企業(yè)財務分析2011

1、財務分析,講師：陳維進,SYLLABUS,一 、課程概況課程名稱：財務分析開課院系：經濟與管理學院財務管理系任課教師：陳維進 QQ:1067785450聯系方式：86914523（辦公室） 13777489690 chenweijinhz@163.com辦公地點：格致南樓403室,SYLLABUS,課程學分：2學分課程學時：32學時主教材：《財務分析》（第五版）張先治、陳友邦主編，東北財經大學出版社，2010年2月

2、參考教材：（1）《財務成本管理》注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導教材，中國財政經濟出版社，2009年版；（2）《財務會計報告規(guī)范與分析技術》李敏編著，上海財經大學出版社，2001年版；（3）《解讀財務報表——案例分析方法》張新民、王秀麗著，對外經濟貿易大學出版社， 2003年版；（4）《會計&迷局》馬賢明、鄭朝輝著，大連出版社，2005年版。（5） 《財務報表分析》王德發(fā)主編, 中國人民大學出版社， 2007年12月第

3、2版。 （6）《財務報告分析》郭澤光主編，高等教育出版社，2007年10月,SYLLABUS,二、對本課程的介紹開課目的： 本課程為財務管理專業(yè)高年級學生開設，旨在擴大專業(yè)知識面，增強專業(yè)知識的融會貫通，使學生全面、系統(tǒng)地了解財務分析的基本理論、方法及其在管理上的運用。通過本課程的學習，要求學生從解讀、分析會計報表開始，層層深入，全面掌握對資產、負債、所有者權益、利潤等的分析，為以后課程的學習、理論研究以及實際工作奠

4、定良好的基礎。 先修課程：會計學原理、財務會計、審計學、財務管理 、高級財務管理,SYLLABUS,三、對學生的要求聽課：遵守課堂紀律，關閉手機，不遲到、不早退。作業(yè)：1、按學習小組（3人一組，自由組合）完成作業(yè)。2、保質保量按時完成并及時提交。3、作業(yè)通過書面形式上交，超過上交截止日期的作業(yè)為無效作業(yè)，本次作業(yè)記零分。,SYLLABUS,四、評估評價平時成績占總成績的40%，由作業(yè)（20%）和出勤情況（20%

5、）組成（其中：遲到1次扣2%，曠課1次扣5%）。平時成績低于零分按零分計算。期末考試成績占總成績的60%，考試形式為開卷?？偝煽?平時成績+期末考試成績,章節(jié)安排,內容 參考學時 第一章 總論 2 第二章 財務報告分析 10 第三章 財務指標分析與綜合分析 10

6、 第四章 財務報告的造假與甄別 6 第五章 財務情況分析報告 4,第一章 總論,第一節(jié) 財務分析的意義和內容第二節(jié) 財務分析的依據和評價標準第三節(jié) 財務分析的基本方法第四節(jié) 財務分析的局限性和補救措施 本章學習目標：了解財務分析的意義和內容，理解財務分析的依據、評價標準、局限性和補救措施，掌握財務分析的基本方法。,第一節(jié) 財務分析的意義和內容,一、財務分析

7、的涵義二、財務分析的意義三、財務分析的內容,,一、財務分析的涵義 財務分析是以企業(yè)財務報告及其他相關資料為主要依據，對企業(yè)的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經濟決策提供重要的財務信息。,,二、財務分析的意義1、是評價財務狀況、衡量經營業(yè)績的重要依據。2、是挖掘潛力、改進工作、實現理財目標的重要手段。3、是合理實施投資決策的重要步驟。

8、,,三、財務分析的內容不同主體出于不同的利益考慮，在對企業(yè)進行財務分析時有著各自不同的要求：1、權益投資者與中介機構2、債權人3、治理層和管理層4、政府及相關監(jiān)管機關5、注冊會計師6、其他財務信息使用者,第二節(jié) 財務分析的依據和評價標準,一、財務分析的依據二、財務分析的評價標準,,一、財務分析的依據1、公開披露的財務報表2、財務報表附注3、管理層的解釋和討論4、審計師意見5、其他公告（預警、預虧等）6、社會

