銅期貨滬倫比價(jià)趨勢的影響因素.pdf

1、隨著中國在國際大宗商品貿(mào)易中的作用越來越顯著，位于上海的上海期貨交易所的國際影響力也水漲船高，金屬銅的交易量目前已經(jīng)處于世界第一，其交易價(jià)格也成為國際貿(mào)易定價(jià)中的重要參考價(jià)格，是倫敦金屬交易所銅期貨交易價(jià)格的重要補(bǔ)充。
　　本文具體研究了SHFE期銅與LME期銅之間的比價(jià)。從SHFE和LME的成立背景開始，介紹了銅期貨在兩家交易所中的不同的形成背景和交易規(guī)則。對(duì)活躍在其之間的市場參與者的主要交易策略進(jìn)行了列示，重點(diǎn)闡述了跨市套利的

2、交易行為。發(fā)現(xiàn)兩個(gè)市場之間的價(jià)格差異是這一策略執(zhí)行的核心要素，因此展開這一方面的研究工作。
　　我們從交易貨幣、市場需求和市場供給這三個(gè)直接影響交易價(jià)格的要素入手，采用簡單的數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法，以檢驗(yàn)其與比價(jià)之間是否存在一定的聯(lián)系，然后結(jié)合實(shí)際的經(jīng)濟(jì)邏輯加以分析，得出相關(guān)結(jié)論。
　　本文的研究，對(duì)期銅市場的跨市套利交易，特別是SHFE和LME之間的跨市套利從實(shí)證的角度建立了一個(gè)啟發(fā)性的研究框架。通過對(duì)自后金融危機(jī)直至2014年之間