企業(yè)成長性、審計質(zhì)量與盈余管理——來自創(chuàng)業(yè)板IPO上市公司的實證檢驗.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板市場的設(shè)立，是我國資本市場出于促進中小企業(yè)發(fā)展的目的，以提高高新技術(shù)類企業(yè)自主創(chuàng)新能力的重要戰(zhàn)略舉措，研究我國的創(chuàng)業(yè)板市場對我國資本市場的完善，對我國整個市場經(jīng)濟的正常健康發(fā)展的促進意義重大。我國創(chuàng)業(yè)板市場的現(xiàn)狀是，2009年10月30正式成立，處于成長期存在無數(shù)可能性的初級階段，相對于主板和中小板，其上市股票的數(shù)量和年份還相對比較少。本文經(jīng)過考慮，研究數(shù)量和時段的矛盾性，把2010年在創(chuàng)業(yè)板上市的股票確定為研究樣本。根據(jù)近年來國

2、內(nèi)外針對創(chuàng)業(yè)板市場IPO的研究，筆者發(fā)現(xiàn)上市公司的盈余管理問題成為了國內(nèi)外資本市場高度關(guān)注的焦點和熱點。以往的文獻主要集中在公司治理層面的角度，本文鑒于一方面，創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)對于成長性的要求，并且成長性也是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)區(qū)別于主板和中小板企業(yè)的一個重要特征。另一方面是，由于IPO市場環(huán)境對審計質(zhì)量的重視，本文將企業(yè)成長性作為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的內(nèi)在特征因素，審計質(zhì)量作為外部市場環(huán)境監(jiān)管因素，旨在研究二者分別與企業(yè)盈余管理程度的關(guān)系，以及二者是如何交

3、叉影響創(chuàng)業(yè)板企業(yè)盈余管理行為的。
　　本文鑒于前人的研究，經(jīng)綜合比較后選擇建立修正的瓊斯模型，即將可操作性應(yīng)計利潤作為衡量創(chuàng)業(yè)板企業(yè)盈余管理程度的替代指標(biāo)，也是作為本文實證研究的被解釋變量;然后為了避免單一指標(biāo)的片面性和局限性，用主成分分析法選用七個成長性指標(biāo)構(gòu)建綜合指標(biāo)衡量企業(yè)成長性;對另一個解釋變量，本文基于的是事務(wù)所規(guī)模觀，以是否聘用國內(nèi)“十大”會計師事務(wù)所作為衡量審計質(zhì)量的虛擬變量替代指標(biāo)。本文再以國內(nèi)外已有的文獻和理論為

4、基礎(chǔ)提出假設(shè)，檢驗了IPO效應(yīng)的存在，建立模型進行相關(guān)性分析和回歸分析，通過理論和實證結(jié)合，旨在驗證三者之間的關(guān)系。
　　實證結(jié)果表明，企業(yè)成長性與可操作性應(yīng)計利潤呈正向相關(guān)，即高成長性的企業(yè)更容易發(fā)生盈余管理行為。并且成長性與審計質(zhì)量之間也存在一定的相關(guān)關(guān)系，因此為剔除審計質(zhì)量的干擾，本文會將成長性進行分組，得出高成長性企業(yè)的審計質(zhì)量與可操作性應(yīng)計利潤的相關(guān)性不顯著，反之低成長性企業(yè)的專業(yè)化審計能有效抑制創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的盈余操縱。本