偉星股份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施案例分析.pdf

1、股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，被廣泛地應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外上市公司。在學(xué)者們的眼中，股權(quán)激勵(lì)是解決公司代理問(wèn)題的良藥，是將人才留在企業(yè)的妙招。在美國(guó)，大部分上市公司都采用股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。在我國(guó)，上市公司也普遍實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)。自股權(quán)分置改革以來(lái)，我國(guó)上市公司內(nèi)部治理開(kāi)始走向規(guī)范。2005年12月31日，為了規(guī)范上市公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，建立健全中長(zhǎng)期激勵(lì)制度，進(jìn)一步完善公司的法人治理結(jié)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》。從200

2、6年開(kāi)始，我國(guó)上市公司紛紛實(shí)行股權(quán)激勵(lì)。
　　然而，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些人為操控的現(xiàn)象。有的上市公司甚至?xí)蝗唤K止股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。對(duì)于這些情況，國(guó)內(nèi)外的眾多學(xué)者對(duì)股權(quán)激勵(lì)的作用提出了質(zhì)疑，股權(quán)激勵(lì)到底是能夠解決公司代理問(wèn)題還是會(huì)帶來(lái)公司代理問(wèn)題呢？本文正是基于這些問(wèn)題，以偉星股份實(shí)施的三次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃作為案例進(jìn)行具體的分析。
　　本文主要采用了對(duì)比分析法和事件研究法來(lái)分析偉星股份2006年、2011年和2013年的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃

3、。本文的內(nèi)容安排為:第1章為緒論;第2章為偉星股份股權(quán)激勵(lì)案例介紹;第3章為偉星股份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的具體內(nèi)容分析;第4章為偉星股份股權(quán)激勵(lì)的市場(chǎng)反應(yīng)分析;第5章為存在的問(wèn)題及相關(guān)建議。
　　通過(guò)第3章和第4章的分析，本文認(rèn)為，偉星股份的三次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃都是具有福利性質(zhì)的，激勵(lì)條件都不嚴(yán)格。在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的過(guò)程中，存在人為操縱市場(chǎng)的行為，以使激勵(lì)對(duì)象獲得巨大的收益。公司為了達(dá)到行權(quán)條件，很有可能會(huì)出現(xiàn)短期行為。股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)成為高管自利