混合所有制改革背景下中國巨石的公司治理研究.pdf

1、作為國企改革的核心內(nèi)容，我國國有企業(yè)在公司治理方面長期存在著一些問題和瓶頸，制約了國有企業(yè)改革和發(fā)展的進程。究其原因，在于上層建筑對于國企改革的理論依據(jù)和實踐方向尚存在一定的爭議和束縛。2014年，黨的十八屆三中全會提出重點發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，并將其作為國有企業(yè)改革的重要方向。這一政策的提出為國有企業(yè)實施和完善公司治理開辟了新的理論研究方向及改革實踐空間。正是在這一背景下，本文對以央企控股上市公司中國巨石股份有限公司（以下簡稱“中國巨石

2、”）為對象，對國有企業(yè)公司治理的機制安排和實施規(guī)則進行研究，提出具有較強可行性的公司治理改善方案建議。
　　本文首先對公司治理理論、委托—代理理論、現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論以及混合所有制、公司治理評價等基礎(chǔ)理論和國內(nèi)外關(guān)于公司治理的相關(guān)研究成果進行梳理，總結(jié)提煉出相應(yīng)的理論框架作為比較分析和案例論證的理論支持。其次，本文從產(chǎn)生條件、主要特點、效果評價三個方面對目前世界上主流的美國和德國的公司治理模式進行比較研究，評估不同治理模式的經(jīng)驗對我國國

3、有企業(yè)的借鑒作用。同時，對美國、法國、新加坡等國家混合所有制企業(yè)的公司治理的特點進行了梳理，從而更有針對性的為本文論點提供借鑒。再次，本文對目前我國國有企業(yè)的公司治理和混合所有制改革的發(fā)展現(xiàn)狀和存在問題進行了研究，對兩者的內(nèi)在區(qū)別和聯(lián)系進行了分析。在此基礎(chǔ)上，提出了在混合所有制改革背景下完善國有企業(yè)公司治理的框架方案，并以國有控股上市公司中國巨石股份有限公司為案例分析對象，對其在股權(quán)結(jié)構(gòu)，董、監(jiān)事會制度和經(jīng)理人制度等三個層面的公司治理安

4、排進行分析研究和效果評價。
　　最后，本文提出混合所有制改革背景下國有企業(yè)完善公司治理的相應(yīng)原則和措施建議，包括:一、構(gòu)建多元、均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，利用股東均衡實現(xiàn)科學(xué)決策，利用所有權(quán)到位實現(xiàn)對代理人的有效監(jiān)督，避免內(nèi)部人控制;二、建立以外部董事為主導(dǎo)的董事會制度，從組織架構(gòu)、運作機制、外部資源、法律環(huán)境等方面強化董事會在公司治理結(jié)構(gòu)中的核心地位;三、建立兼顧不同相關(guān)方利益的監(jiān)事會制度，強化監(jiān)事會的內(nèi)部監(jiān)督作用;四、通過管理層持股和激

5、勵約束政策，減小委托人和代理人的利益矛盾，實現(xiàn)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)的統(tǒng)一，同時建立以聲譽機制為核心的國際化職業(yè)經(jīng)理人選聘體系，通過市場競爭實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰;五、在市場機制、監(jiān)管制度、參與者素質(zhì)等方面完善以證券市場為核心的外部市場環(huán)境，培育成熟、合格的機構(gòu)投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)方，為國有企業(yè)提升公司治理水平提供強大的外部支持。
　　本文的創(chuàng)新點包括:一、在新的政策背景下，突破國有資本保留絕對控股權(quán)的桎梏，提出以多元、均衡的股權(quán)結(jié)