世界上的企業(yè)帶來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)遇同時(shí)也帶來(lái)了不小的發(fā)展挑戰(zhàn)，如今企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)是一個(gè)相當(dāng)常見(jiàn)的企業(yè)行為。然而，企業(yè)并購(gòu)行為并非只有利處可言，從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)講，企業(yè)并購(gòu)當(dāng)中很容易誘發(fā)一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，進(jìn)而威脅企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)。因此本文針對(duì)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)存在的具體風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所存在的可能性誘導(dǎo)原因進(jìn)行一定程度的分析和研究

2、，同時(shí)提出風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)防范措施?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)并購(gòu)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義所謂企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的問(wèn)題導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)果不確定性出現(xiàn)，進(jìn)而影響企業(yè)并購(gòu)預(yù)期價(jià)值和最終實(shí)現(xiàn)價(jià)值之間的巨大差異，導(dǎo)致企業(yè)資金出現(xiàn)嚴(yán)重的問(wèn)題。企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的范疇，是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中產(chǎn)生的眾多風(fēng)險(xiǎn)在價(jià)值層面上的集體表現(xiàn)。二、企業(yè)并購(gòu)中可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)需要支付對(duì)等的價(jià)格，同時(shí)也存在著一定程度上的信息不對(duì)

3、稱情況，因此并購(gòu)活動(dòng)中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括：定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)以及融資風(fēng)險(xiǎn)。1并購(gòu)中存在的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)潛在危機(jī)企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)當(dāng)中產(chǎn)生了間接、直接的成本，也產(chǎn)生了長(zhǎng)期或者是短期的成本。目標(biāo)企業(yè)所擁有的財(cái)務(wù)報(bào)告以及年度報(bào)表是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中進(jìn)行價(jià)格確定的重要依據(jù)。因此，目標(biāo)企業(yè)很可能利用一些不法手段，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行一定的粉飾，讓其無(wú)法充分真實(shí)地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)情況，這樣一來(lái)很容易導(dǎo)致定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并擴(kuò)展，無(wú)法合理估價(jià)，會(huì)給

4、企業(yè)今后的發(fā)展帶來(lái)巨大的潛在威脅。2支付帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，很可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)必然需要大額的資金來(lái)維持運(yùn)行，因此企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)一定會(huì)給企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)帶來(lái)不同程度的影響。并購(gòu)活動(dòng)占用了企業(yè)的大額流動(dòng)性資本，這樣一來(lái)企業(yè)對(duì)于外部環(huán)境所擁有的反應(yīng)能力和應(yīng)對(duì)能力便會(huì)大大降低，從而加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)進(jìn)行過(guò)程中，如果企業(yè)對(duì)資金的安排不合理，那么便會(huì)影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，給投資者帶來(lái)巨大的威脅。3融資增

5、加了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，有可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，需要大額的資金來(lái)維持運(yùn)作，而企業(yè)自身的資金如果不足，還需要向企業(yè)外部進(jìn)行籌借。企業(yè)的自有資金一旦不足，那么企業(yè)一定會(huì)使用舉債這一方法，一般來(lái)講目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一旦過(guò)高的話，那么在經(jīng)過(guò)并購(gòu)活動(dòng)之后企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債和負(fù)債比率均會(huì)產(chǎn)生巨大的變化，這樣一來(lái)資本安全性便會(huì)大幅度降低。若并購(gòu)方的融資能力較差，現(xiàn)金流量安排不當(dāng)，則流動(dòng)比率也會(huì)大幅下降，影響其短期償債能力，給并購(gòu)方帶來(lái)資產(chǎn)流動(dòng)

6、性風(fēng)險(xiǎn)。由于外部資本市場(chǎng)環(huán)境的多變性，企業(yè)要負(fù)擔(dān)由此而來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。如果收購(gòu)方靠大量舉債來(lái)籌集并購(gòu)資金，或者在并購(gòu)方承擔(dān)被并購(gòu)企業(yè)負(fù)債的情況下，即使收購(gòu)成功，沉重的利息負(fù)擔(dān)也可能使收購(gòu)方不堪重負(fù)。不能支付到期債務(wù)，就有破產(chǎn)清算的可能。三、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施1合理估算目標(biāo)企業(yè)價(jià)值目標(biāo)企業(yè)價(jià)值估算之所以存在不確定的原因是所收集和掌握的信息不對(duì)稱，所以最主要的風(fēng)險(xiǎn)防范措施便是盡量減少信息不對(duì)稱的存在。在開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)之前，企業(yè)應(yīng)從不同角

7、度對(duì)信息進(jìn)行收集，最大化地拓寬信息途徑，篩選出最有效的信息進(jìn)行估算工作?，F(xiàn)實(shí)工作中，由于各種評(píng)估方法所產(chǎn)生的價(jià)值估算結(jié)果也各不相同，因此在選擇估算方法的時(shí)候，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合現(xiàn)階段所采取的并購(gòu)戰(zhàn)略，科學(xué)合理地估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，同時(shí)也要從多個(gè)途徑全面調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況，充分利用財(cái)務(wù)報(bào)表以及各種表外數(shù)據(jù)信息對(duì)目標(biāo)企業(yè)展開(kāi)合理而全面的估值。2樹(shù)立并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)并提高領(lǐng)導(dǎo)層的決策水平企業(yè)只有存在并購(gòu)活動(dòng)，就一定會(huì)存在著各種各樣的

