中美大豆期貨與現(xiàn)貨價(jià)格周期波動(dòng)關(guān)聯(lián)效應(yīng)研究.pdf

1、在商品金融化背景下,金融市場(chǎng)與商品市場(chǎng)間聯(lián)系日益緊密,一個(gè)市場(chǎng)的變化往往會(huì)引起其他市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)反應(yīng),這一現(xiàn)象在大豆市場(chǎng)更為顯著。大豆期貨自在大連商品期貨交易所推出后,發(fā)展迅速,已成為大連商品期貨交易所主力品種之一,其成交量居于芝加哥商品交易所之后,位于全球第二。在此背景下,兩大農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制究竟如何成為亟待關(guān)注的問題。同時(shí),基于大豆期貨在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)中的主導(dǎo)地位,研究大豆期貨與相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨之間的關(guān)聯(lián)性也有一定的現(xiàn)實(shí)意

2、義。
　　本文利用小波分析的多分辨分析特性,結(jié)合VAR模型和GARCH-BEKK模型,從不同尺度對(duì)國內(nèi)外大豆期貨現(xiàn)貨價(jià)格收益率之間的溢出效應(yīng)以及國內(nèi)期貨市場(chǎng)大豆相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格收益率之間的溢出效應(yīng)進(jìn)行了詳盡的分析,研究發(fā)現(xiàn):1、不同周期下國內(nèi)外大豆期貨現(xiàn)貨價(jià)格收益率之間存在著單向或雙向的溢出效應(yīng),價(jià)格傳導(dǎo)和波動(dòng)傳導(dǎo)具有時(shí)間滯后性且波動(dòng)傳導(dǎo)時(shí)間滯后性較短,前期表現(xiàn)為國內(nèi)外期貨市場(chǎng)向現(xiàn)貨市場(chǎng)的傳導(dǎo)以及國外市場(chǎng)向國內(nèi)市場(chǎng)傳導(dǎo),后期則實(shí)