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文檔簡介
1、近兩年債市的起伏變化令很多投資者始料未及,2013年、2014年銀行間債券市場的起伏行情表現(xiàn)為債券走勢脫離基本面,原有的如價(jià)格指標(biāo)、貨幣指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)這些具有指導(dǎo)意義的指數(shù)與利率債收益率嚴(yán)重脫節(jié),其中的相關(guān)性遭到破壞,對債市的投資指導(dǎo)性顯著下降。我們無法只按照原來的思路去思考下一步債券的定價(jià)問題和規(guī)劃債券未來的投資策略。寫該篇文章的目的在于,從一個(gè)銀行自有資金債券投資從業(yè)者的角度,分析在利率市場化大背景下,債券的定價(jià)和投資策略。要多角度
2、的分析債券市場,要看到銀行理財(cái)端收益率與政策性銀行債券收益率之間的相關(guān)性,看到資本市場的其他負(fù)債資產(chǎn)配置對債券定價(jià)的影響,更精準(zhǔn)的為債券定價(jià),指導(dǎo)未來的利率債,尤其是政策性銀行債的投資策略。
第一部分為引言,介紹本文的研究背景和研究意義,列出了國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述闡述了本論文研究的邏輯思路和研究方法。
第二部分為利率市場化對市場環(huán)境的影響。深入探討利率市場化對銀行間債券市場的影響;利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債配置的影響。<
3、br> 第三部分為理財(cái)產(chǎn)品收益率影響因素分析,先從定義、分類兩方面闡述了什么是個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,著重分析了影響理財(cái)產(chǎn)品收益率波動因素。
第四部分闡述了基本因素諸如:宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、市場供求、相關(guān)市場、市場心理預(yù)期等方面如何影響政策性銀行債收益率變動。
第五部分先定性分析理財(cái)產(chǎn)品收益率如何影響政策性銀行債券收益率波動的;然后搜集2013年下半年以及2014年全年的理財(cái)產(chǎn)品收益率和同時(shí)期的3年、5年期、
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