我國(guó)上市公司收購(gòu)法律的制度研究.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)上市公司收購(gòu)法律的制度研究姓名：劉國(guó)林申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：法律指導(dǎo)教師：唐麗子2001.4.1所謂k 體，是指權(quán)利和義務(wù)的承擔(dān)者。從本質(zhì)E 講，上市公司收購(gòu)只不過是重大的ⅡF 券交易行為，在咳交易“ 為中，必然涉及兩方向利益關(guān)系人，即收購(gòu)者和出售者，所以晚，h 悟公“j 收購(gòu)的¨本就必然是投資者、L { 標(biāo)公司股東。上市公司收購(gòu)行為的主體是各類投資者，它既刖以是機(jī)構(gòu)投資者，包括法人和非法人組

2、織，也町以是自然人，但j 二I 訂公司本身不能“自己收購(gòu)自己”。實(shí)踐中上市公司的證券川呲勾行為是股身、為了減少公刮的股份數(shù)額而采取的種措施，不是卜．市公幾j 收購(gòu)。我幽法律嚴(yán)祭f j l l j 公¨j 返f 1 ‘[ { 山的股票，對(duì)【：1 1 丁公司凹購(gòu)股份也做了相當(dāng)嚴(yán)格的限制，n J 以況，股份必收在我幽是很少發(fā)生的事情，故上市公司自己不能成為收購(gòu)的t 體。例時(shí)，答} 二各幽存卜市公吲收購(gòu)問題上所持態(tài)度刁i 同，或鼓勵(lì)或

3、抑制，政帕機(jī)天住 定褂瞍1 ．介入此等交易中，成為卜市公司收購(gòu)關(guān)系的特蛛?yún)ⅰ痩 肴?！八?，”格水j = j } ，政nH L 父介入l 。1 1 J 公I(xiàn) 司收蚴儀在j 二評(píng)價(jià)此種交易的法律效力，而不在于直接參與交易，更／f i 旮于從中獲得特殊和直接利益，故不屬r 上市公司收購(gòu)關(guān)系的主體”?。有的學(xué)者認(rèn)為：上市公司收購(gòu)涉及上市公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，還影響到其它各方利益，如l i 市公司的董事、經(jīng)理、上市公司債權(quán)人和勞動(dòng)存、消費(fèi)右乃傘社會(huì)等

4、。故J 衄將收購(gòu)人’j 股東界定為“直接主體”，將其他各種利益主體界定為“問接手體”1 ”。筆者認(rèn)為，“直接主體”和“間接主體”的劃分是吖i 科學(xué)的。這是因?yàn)椋菏紫龋鶕?jù)世界足普遍聯(lián)系的觀點(diǎn)，上市公司收購(gòu)行為叮以間接影響的范J 司難以準(zhǔn)確把握。其次，“削接主體”與上市公司的關(guān)系絕人多數(shù)部L ¨日天的法律、法脫產(chǎn)以測(cè)整，如《勞動(dòng)法》、《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》等，這種劃分對(duì)探討J 二市公。d 收購(gòu)本身沒有實(shí)際意義。筆者認(rèn)為，把上市公司

5、收購(gòu)行為的_ } 三體界定為收購(gòu)者( 投資者) 和目標(biāo)公司的股東，而把上述的“J ．日J(rèn) 接主體”稱為“其它利益相關(guān)者”( o t h e rs t a k e h o l d e r s ) ’”的提法則比較科學(xué)。此外，參與策劃、確定收購(gòu)價(jià)格的投資銀行等中介機(jī)構(gòu)的作用，在上市公司收購(gòu)中不容忽視，但嚴(yán)格來講，此等中介機(jī)構(gòu)并彳：是上市公司收購(gòu)關(guān)系的主體，因?yàn)樗麄冊(cè)趠 ：市公司收購(gòu)活動(dòng)中儀作為} 體的附屬而出現(xiàn)，而且這種附屬也并不是必然的、