基于Black-Scholes模型的污水處理PPP項(xiàng)目投資決策研究.pdf

1、水務(wù)建設(shè)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要基礎(chǔ)性建設(shè)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的過(guò)程中，水污染治理已經(jīng)成為急需面對(duì)的重大問(wèn)題?？茖W(xué)合理的投資決策是緩解當(dāng)前污水處理行業(yè)嚴(yán)峻局面的有效措施，為了克服污水處理項(xiàng)目傳統(tǒng)投資決策中的政府資金短缺、風(fēng)險(xiǎn)集中等問(wèn)題，“PPP模式”作為公共基礎(chǔ)設(shè)施多元化治理的一種新模式應(yīng)運(yùn)而生。
　　針對(duì)污水處理PPP項(xiàng)目的投資決策問(wèn)題，本文將Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型應(yīng)用于污水處理PPP項(xiàng)目傳統(tǒng)的 NPV投資決策模型中

2、，構(gòu)建了最優(yōu)特許期決策模型，該模型彌補(bǔ)了污水處理PPP項(xiàng)目傳統(tǒng) NPV投資決策模型中價(jià)值計(jì)算模糊的缺點(diǎn)，同時(shí)，本文創(chuàng)新性的運(yùn)用HP濾波法，通過(guò)運(yùn)行EVIEWS軟件對(duì)連續(xù)多年的污水處理量進(jìn)行濾波分析，精確得出Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型中的重要參數(shù)值波動(dòng)率σ，最后通過(guò)將各參數(shù)值帶入優(yōu)化模型，得出在協(xié)議約定期限內(nèi)剛好達(dá)到投資者期望的投資回報(bào)值時(shí)的特許期，即為污水處理PPP項(xiàng)目投資決策中的最優(yōu)特許期，以輔助政府和社會(huì)投資者更加科學(xué)的