國有股權(quán)在民營企業(yè)中的政治關(guān)聯(lián)效果研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟(jì)政治一體化的發(fā)展,企業(yè)越來越重視政治策略的運(yùn)用。國外學(xué)者通過對(duì)多個(gè)國家的數(shù)據(jù)的實(shí)證研究表明,政治關(guān)聯(lián)現(xiàn)象在各個(gè)國家廣泛存在,民營企業(yè)為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì),會(huì)通過各種方式與政府建立良好的關(guān)系,以達(dá)到保護(hù)自身產(chǎn)權(quán)和獲得資源利益的目的。
　　研究表明,和股權(quán)結(jié)構(gòu)、多元化戰(zhàn)略一樣,公司高層管理人員的政治背景作為公司的一個(gè)特征變量,也會(huì)改變公司的績效水平。傳統(tǒng)的公司治理理論多側(cè)重于股權(quán)分散的結(jié)構(gòu)優(yōu)化,通過分析解剖董事會(huì)

2、的內(nèi)部治理機(jī)制,而政治關(guān)聯(lián)理論將政治體制,社會(huì)資本等原有外部變量引入公司治理系統(tǒng),拓展了原有公司治理的研究內(nèi)容,具有一定的理論價(jià)值。
　　目前國內(nèi)學(xué)者對(duì)政治關(guān)聯(lián)的研究多側(cè)重于民營企業(yè)家參政等非制度性的政治關(guān)聯(lián)現(xiàn)象,比如民營企業(yè)家加入人大或政協(xié),民營企業(yè)雇傭現(xiàn)任或前任的政府官員等,這些研究大多忽略了中國民營企業(yè)的一種非常重要的政治關(guān)聯(lián)渠道,就是民營企業(yè)在公司所有權(quán)安排中引入有政府背景的國有股權(quán)。民營企業(yè)中的國有股權(quán)代表著與政府天然的

3、聯(lián)系,國有股權(quán)有一定的聲譽(yù)機(jī)制作用,發(fā)揮了傳遞企業(yè)獲得政府支持以及企業(yè)實(shí)力信號(hào)的作用,有助于民營企業(yè)獲得政府采購訂單,向國有銀行融資等等,而且民營企業(yè)引入國有股權(quán)的這種政治關(guān)聯(lián)方式是建立在制度層面上,所起的作用可能遠(yuǎn)超過表面層次上的民營企業(yè)家的參政作用。
　　在分析我國民營企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)現(xiàn)象以及民營企業(yè)遇到的管制壁壘的基礎(chǔ)上,文章引用滬深兩市的A股上市的民營企業(yè)的數(shù)據(jù),考察民營企業(yè)引入國有股權(quán)對(duì)民營企業(yè)突破行業(yè)壁壘進(jìn)入管制行業(yè)之間