住房抵押貸款證券化的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證分析及防范對(duì)策.pdf

1、住房抵押貸款證券化的產(chǎn)生時(shí)期，應(yīng)追溯到是上個(gè)世紀(jì)70年代。它是最具活力的金融創(chuàng)新工具之一，搭建了房地產(chǎn)業(yè)和金融市場的橋梁。走過了四十多年的發(fā)展軌跡，經(jīng)歷過繁榮也遭遇了危機(jī)。作為一項(xiàng)金融衍生工具，它就像一把雙刃劍，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也因市場過度操作而滋生更大的風(fēng)險(xiǎn)與隱患，最終成為美國2008年次貸危機(jī)爆發(fā)的引擎。
　　我國早在1983年，國內(nèi)部分學(xué)者就興起了對(duì)西方資產(chǎn)證券化的關(guān)注與討論，經(jīng)過了近20年的理論研討和實(shí)地考察，終于在200

2、5年由中國建設(shè)銀行首次發(fā)行了我國第一支個(gè)人以住房抵押貸款為支持資產(chǎn)的債券產(chǎn)品—“建元2005-1”。經(jīng)過多年的推廣試點(diǎn)和引導(dǎo)發(fā)展，但目前為止離完全市場化、成熟化的住房抵押貸款證券化還有相當(dāng)大的一段差距。因此，筆者欲以對(duì)比分析的研究方法，希望通過對(duì)國內(nèi)外已有的住房抵押證券化模式進(jìn)行實(shí)證分析，希望借他山有所借鑒，謹(jǐn)以此文對(duì)住房抵押貸款證券化的風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策進(jìn)行探析。
　　本文共分七章。第一章為導(dǎo)論，主要對(duì)本文論題的研究對(duì)象、研究背景、

3、研究意義以及篇章結(jié)構(gòu)進(jìn)行簡要介紹，為下文的展開具體論述做好鋪墊。第二章首先對(duì)住房抵押貸款證券化等基本概念及涉及的三大重要原理進(jìn)行了詳細(xì)闡述，再對(duì)這住房抵押貸款證券化的參與主體及操作流程給予了詳細(xì)的文字?jǐn)⑹龊蛨D表示意。第三章對(duì)住房抵押貸款證券化的三大風(fēng)險(xiǎn)的概念和產(chǎn)生緣由進(jìn)行了介紹分析。第四章以我國首支個(gè)人住房抵押貸款證券“建元2005-1”為案例，分析產(chǎn)品設(shè)計(jì)中考慮到的風(fēng)險(xiǎn)因素及制度設(shè)計(jì)，筆者再對(duì)其表達(dá)自己的觀點(diǎn)和建議。第五章主要在前四章