GQY視訊大股東利益輸送行為研究.pdf

1、我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是高度集中的，目前對(duì)于公司治理的研究著重在解決大股東與中小股東的利益不一致問(wèn)題上。在我國(guó)上市公司的公司治理中一直存在以國(guó)家控制、家族等為代表的大股東控制問(wèn)題，大股東通常利用“金字塔”股權(quán)結(jié)構(gòu)參與到公司治理中，在這種情況下，大股東擁有的控制權(quán)超過(guò)了他們實(shí)際擁有的現(xiàn)金流權(quán)，他們很可能利用這樣的優(yōu)勢(shì)實(shí)施侵占。當(dāng)大股東享受到了控制權(quán)給他們帶來(lái)的財(cái)富時(shí)，大股東可能會(huì)持續(xù)地甚至隱秘地利用他們所擁有的控制權(quán)進(jìn)行利益輸送，這樣導(dǎo)致

2、的結(jié)果就是中小股東的利益受到損害。結(jié)合我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀，我國(guó)的法律制度還有很大的完善改進(jìn)空間，中小股東處在一種缺乏保護(hù)的環(huán)境中，大股東違規(guī)的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他們利用控制權(quán)獲得的收益。
　　本文以信息不對(duì)稱理論、委托代理理論和投資者保護(hù)理論為理論基礎(chǔ)，在回顧國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)大股東利益輸送行為的理論以及研究成果的同時(shí)，結(jié)合我國(guó)對(duì)中小投資者的法律保護(hù)制度、信息披露制度以及監(jiān)管制度等制度背景，通過(guò)分析GQY視訊上市以來(lái)各年年報(bào)數(shù)據(jù)、公開(kāi)資

3、料、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中的上市公司數(shù)據(jù)以及Wind數(shù)據(jù)庫(kù)的有關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)大股東利益輸送行為進(jìn)行了具體分析，分析了大股東進(jìn)行利益輸送帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果。采用事件研究法驗(yàn)證了市場(chǎng)對(duì)該公司大股東利益輸送行為的態(tài)度，分析了導(dǎo)致GQY視訊公司大股東產(chǎn)生利益輸送行為的因素，驗(yàn)證了關(guān)聯(lián)交易是大股東利益輸送的一種重要方式的事實(shí)，得出了GQY視訊公司的大股東企圖利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送的結(jié)果。
　　通過(guò)對(duì)本文案例的研究，提出了對(duì)大股東利益輸送行為有抑制作用的建議