中小企業(yè)板上市公司內(nèi)部控制信息披露與股價的相關(guān)性研究.pdf

1、隨著2001年安然公司會計丑聞的曝光，引發(fā)了世界各國對內(nèi)部控制的關(guān)注，各國相繼出臺了相關(guān)的法律法規(guī)和制度標準，以便于促進上市公司建立完善的內(nèi)部控制系統(tǒng)。我國為了加強內(nèi)部控制的監(jiān)督管理，財政部、證監(jiān)會、審計署等多部門也相繼對上市公司的內(nèi)部控制出臺相應(yīng)的法律法規(guī)和制度標準，積極推動我國上市公司建立完善的內(nèi)部控制規(guī)范體系。
　　目前我國的研究主要集中于主板市場上，并且對內(nèi)部控制信息披露的研究多側(cè)重于強制性信息披露制度背景下，而以中小企業(yè)

2、板上市公司作為研究對象，研究在自愿性信息披露背景下其與股價的相關(guān)性的幾乎沒有。基于此，本文以有效資本市場等相關(guān)理論作為本文的理論基礎(chǔ)，通過運用規(guī)范與實證相結(jié)合的研究方法，對兩者的相關(guān)性進行研究。
　　本文選取了我國中小板塊的576家上市公司作為研究樣本，通過構(gòu)建內(nèi)控信息披露指標體系和計算標準，將一些定性的信息予以量化。然后通過運用事件研究法，分別對所研究樣本的平均超額收益率和累計平均超額收益率進行單樣本檢驗，研究證券市場的超額收益

3、率在事件期內(nèi)是否具有顯著性，并根據(jù)研究結(jié)果對事件期內(nèi)所披露的信息是否具有價值含量加以判斷。研究發(fā)現(xiàn)，在所研究的事件期內(nèi)，某些事件窗口的累積平均超額收益率通過了顯著性檢驗，并且主要集中于事件公布日前。為了排除其他因素的影響，本文進一步運用回歸分析，檢驗引起超額收益率顯著的因素是否來源于內(nèi)部控制的信息披露?；貧w分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)，證券市場對內(nèi)部控制信息的反應(yīng)并非十分顯著，這說明中小企業(yè)板披露的內(nèi)部控制信息在一定程度上具有信息含量，雖然信息含量是有