9、責任報告7、媒體和專家評論8、監(jiān)管部門處理公告9、其他相關資料,,二、財務分析的評價標準1、歷史標準2、行業(yè)標準3、目標標準4、經驗標準,第三節(jié) 財務分析的基本方法,一、比較分析法二、因素分析法,,一、比較分析法　1、含義：是通過對比兩期或連續(xù)數期財務報告中相同指標，確定其增減變動的方向、數額和幅度，來說明企業(yè)財務狀況和經營成果的變動趨勢的一種方法。又稱趨勢分析法、水平分析法。,,2、具體方法（和誰比?比什么?）

10、按比較對象分 本企業(yè)歷史水平（趨勢分析）同類企業(yè)水平（橫向比較）計劃預算（差異分析） 　按比較內容分比較會計要素總量比較結構百分比比較財務比率,,【要點提示】?。?）理論上,財務比率可以通過任何一對數字計算出來，通常以百分比或倍數表示；實踐中，往往是根據需要選擇一些基本和主要（相互關聯）的財務比率加以具體應用。?。?）財務比率的比較是最重要的分析，但對計算結果的說明和解釋是相對困難和復雜的，因此，分析的核心在

11、于比率的分解，解釋其變動原因，并不斷深化，尋找最直接的原因。,,二、因素分析法（參教材67頁）（一）連環(huán)替代法（二）差額分析法,因素分析法,1、含義：是依據財務指標與其驅動因素之間的關系，從數量上確定各因素對指標影響程度的一種方法。具體形式包括連環(huán)替代法和差額分析法兩種方法，它們在實質上相同的。,,2、應用：（分析主要影響因素有哪些? 影響程度多大?）　　設綜合分析指標為P，影響該指標的因素為A、B、C，基期（計劃期）資料以下標“

12、O”表示，報告期（實際數）資料以下標“1”表示。該種方法具體可分為兩種方式：,,（1）連環(huán)替代法：P0＝A0B0C0PA＝A1B0C0PB＝A1B1C0PC＝A1B1C1 A對P的影響程度＝ PA - P0 =（A1-A0）B0C0B對P的影響程度＝ PB - PA =A1(B1-B0)C0C對P的影響程度＝ PC -PB =A1B1（C1-C0）ABC 對P的全部影響程度＝ PC - P0 =A1B

13、1C1 -A0 B 0C0,,（2）差額分析法：A對P的影響程度＝（A1-A0）B0C0B對P的影響程度＝A1(B1-B0)C0C對P的影響程度＝A1B1（C1-C0）ABC  對P的全部影響程度＝A1B1C1 -A0B0C0,,要點提示,（1）因素分析法的替代順序：通常先數量指標后質量指標；先實物量指標后價值量指標；先主要指標后次要指標；先分子后分母；總之，按順序替代，通常替代順序題目中指明?！。?）因素分析法如

14、果將各因素替代的順序改變，則各個因素對綜合指標的影響程度也會不同。另外，按順序確定每一個因素單獨變化對綜合指標產生的影響時，假定的是其他各個因素都無變化。?。?）財務報表分析不僅是個認識過程，還是個研究過程，財務分析的核心問題在于比率的分解，解釋其變動原因，并不斷深化，尋找產生差異的最直接原因；分析得越具體、越深入，則水平越高。比較分析法揭示了差異和矛盾，為分析者進一步分析指明了方向；而因素分析法則為分析者提供了定量解釋差異成因的工具

15、。,第四節(jié) 財務分析的局限性和補救措施,一、財務分析的局限性1、資料來源的局限性缺乏可比性缺乏可靠性存在滯后性2、分析方法的局限性3、分析指標的局限性,,二、補救措施1、盡可能去異求同，增強指標的可比性。2、注意各種指標的綜合運用。3、將各項指標綜合權衡，并結合實際進行分析。4、不要機械遵循所謂的標準，應對各種異常現象進行追蹤調查和深入剖析。,第二章 財務報告分析,第一節(jié) 相關法規(guī)第二節(jié) 資產負債表分析第

16、三節(jié) 利潤表分析第四節(jié) 現金流量表分析第五節(jié) 所有者權益變動表分析第六節(jié) 合并報表分析第七節(jié) 其他會計信息 本章學習目標：了解上市公司財務報告的相關法規(guī)，掌握資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表和合并報表分析的方法，理解其他會計信息。,第一節(jié) 相關法規(guī),一、會計法二、企業(yè)財務會計報告條例三、具體法規(guī),,一、會計法1985年1月21日第六屆全國人民代表大會常務委員會第九次會議通過根據1993年1

