住房抵押貸款證券化的風(fēng)險(xiǎn)分析與定價(jià)研究.pdf

1、在美國(guó)首先產(chǎn)生了住房抵押貸款證券化，它是近幾十年來國(guó)際金融創(chuàng)新的一個(gè)新亮點(diǎn)，正是我國(guó)發(fā)展住房金融的一個(gè)切入點(diǎn)。住房抵押貸款證券化使傳統(tǒng)信用鏈得到了擴(kuò)展，使商業(yè)銀行的資產(chǎn)增加了流動(dòng)性，還給房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來了新的資金來源，金融市場(chǎng)及房地產(chǎn)市場(chǎng)得到了更好的發(fā)展。但是，延長(zhǎng)信用鏈也就等于增加了風(fēng)險(xiǎn)因素，證券化程序越復(fù)雜，收益也就越不確定。住房抵押貸款證券化是不是可以增加經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這還要取決于證券化過程中帶來的風(fēng)險(xiǎn)是否能被合理的定價(jià)。雖然住房

2、抵押貸款證券化可以帶來更多的收益，但一定要處理好其要面臨的風(fēng)險(xiǎn)和其定價(jià)的研究，這是非常重要的，是能帶來收益的前提。
　　 我國(guó)當(dāng)前開展住房抵押貸款證券化急需解決的問題就是要分析住房抵押貸款在風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)上如何進(jìn)行合理的定價(jià)。在參照了外國(guó)對(duì)住房金融分析的基礎(chǔ)上，本文主要從住房抵押貸款證券化的風(fēng)險(xiǎn)分析、定價(jià)方法兩方面入手。先分析住房抵押貸款證券化的風(fēng)險(xiǎn)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要講了三種：提前償付風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)。接下來講了住房抵押貸