科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其動態(tài)優(yōu)化研究.pdf

1、科技型企業(yè)構(gòu)成了現(xiàn)代經(jīng)濟增長中最具活力的部分，是我國經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級優(yōu)化的引擎。系統(tǒng)研究科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu)在靜態(tài)以及動態(tài)條件下的特征，探討影響資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的相關(guān)因素，對于改善中國科技型企業(yè)普遍存在著的資本結(jié)構(gòu)不合理和資本使用效率低下狀況具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　本文首先回顧了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)這一宏大命題在發(fā)展歷程中的經(jīng)典理論，并對近年來關(guān)于資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整、科技型企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化等問題的文獻(xiàn)研究進(jìn)行整理和綜述;

2、隨后針對我國當(dāng)前科技型企業(yè)的發(fā)展階段，對其資本結(jié)構(gòu)的特征進(jìn)行了統(tǒng)計分析，并同美國科技型企業(yè)進(jìn)行對比。文章創(chuàng)新性地對科技型公司資本結(jié)構(gòu)特征在動態(tài)條件下的調(diào)整進(jìn)行了模型構(gòu)建，利用非線性最小二乘法以及面板數(shù)據(jù)，對我國科技型公司資本結(jié)構(gòu)的在動態(tài)條件下的調(diào)整行為進(jìn)行了實證研究。最后根據(jù)實證檢驗的結(jié)果，對科技型企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)和調(diào)整速度的影響因素展開進(jìn)一步的分析。
　　研究結(jié)果表明，采用動態(tài)調(diào)整模型，相比于傳統(tǒng)的靜態(tài)模型能夠更好地解釋科技型企