17、2月29日第八屆全國人民代表大會常務委員會第五次會議《關于修改〈中華人民共和國會計法〉的決定》修正1999年10月31日第九屆全國人民代表大會常務委員會第十二次會議修訂本法自2000年7月1日起施行。,,二、企業(yè)財務會計報告條例 本條例自2001年1月1日起施行 為了規(guī)范企業(yè)會計報告，保證財務會計報告的真實、完整，根據《中華人民共和國會計法》，制定本條例。企業(yè)（包括公司）編制和對外提供財務會計報告，應當遵守本條例。,,第六條

18、財務會計報告分為年度、半年度、季度和月度財務報告。第七條 年度、半年度財務會計報告應當包括：　　（一） 會計報表；　?。ǘ?會計報表附注；　?。ㄈ?財務情況說明書?！　媹蟊響敯ㄙY產負債表、利潤表、現金流量表及相關附表。 （增加：所有者權益變動表）第八條 季度、月度財務會計報告通常僅指會計報表，會計報表至少應當包括資產負債表和利潤表。國家統(tǒng)一的會計制度規(guī)定季度、月度財務會計報告需要編制會計

19、報表附注的，從其規(guī)定。,,三、具體法規(guī)1、會計政策變更、估計變更和差錯更正2、財務報表列報3、現金流量表4、中期財務報告5、合并報表6、分部報告7、關聯方披露8、金融工具列報,一、資產負債表的含義 資產負債表是反映企業(yè)某一特定日期財務狀況的會計報表。它是根據“資產＝負債十所有者權益”這一會計基本等式，按照一定的分類標準和一定的順序，把企業(yè)一定日期的資產、負債和所有者權益各項目予以適當排列，并對日常工作中形

20、成的大量數據進行整理后編制而成的。它表明企業(yè)在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現有義務和所有者對凈資產的要求權。,第二節(jié) 資產負債表分析,二、資產負債表的內容 1.資產 2.負債 3.所有者權益 資產 ＝ 負債 ＋所有者權益 (所有者權益＝資產-負債),,三、資產負債表的具體項目分析資產項目負債項目所有者權益項目,,資產負債表

21、水平分析資產負債表垂直分析資產負債表項目分析,一、利潤表的含義 利潤表是反映企業(yè)在一定時期經營成果的會計報表。通過對利潤表的分析，可以從總體上了解企業(yè)的收入、成本和費用，以及凈利潤（或虧損）的實現及構成情況；了解企業(yè)經營水平和盈利能力狀況，以及經營管理中存在的問題，借以判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢。 收入-費用=利潤,第三節(jié) 利潤表分析,二、利潤表的內容,,,凈利潤＝利潤總額－所得稅,利

22、潤總額＝營業(yè)利潤＋營業(yè)外收支凈額,營業(yè)利潤＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－營業(yè)稅金及附加 －管理費用－財務費用－ 銷售費用 －資產減值準備+公允價值變動收益 +投資收益,,三、利潤表的具體項目分析收入項目成本費用項目利潤項目,第四節(jié) 現金流量表分析,一、現金流量表的含義：現金流量表是反映企業(yè)一定會計期間內現金及現金等價物流入和流出信息的一張動

23、態(tài)報表。編制原則：收付實現制（實收實付制）現金：指企業(yè)庫存現金以及可以隨時用于支付的存款?，F金等價物：指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資。（三個月內到期的短期債券投資）,,二、現金流量表的項目經營活動企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。投資活動企業(yè)長期資產的購建和不包括在現金等價物范圍內的投資及其處置活動?；I資活動導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動。,,經營活動

24、現金流量是從企業(yè)經營活動中產生的現金，是企業(yè)現金的首要來源，與凈利潤相比，經營現金流量能夠更確切地反映企業(yè)的經營業(yè)績。,,投資活動現金流量是反映企業(yè)資本性支出中的現金數額，分析的重點是購置或處置固定資產發(fā)生的現金流入和流出數額。根據固定資產投資規(guī)模和性質，可以了解企業(yè)未來的經營方向和獲利潛力，揭示企業(yè)未來經營方式和經營戰(zhàn)略的發(fā)展變化。同時還應分析投資方向與企業(yè)的戰(zhàn)略目標是否一致，了解所投資金是來自內部積累還是外部融資。,,根據籌資活動

