傳媒上市公司并購行為特征及績效實(shí)證研究.pdf

1、傳媒行業(yè)是“無煙工業(yè)”，是朝陽產(chǎn)業(yè)。著名傳媒集團(tuán)蜚聲全球，如美國迪士尼集團(tuán)、美國新聞集團(tuán)、美國時(shí)代華納、法國維旺迪環(huán)球、德國貝塔斯曼集團(tuán)。在全球傳媒行業(yè)快速發(fā)展以及國外傳媒積極探索中國市場的情形下，我國傳媒行業(yè)也加快了發(fā)展的步伐，并且伴隨著國家政策的放寬，逐步開始踏入資本領(lǐng)域，由此帶來的并購行為日益增多。從傳統(tǒng)媒體到新興媒體，從國有傳媒企業(yè)到民營傳媒企業(yè)，傳媒產(chǎn)業(yè)在快速發(fā)展中愈加彰顯資本擴(kuò)張的力量。但是作為新興的研究領(lǐng)域，現(xiàn)有的研究領(lǐng)域

2、內(nèi)處于一個(gè)這樣的現(xiàn)狀:宏觀研究多、微觀研究少;理論研究多，實(shí)證研究少。
　　本文通過梳理我國傳媒上市公司的并購發(fā)展歷程，并從宏觀方面和微觀方面總結(jié)我國傳媒上市公司的并購動因。又以2013年傳媒上市公司并購事件為例，歸納出我國傳媒上市公司并購行為的特征，分析并購行為特征對傳媒上市公司并購績效的影響。
　　本文接著以2008-2012年發(fā)生并購事件的傳媒上市作為樣本公司研究對象，通過篩選相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，搜集樣本公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并

3、結(jié)合實(shí)證研究分析方法——SPSS因子分析法，構(gòu)建傳媒上市公司績效評價(jià)模型，對傳媒上市公司的并購績效進(jìn)行實(shí)證研究。
　　實(shí)證研究結(jié)果表明:第一，部分樣本公司并購當(dāng)年績效提升，但是績效并不明顯。第二，部分樣本公司并購績效在并購當(dāng)年以及并購后一年持續(xù)提升，然而績效并不明顯。第三，大部分樣本公司并購后一年績效明顯下降。由此，可得出結(jié)論:雖然傳媒上市公司在并購市場上較為活躍，但是并購績效并沒有帶來理想的效果，甚至反而因?yàn)椴①彾鴮?dǎo)致績效下降。