8、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際工作中，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的一個(gè)重要原因便是財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，另外企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者決策失誤也是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的一個(gè)主要原因。只有做到科學(xué)合理的財(cái)務(wù)決策，才能夠避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)?，F(xiàn)階段眾多企業(yè)在財(cái)務(wù)決策方面均缺少嚴(yán)格合理的制度，一些領(lǐng)導(dǎo)者更是只憑借自己的主觀意識(shí)去判斷去決策，這樣勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致決策的失誤，給企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再加上部分財(cái)務(wù)工作者根本不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，無(wú)法預(yù)料和判斷并購(gòu)活動(dòng)當(dāng)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣也

9、就無(wú)法采取及時(shí)有效的措施應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，所以，保證企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行的一個(gè)首要條件就是提高并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，同時(shí)提高領(lǐng)導(dǎo)層的決策水平。3提升政府服務(wù)職能，引導(dǎo)并購(gòu)活動(dòng)政府能夠利用宏觀、微觀調(diào)控手段以及相關(guān)職能來(lái)引導(dǎo)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)。例如頒布相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)于不正當(dāng)?shù)牟①?gòu)行為給予嚴(yán)格地處罰；利用相關(guān)的行政方法，合理地引導(dǎo)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)，以防出現(xiàn)盲目并購(gòu)給企業(yè)帶來(lái)巨大的損害；為企業(yè)提供專業(yè)的并購(gòu)指導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，支持合法正當(dāng)?shù)牟①?gòu)活動(dòng)。四、

10、結(jié)論通過(guò)研究和分析企業(yè)并購(gòu)當(dāng)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所出現(xiàn)的誘導(dǎo)原因，深入研究企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施，能夠幫助我國(guó)企業(yè)開(kāi)展合理有效的并購(gòu)活動(dòng)，推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，還能夠改善現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，促進(jìn)企業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。參考文獻(xiàn)：張莉萍企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究U]凱里學(xué)院學(xué)報(bào)，2013(O4)【2】劉文華企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究明財(cái)務(wù)與金融，2011(3)[3】李恩燕淺議企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理Ⅱ]當(dāng)

11、代經(jīng)濟(jì)，2011(20)Chinabusinessupdate221企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究馮自武河南南陽(yáng)市南石醫(yī)院糕研究【摘要】伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化給世界上的企業(yè)帶來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)遇同時(shí)也帶來(lái)了不小的發(fā)展挑戰(zhàn)，如今企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)是一個(gè)相當(dāng)常見(jiàn)的企業(yè)行為。然而，企業(yè)并購(gòu)行為并非只有利處可言，從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)講，企業(yè)并購(gòu)當(dāng)中很容易誘發(fā)一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，進(jìn)而威脅企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)。因此本文針對(duì)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)存在的具

12、體風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所存在的可能性誘導(dǎo)原因進(jìn)行一定程度的分析和研究，同時(shí)提出風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)防范措施?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)并購(gòu)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義所謂企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的問(wèn)題導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)果不確定性出現(xiàn)，進(jìn)而影響企業(yè)并購(gòu)預(yù)期價(jià)值和最終實(shí)現(xiàn)價(jià)值之間的巨大差異，導(dǎo)致企業(yè)資金出現(xiàn)嚴(yán)重的問(wèn)題。企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的范疇，是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中產(chǎn)生的眾多風(fēng)險(xiǎn)在價(jià)值層面上的集體表現(xiàn)。二、企業(yè)并購(gòu)中可能存在的財(cái)務(wù)

13、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)需要支付對(duì)等的價(jià)格，同時(shí)也存在著一定程度上的信息不對(duì)稱情況，因此并購(gòu)活動(dòng)中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括：定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)以及融資風(fēng)險(xiǎn)。1并購(gòu)中存在的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)潛在危機(jī)企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)當(dāng)中產(chǎn)生了間接、直接的成本，也產(chǎn)生了長(zhǎng)期或者是短期的成本。目標(biāo)企業(yè)所擁有的財(cái)務(wù)報(bào)告以及年度報(bào)表是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中進(jìn)行價(jià)格確定的重要依據(jù)。因此，目標(biāo)企業(yè)很可能利用一些不法手段，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行一定的粉飾，讓其無(wú)法充分真實(shí)地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)

14、生產(chǎn)情況，這樣一來(lái)很容易導(dǎo)致定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并擴(kuò)展，無(wú)法合理估價(jià)，會(huì)給企業(yè)今后的發(fā)展帶來(lái)巨大的潛在威脅。2支付帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，很可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)必然需要大額的資金來(lái)維持運(yùn)行，因此企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)一定會(huì)給企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)帶來(lái)不同程度的影響。并購(gòu)活動(dòng)占用了企業(yè)的大額流動(dòng)性資本，這樣一來(lái)企業(yè)對(duì)于外部環(huán)境所擁有的反應(yīng)能力和應(yīng)對(duì)能力便會(huì)大大降低，從而加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)進(jìn)行過(guò)程中，如果企業(yè)對(duì)資金的安排不合理，那么便會(huì)影響企