25、現金流量，可以了解企業(yè)的融資能力和融資政策，分析融資組合和融資方式是否合理。融資方式和融資組合直接關系到資金成本的高低和風險大小。,一、所有者權益變動表的含義 所有者權益變動表是反映企業(yè)本期（年度或中期）內截至期末所有者權益變動情況的報表。新準則要求：上市公司2007年開始正式對外呈報,第五節(jié) 所有者權益變動表分析,,二、所有者權益變動表的項目分析凈利潤直接計入所有者權益的利得和損失項目及其總額會計政策變

26、更和會計差錯更正的累積影響金額股東投入資本和向股東分配利潤等按照規(guī)定提取的盈余公積實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤期初和期末余額及其調整情況,第六節(jié) 合并報表分析,一、合并報表概述（一）合并會計報表的含義 合并會計報表又稱合并財務報表，它是以母公司和子公司組成的企業(yè)集團為一會計主體，以母公司和子公司單獨編制的個別會計報表為基礎，由母公司編制的綜合反映企業(yè)集團財務狀況、經營成果及現金流量的會計報表。,,（二）合

27、并會計報表的內容 合并資產負債表合并利潤表合并股東權益變動表合并現金流量表合并會計報表附注,,（三）合并會計報表的作用合并會計報表能夠對外提供反映由母子公司組成的企業(yè)集團整體經營情況的會計信息。合并會計報表有利于避免一些企業(yè)集團利用內部控股關系人為粉飾會計報表情況的發(fā)生。,,（四）合并會計報表的特點 1、合并會計報表反映的是母公司和子公司所組成的企業(yè)集團整體的財務狀況和經營成果，反映的對象是由

28、若干個法人組成的會計主體，是經濟意義上的會計主體，而不是法律意義上的主體。 2、合并會計報表由企業(yè)集團中對其他企業(yè)有控制權的控股公司或母公司編制。 3、合并會計報表以個別會計報表為基礎編制。 4、合并會計報表的編制有其獨特的方法。,二、合并資產負債表分析,（一）合并資產負債表的格式和內容 1、 合并范圍：公司擁有其半數以上（不包括半數）權益性資本的被投資企業(yè)。 2、

29、該公司在編制合并會計報表過程中，對內部交易事項進行了抵消，如公司內部投資與被投資企業(yè)權益性資本、公司與被投資企業(yè)之間的內部債權債務、公司與被投資企業(yè)之間的內部銷售等內部交易事項、母子公司采用的會計制度不同，由此產生的差異根據重要性原則作相應調整。,,（二）合并資產負債表分析 1、總體分析 2、項目分析 (1）“合并價差”項目 (2）“少數股東權益”項目 (3）“外幣報表折算差額”項目,三、合

30、并利潤表分析,（一）合并利潤表的格式和內容（1）將母子公司利潤表各項目（稅后利潤各項目）直接相加，得到集團的稅后利潤。（2）在稅后利潤基礎上，減除少數股東權益部分，即得到集團凈利潤。（3）在對第（1）項進行處理時，應注意抵消有關內部交易事項。包括：,,1）母公司與子公司存貨銷售的抵消①當買方購入的存貨全部未銷時，應將買方存貨中含有的高于賣方成本部分的毛利全部剔除。此時在合并報表中應減少存貨的一部分價值（即毛利部分），同時

31、減少合并報表中的利潤。 ②當買方所購入的集團內部公司銷售的商品全部銷售時，集團已實現內部銷售的利潤。此時利潤并未重復計算。剔除時只需剔除賣方的銷售收入和買方的銷售成本中相當于內部購銷部分的金額。 ③當買方只對集團外銷售一部分內購商品時，應在合并時將集團合并會計報表中的存貨沖減一部分價值（相當于未實現的利潤），同時沖減相等數量的合并利潤。,,2）母公司與子公司相互持有債券或借貸款項而發(fā)生的利息收入與利息費用的抵消。3）母公

32、司與子公司以及子公司之間的固定資產交易所產生的未實現內部銷售利潤的抵消。 ①不計提折舊固定資產中包含的未實現內部銷售利潤的抵消。 ②計提折舊的固定資產中包含的未實現內部銷售利潤的抵消。 ③母公司與子公司之間、子公司相互之間固定資產交易發(fā)生不多，或其交易對企業(yè)集團財務狀況和經營成果影響不大的，也可將其固定資產交易視為企業(yè)集團外交易，不按照上述規(guī)定進行抵消處理。,,（二）合并利潤表分析與單個會計報表相比，合并利潤

