上市公司內(nèi)部控制信息披露與財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)性實(shí)證研究.pdf

1、21世紀(jì)初爆發(fā)的一系列財(cái)務(wù)舞弊丑聞極大地引發(fā)了人們對(duì)資本市場(chǎng)有效性的關(guān)注，全世界范圍內(nèi)不斷增強(qiáng)對(duì)上市公司內(nèi)部控制的監(jiān)管，在全球資本市場(chǎng)上掀起了加強(qiáng)內(nèi)部控制的浪潮。我國(guó)也順應(yīng)時(shí)代要求，監(jiān)管部門相繼出臺(tái)了相關(guān)的制度規(guī)范，隨著《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》、《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》的頒布與實(shí)施，我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露進(jìn)入強(qiáng)制性披露階段，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量有了顯著提高，引發(fā)理論界和實(shí)務(wù)界的熱烈討論，對(duì)其有了更深的認(rèn)識(shí)和理解。完善上市公司內(nèi)部控

2、制信息披露機(jī)制，提高信息披露質(zhì)量，可以增強(qiáng)資本市場(chǎng)的信息透明度，改善公司經(jīng)營(yíng)管理，提高公司財(cái)務(wù)績(jī)效，促進(jìn)資源的有效配置和合理流動(dòng)，有助于資本市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。本文選擇近兩年我國(guó)上市公司作為研究對(duì)象，對(duì)信息披露和財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證研究，為信息披露機(jī)制的完善和資本市場(chǎng)的有效性作相應(yīng)的補(bǔ)充。
　　 本文首先對(duì)內(nèi)部控制信息披露和財(cái)務(wù)績(jī)效的國(guó)內(nèi)外研究情況進(jìn)行歸納總結(jié)，闡述委托代理理論、信息不對(duì)稱理論、信號(hào)傳遞理論和有效市

3、場(chǎng)假說(shuō)等理論;其次，從我國(guó)實(shí)際情況出發(fā)，分析上市公司內(nèi)部控制信息披露的相關(guān)規(guī)范和現(xiàn)狀;在此基礎(chǔ)上，以2010-2011年滬深兩市主板A股上市公司作為研究對(duì)象，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)軟件，建立多元線性回歸模型，對(duì)信息披露與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證研究;最后，將理論研究和實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果綜合起來(lái)，提出政策建議，為提高信息披露質(zhì)量、改善公司財(cái)務(wù)績(jī)效提供有價(jià)值的參考意見(jiàn)。本文的內(nèi)容共分為以下五個(gè)部分:
　　 第一部分為緒論。主要闡述本文的研究背景和意義，

4、從國(guó)內(nèi)外兩方面對(duì)相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行簡(jiǎn)單的理論述評(píng)，簡(jiǎn)述本文主要的研究思路與方法、可能的創(chuàng)新點(diǎn)與不足。
　　 第二部分是相關(guān)理論綜述。首先介紹內(nèi)部控制信息披露的相關(guān)概念，然后對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的概念和評(píng)價(jià)方法進(jìn)行闡述，在此基礎(chǔ)上，將內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量與財(cái)務(wù)績(jī)效聯(lián)系起來(lái)，闡述相關(guān)的理論基礎(chǔ)。
　　 第三部分是現(xiàn)狀分析。首先對(duì)我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露的制度演變和現(xiàn)狀進(jìn)行詳細(xì)描述，然后分析信息披露中存在的問(wèn)

5、題和不足。
　　 第四部分是實(shí)證分析。選擇樣本數(shù)據(jù)和衡量指標(biāo)，并構(gòu)建多元線性回歸模型，運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)樣本公司信息披露與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行歸納和分析。
　　 第五部分是研究結(jié)論與政策建議。通過(guò)上述理論現(xiàn)狀分析及實(shí)證研究得出相關(guān)的研究結(jié)論，據(jù)此提出政策建議，并說(shuō)明今后進(jìn)一步研究的努力方向。
　　 本文的研究結(jié)果表明:(1)我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量不斷提升，但是總體情況還不夠

6、理想，仍有少數(shù)公司不披露或者披露質(zhì)量低。(2)上市公司信息披露質(zhì)量越好，財(cái)務(wù)績(jī)效水平也越高。(3)上市公司的股權(quán)集中程度較高、資產(chǎn)規(guī)模較大，可以提高凈資產(chǎn)收益率，增強(qiáng)其獲利能力，取得更好的市場(chǎng)表現(xiàn)。董事會(huì)規(guī)模偏大、公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，會(huì)影響凈資產(chǎn)收益率的提高。(4)提高股權(quán)集中度、擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、適當(dāng)?shù)莫?dú)立董事比例可以顯著提高公司的每股收益。適中的董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例、合適的財(cái)務(wù)杠桿水平有助于提升信息披露質(zhì)量，提高公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效。這些結(jié)