15、業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，給投資者帶來(lái)巨大的威脅。3融資增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，有可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，需要大額的資金來(lái)維持運(yùn)作，而企業(yè)自身的資金如果不足，還需要向企業(yè)外部進(jìn)行籌借。企業(yè)的自有資金一旦不足，那么企業(yè)一定會(huì)使用舉債這一方法，一般來(lái)講目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一旦過(guò)高的話，那么在經(jīng)過(guò)并購(gòu)活動(dòng)之后企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債和負(fù)債比率均會(huì)產(chǎn)生巨大的變化，這樣一來(lái)資本安全性便會(huì)大幅度降低。若并購(gòu)方的融資能力較差，現(xiàn)金流量安排不

16、當(dāng)，則流動(dòng)比率也會(huì)大幅下降，影響其短期償債能力，給并購(gòu)方帶來(lái)資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于外部資本市場(chǎng)環(huán)境的多變性，企業(yè)要負(fù)擔(dān)由此而來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。如果收購(gòu)方靠大量舉債來(lái)籌集并購(gòu)資金，或者在并購(gòu)方承擔(dān)被并購(gòu)企業(yè)負(fù)債的情況下，即使收購(gòu)成功，沉重的利息負(fù)擔(dān)也可能使收購(gòu)方不堪重負(fù)。不能支付到期債務(wù)，就有破產(chǎn)清算的可能。三、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施1合理估算目標(biāo)企業(yè)價(jià)值目標(biāo)企業(yè)價(jià)值估算之所以存在不確定的原因是所收集和掌握的信息不對(duì)稱，所以最主要的風(fēng)險(xiǎn)防范

17、措施便是盡量減少信息不對(duì)稱的存在。在開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)之前，企業(yè)應(yīng)從不同角度對(duì)信息進(jìn)行收集，最大化地拓寬信息途徑，篩選出最有效的信息進(jìn)行估算工作?，F(xiàn)實(shí)工作中，由于各種評(píng)估方法所產(chǎn)生的價(jià)值估算結(jié)果也各不相同，因此在選擇估算方法的時(shí)候，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合現(xiàn)階段所采取的并購(gòu)戰(zhàn)略，科學(xué)合理地估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，同時(shí)也要從多個(gè)途徑全面調(diào)查目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況，充分利用財(cái)務(wù)報(bào)表以及各種表外數(shù)據(jù)信息對(duì)目標(biāo)企業(yè)展開(kāi)合理而全面的估值。2樹(shù)立并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

18、并提高領(lǐng)導(dǎo)層的決策水平企業(yè)只有存在并購(gòu)活動(dòng)，就一定會(huì)存在著各種各樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際工作中，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的一個(gè)重要原因便是財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，另外企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者決策失誤也是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的一個(gè)主要原因。只有做到科學(xué)合理的財(cái)務(wù)決策，才能夠避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。現(xiàn)階段眾多企業(yè)在財(cái)務(wù)決策方面均缺少嚴(yán)格合理的制度，一些領(lǐng)導(dǎo)者更是只憑借自己的主觀意識(shí)去判斷去決策，這樣勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致決策的失誤，給企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再加上部分財(cái)務(wù)工作者根本不

19、存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，無(wú)法預(yù)料和判斷并購(gòu)活動(dòng)當(dāng)中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣也就無(wú)法采取及時(shí)有效的措施應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，所以，保證企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行的一個(gè)首要條件就是提高并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，同時(shí)提高領(lǐng)導(dǎo)層的決策水平。3提升政府服務(wù)職能，引導(dǎo)并購(gòu)活動(dòng)政府能夠利用宏觀、微觀調(diào)控手段以及相關(guān)職能來(lái)引導(dǎo)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)。例如頒布相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)于不正當(dāng)?shù)牟①?gòu)行為給予嚴(yán)格地處罰；利用相關(guān)的行政方法，合理地引導(dǎo)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)，以防出現(xiàn)盲目并購(gòu)給企業(yè)帶來(lái)巨

20、大的損害；為企業(yè)提供專業(yè)的并購(gòu)指導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，支持合法正當(dāng)?shù)牟①?gòu)活動(dòng)。四、結(jié)論通過(guò)研究和分析企業(yè)并購(gòu)當(dāng)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所出現(xiàn)的誘導(dǎo)原因，深入研究企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范措施，能夠幫助我國(guó)企業(yè)開(kāi)展合理有效的并購(gòu)活動(dòng)，推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，還能夠改善現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，促進(jìn)企業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。參考文獻(xiàn)：張莉萍企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究U]凱里學(xué)院學(xué)報(bào)，2013(O4)【2】劉文華企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究明財(cái)務(wù)