33、表的項目與單個利潤表的不同項目只有一個，即“少數股東本期收益”項目，該項目反映企業(yè)少數股東在利潤總額中所占的份額。同少數股東權益類似，少數股東損益項目也是用來處理少數股東對子公司當期經營成果所享有的那部分，其金額等于子公司利潤金額與少數股東持股比例的乘積。 在閱讀合并利潤表時，如有可能，可將合并利潤表與個別利潤表進行對比分析，判斷企業(yè)集團內部之間形成的損益是否抵消完全，以防止企業(yè)集團通過內部往來轉移資產或負債等，達到改變當期損益

34、的目的。,四、合并現金流量表分析,（一）合并現金流量表的結構 合并現金流量表與個別現金流量表的項目完全一致，各項目所包含的內容也是基本相似的，只是其服務的對象不是一個單獨的法人，而是作為一個整體的企業(yè)集團。,,子公司與少數股東之間發(fā)生的影響現金流入和現金流出的經濟業(yè)務包括：少數股東對子公司增加權益性投資、少數股東依法從子公司中抽回權益性投資、子公司向其少數股東支付現金股利等。合并現金流量表與個別現金流量表相比，一個特殊的問題

35、就是在納入合并范圍的子公司為非全資子公司的情況下，涉及到子公司與其少數股東之間的現金流入和流出的處理問題。對于子公司與少數股東之間發(fā)生的現金流入和現金流出，從整個企業(yè)集團來看，也影響到其整體的現金流入和流出數量的增減變動，必須在合并現金流量表中予以反映。,,a.對于子公司的少數股東增加在子公司中的權益性資本投資，在合并現金流量表中應當在“籌資活動產生的現金流量” 之下的“吸收權益性投資所收到的現金”項目之后單列“其中：子公司吸收少數股東

36、權益性投資收到的現金”項目反映。b.對于子公司向少數股東支付現金股利，在合并現金流量表中應當在“籌資活動產生的現金流量”之下的“分配股利或利潤所支付的現金”項目之后單列“其中：子公司支付少數股東的股利” 項目反映。,,c. 對于子公司的少數股東依法抽回在子公司中的權益性投資，在合并現金流量表中，應當在“籌資活動產生的現金流量”之下的“減少注冊資本所支付的現金”項目之后單列“其中：子公司依法減資支付給少數股東的現金”項目反映。d.

37、在合并現金流量表上，少數股東對子公司增加權益性投資的列示，是通過“吸收權益性投資所收到的現金”項下增列“其中：子公司吸收少數股東權益性投資收到的現金”完成的；對子公司抽回權益性投資的列示，是通過“減少注冊資本所支付的現金”項下增列“其中：子公司依法減資支付給少數股東的現金”完成的。,第七節(jié) 其他會計信息,一、會計報表附注二、審計報告,一、會計報表附注的分析,一、會計報表附注的基本內容 會計報表附注的內容包括所有在會計報表

38、表內未提供的，與公司財務狀況、經營成果和現金流量有關的，有助于報表使用者更好地了解會計報表且可以公開的重要信息。,會計報表附注的基本內容,會計政策、會計估計合并報表編制方法會計制度、年度、本位幣外幣業(yè)務核算、折算方法合并會計報表的編制方法 現金等價物的確定標準 壞賬 、存貨 、投資 核算方法固定資產 、無形資產核算方法收入確認原則所得稅的會計處理方法,關聯方關系及交易,或有事項,承諾事項,資產負債

39、表日后事項,其他重要事項,控股子公司及合營公司,分行業(yè)資料,其他報表項目,,,,,,,,,,,,,報表重要項目的說明貨幣資金、短期投資應收項目、存貨、持有至到期投資、長期股權投資固定資產、無形資產應付項目、所有者權益財務費用、投資收益其他收支、營業(yè)外收支現金流量、長短期借款,公司簡介公司歷史所處行業(yè)經營范圍,稅項稅種稅率減免事項,（一）會計政策、會計估計變更和會計差錯

40、更正,二、會計報表附注分析,會計政策、會計估計變更和會計差錯更正的披露,（二）會計報表項目注釋分析,會計報表項目注釋分析,應收款項注釋分析,存貨注釋分析,收入注釋分析,,,,,（三）關聯方關系及其交易的分析,與關聯方關系及其交易有關的概念,關聯方關系以及交易的披露,關聯方及其交易的分析,,,關聯方交易,關聯方與關聯方關系,關聯方關系的披露,關聯方交易的披露,,,,,（四）資產負債表日后事項的分析,1. 資產負債表日

