基于均衡誤差項的門限協(xié)整的理論研究與應(yīng)用.pdf

1、Engles和Granger 于1987年提出的協(xié)整(cointegration)理論幫助人們進一步認識了非平穩(wěn)時間序列間的長期均衡關(guān)系，該理論假定時間序列在偏離長期均衡時的趨回調(diào)節(jié)是連續(xù)的。隨著研究的深入，大量的證據(jù)表明由于存在調(diào)節(jié)成本或政策干預(yù)，許多重要的經(jīng)濟、金融時間序列并不符合上述假定，它們對長期均衡的趨回調(diào)節(jié)是非連續(xù)的。因此，使用傳統(tǒng)的協(xié)整理論對這類時間序列進行協(xié)整檢驗就會出現(xiàn)較大偏差，甚至造成錯誤的統(tǒng)計推斷。
　　

2、門限協(xié)整(threshold cointegration)理論正是在這樣的背景下逐步發(fā)展起來的。該理論使用門限自回歸(TAR)模型精確的刻畫時間序列對長期均衡的非連續(xù)趨回調(diào)節(jié)。對該理論的研究主要集中在門限的估計方法和門限協(xié)整的檢驗方法上。根據(jù)研究框架的不同，現(xiàn)有對門限協(xié)整的研究主要分為兩類，一類基于協(xié)整系統(tǒng)的均衡誤差項，另一類基于門限向量誤差校正模型(TVECM)。
　　 本文基于協(xié)整系統(tǒng)的均衡誤差項對門限的估計和門限協(xié)整的檢驗

3、方法進行了研究，并運用上述估計和檢驗方法對美國的利率期限結(jié)構(gòu)進行了實證分析。本文首先設(shè)定了幾種常見的門限自回歸模型，并對其數(shù)據(jù)特點進行了分析；其次用Monte Carlo實驗的方法對兩種常用的門限參數(shù)估計方法(排列自回歸法和網(wǎng)格搜索法)在不同樣本下的估計精度進行了對比，得到小樣本下網(wǎng)格搜索法更為可靠的結(jié)論；本文重點確立了一個兩步的門限協(xié)整檢驗方法，用一種基于殘差的分塊(RBB)bootstrap算法分別構(gòu)造sup-Wald 統(tǒng)計量來實現(xiàn)