41、后事項的含義及其種類 資產負債表日后事項指自年度資產負債表日至財務報告批準報出日之間發(fā)生的需要調整或說明的事項。,調整事項 已證實資產發(fā)生了減損 銷售退回 已確定獲得或支付的賠償 資產負債表日后董事會制訂的利潤分配方案中與財務報告所屬期間有關的利潤分配,非調整事項股票和債券的發(fā)行對一個企業(yè)的巨額投資 自然災害導致的資產損失 外匯匯率發(fā)生較大變動,調整事項的處理,⑴ 涉及損益的事項，通過“以前年度損益調整”科目

42、核算；⑵ 涉及利潤分配調整的事項，直接在“利潤分配——未分配利潤”科目核算；⑶ 不涉及損益以及利潤分配的事項，調整相關科目；⑷ 進行上述賬務處理后，還應同時調整會計報表相關項目的數字。,非調整事項的處理 對于非調整事項，不需要進行賬務處理，也不需要調整會計報表 ；但要在會計報表附注中說明事項的內容、估計其對財務狀況、經營成果的影響，以提供會計數據來補充資產負債表日編制的財務報告的信息。 資產負債表日后事

43、項的分析 企業(yè)對資產負債表日后事項中的調整事項，已經進行了調整的，其對財務狀況的影響已經體現在相應的報表項目中。對于非調整事項，既沒有調整賬戶和報表，也沒有調整凈利潤，只是將這些事項形成的原因、內容以及影響作了相關的披露，財務報表分析者應根據披露的情況逐一分析 。,二、 審計報告,審計報告: 指注冊會計師通過對企業(yè)財務報表按照獨立審計準則進行審計后，就報表的內容是否恰當地反映了企業(yè)的財務狀況和經營成果所出具的意

44、見。 一、審計報告的作用 （一）揭示作用 （二）公證作用 （三）告示作用,二、審計報告的基本內容與格式,審計報告 中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司全體股東： 我們接受委托，審計了貴公司2002年12月31日的資產負債表及合并資產負債表與2002年度的利潤及利潤分配表、合并利潤及利潤分配表和現金流量表及合并現金流量表。這些會計報表由 貴公司負責，我們的責任是對這些會計報

45、表發(fā)表審計意見。我們的審計是依據《中國注冊會計師獨立審計準則》進行的，在審計過程中，我們結合 貴公司實際情況，實施了包括抽查會計記錄等我們認為必要的審計程序。 我們認為，上述會計報表符合中華人民共和國《企業(yè)會計準則》和《企業(yè)會計制度》的有關規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了貴公司2002年12月31日的財務狀況及合并財務狀況與2002年度的經營成果及合并經營成果和現金流量及合并現金流量，會計處理方法的選用遵循了一貫性

46、原則。 深圳天健信德會計師事務所 中國注冊會計師 （地址） 2003年3月23日,標題,收件人,范圍段,意見段,簽章及會計師事務所地址,報告日期,（一）無保留意見的審計報告　　　　 注冊會計師經過審計后，認為被

47、審計單位會計報表的編制符合下述情況時，應出具無保留意見的審計報告： 　　　1. 會計報表的編制符合《企業(yè)會計準則》和國家其他財務會計法現的規(guī)定； 　　　2．會計報表在所有重要方面恰當地反映了被審計單位的財務狀況、經營成果和資金變動情況； 　　3．會計處理方法的選用遵循了一致性原則；　　 4．注冊會計師已按照獨立審計準則的要求，完成了預定的審計程序，在審計過程中未受阻礙和限制； 　　　5．不存在影響會計報表

48、的重要的未確定事項； 　　　6．不存在應調整而被審計單位未予調整的重要事項。,三、審計意見的基本類型及其相關分析,（二）表示保留意見的審計報告,（三）拒絕表示意見的審計報告,拒絕表示意見是指注冊會計師說明其對被審計單位的會計報表不能表示意見，也即對會計報表不發(fā)表包括肯定、否定和保留的審計意見?！　　∽詴嫀熢趯徲嬤^程中，由于受到委托人、被審計單位或客觀環(huán)境的嚴重限制，不能獲取必要的審計證據，以致無法對會計報表整體表示審計意見時

49、，應當出具拒絕表示意見的審計報告。,（四）表示反對意見的審計報告,第三章 財務指標分析與綜合分析,第一節(jié) 財務指標分析第二節(jié) 綜合分析,第一節(jié) 財務指標分析,一、償債能力分析 二、營運能力分析三、盈利能力分析 四、發(fā)展能力分析,,一、償債能力分析 （一）短期償債能力分析（二）長期償債能力分析,,（一）短期償債能力分析1、營運資本2、流動比率3、速動比率4、現金比率5、現金流動負債比率6、影響短期償債能力的

50、其他因素,（一）短期償債能力分析,1、營運資本營運資本=流動資產-流動負債2、流動比率流動比率=流動資產/流動負債×100%3、速動比率速動比率=速動資產/流動負債×100%4、現金比率現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債×100%5、現金流動負債比率現金流動負債比率=年經營現金凈流量/年末流動負債×100%,6、影響短期償債能力的其他因素（1）增強短期償債能力的表

51、外因素銀行授信額度可動用的銀行貸款指標準備很快變現的非流動資產償債能力的聲譽（2）降低短期償債能力的表外因素與擔保有關的或有負債經營租賃合同中承諾的付款建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款,（一）短期償債能力分析,流動性分析步驟,（二）長期償債能力分析,1、資產負債率資產負債率=負債總額/資產總額×100%2、產權比率產權比率=負債總額/股東權益×100%3、權益乘數權益乘數=資產總額/

52、股東權益=1+產權比率4、已獲利息倍數 已獲利息倍數=息稅前利潤總額/利息費用5、長期資產適合率長期資產適合率=（所有者權益+長期負債）/非流動資產,6、長期資本負債率長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權益） ×100%7、或有負債比率或有負債比率=或有負債余額/股東權益總額8、帶息負債比率帶息負債比率=（短期借款+一年內到期的非流動負債+長期借款+應付債券+應付利息）/負債總額×

53、;100%9、現金流量利息保障倍數現金流量利息保障倍數=經營現金流量凈額/利息費用10、現金流量債務比現金流量債務比=經營現金流量凈額/債務總額×100%,（二）長期償債能力分析,（二）長期償債能力分析,11、影響長期償債能力的其他因素（1）長期租賃（2）債務擔保（3）未決訴訟,長期償債能力分析步驟,,二、營運能力分析（一）人力資源營運能力（二）生產資料營運能力 說明：一般情況下，該類指標

54、越高表明資產周轉速度越快，資 產營運能力越強，反之越弱。,,（一）人力資源營運能力 勞動效率=營業(yè)收入或凈資產/平均職工人數（二）生產資料營運能力1、流動資產周轉情況分析2、非流動資產周轉情況分析3、總資產周轉情況分析4、其他,,1、流動資產周轉情況分析應收賬款周轉率=營業(yè)收入/平均應收賬款余額天數=平均應收賬款余額×365/營業(yè)收入存貨周轉率=營業(yè)成本/平均存貨余額天數

55、=平均存貨余額×365/營業(yè)成本流動資產周轉率=營業(yè)收入/平均流動資產余額天數=平均流動資產余額×365/營業(yè)收入,,2、非流動資產周轉情況分析固定資產周轉率=營業(yè)收入/平均固定資產凈值非流動資產周轉率=營業(yè)收入/平均非流動資產余額3、總資產周轉情況分析總資產周轉率=營業(yè)收入/平均資產總額 4、其他不良資產比率=（資產減值準備余額+應提未提和應攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產損失）/（資產總額+資

56、產減值準備余額）資產現金回收率=經營現金凈流量/平均資產總額×100%,營運能力分析步驟,,三、盈利能力分析 （一）經營盈利能力分析（二）資產盈利能力分析（三）資本盈利能力分析（四）收益質量分析,,（一）經營盈利能力分析1、主營業(yè)務利潤率2、營業(yè)毛利率3、營業(yè)利潤率4、營業(yè)凈利率5、成本費用利潤率6、社會貢獻率7、社會積累率,,1、主營業(yè)務利潤率主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入×

57、100%2、營業(yè)毛利率營業(yè)毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入×100%3、營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%4、營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%,,5、成本費用利潤率成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%6、社會貢獻率社會貢獻率=企業(yè)社會貢獻總額/平均資產總額7、社會積累率社會積累率=企業(yè)上交國家財政總額（含稅收）/企業(yè)社會貢獻

58、總額,,（二）資產盈利能力分析1、總資產利潤率2、總資產報酬率3、總資產凈利率,,1、總資產利潤率總資產利潤率=利潤總額/平均資產總額×100%2、總資產報酬率總資產報酬率=息稅前利潤總額/平均資產總額×100%3、總資產凈利率總資產凈利率=凈利潤/平均資產總額×100%,,（三）資本盈利能力分析1、凈資產收益率2、資本收益率3、每股收益4、市盈率,,1、凈資產收益率凈資產收益率=

59、凈利潤/平均凈資產×100%2、資本收益率資本收益率=凈利潤/平均資本×100%3、每股收益基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤/當期發(fā)行在外普通股的加權平均數4、市盈率市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益,,（四）收益質量分析盈余現金保障倍數=經營現金凈流量/凈利潤,,四、發(fā)展能力分析（一）盈利增長能力分析（二）資產增長能力分析（三）資本增長能力分析（四）技術投入增長能力分析,,（一）

60、盈利增長能力分析1、營業(yè)收入增長率2、營業(yè)利潤增長率3、凈利潤增長率4、營業(yè)收入三年平均增長率,,1、營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額×100%2、營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率=本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤×100%3、凈利潤增長率凈利潤增長率=本年凈利潤增長額/上年凈利潤×100%4、營業(yè)收入三年平均增長率營業(yè)收入三年平均增長率=【（本年營業(yè)收入

61、總額/三年前營業(yè)收入總額）1/3-1】×100%,,（二）資產增長能力分析總資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額×100%,,（三）資本增長能力分析1、資本積累率2、資本保值增值率3、資本三年平均增長率,,1、資本積累率資本積累率=本年股東權益增長額/年初股東權益×100%2、資本保值增值率資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末股東權益總額/年初股東權益×100%3、資本三年平

62、均增長率資本三年平均增長率=【（年末股東權益總額/三年前年末股東權益總額）1/3-1】×100%,,（四）技術投入增長能力分析技術投入比率=本年科技支出合計/本年營業(yè)收入凈額×100%,第二節(jié) 綜合分析,一、杜邦財務分析體系 1、傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系 2、改進的杜邦財務分析體系二、沃爾評分法（略）三、上市公司的市場價值分析（略）,,一、杜邦財務分析體系 （教材252頁）1、傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系

63、2、改進的杜邦財務分析體系,,1、傳統(tǒng)的杜邦財務分析體系 （1）核心比率：凈資產收益率，該指標不僅有很好的可比性，而且有很強的綜合性。（2）分解公式：凈資產收益率＝資產凈利率×權益乘數    (兩因素乘積、二杠桿法)=營業(yè)凈利率×總資產周轉率×權益乘數   (三因素乘積、三杠桿法),分析方法：,（1）通過與上年比較可以分析變動的趨勢，通過同業(yè)的比較可

64、以分析存在的差距。在每一個層次上進行財務比率的比較和分解，其目的是分析引起變動（或產生差距）的原因，并計量其重要性，為后續(xù)分析指明方向。,,（2）運用連環(huán)替代法分析營業(yè)凈利率、總資產周轉率和權益乘數變動對凈資產收益率進行定量分析，找出其影響的程度和主要因素。營業(yè)凈利率變動對權益凈利率的影響=（營業(yè)凈利率1-銷售凈利率0）×總資產周轉率0×權益乘數0總資產周轉率變動對權益凈利率的影響=營業(yè)凈利率1×（

65、總資產周轉率1-總資產周轉率0）×權益乘數0權益乘數變動對權益凈利率的影響=營業(yè)凈利率1×總資產周轉率1×（權益乘數1-權益乘數0）,,傳統(tǒng)杜邦財務分析體系的局限性計算總資產利潤率的“總資產”與“凈利潤”不匹配。沒有區(qū)分經營活動損益和金融活動損益。沒有區(qū)分有息負債與無息負債。,,2、改進的杜邦財務分析體系,,資產負債表基本等式：凈經營資產=凈金融負債+股東權益其中：凈經營資產=經營資產-經營負

66、債 凈金融負債=金融負債-金融資產與傳統(tǒng)分析體系區(qū)別：區(qū)分經營資產和金融資產區(qū)分經營負債和金融負債,,金融負債：短期借款交易性金融負債長期借款應付債券金融資產：貨幣資金交易性金融資產可供出售金融資產,,利潤表基本等式：凈利潤=稅后經營利潤-稅后利息費用其中：稅后經營利潤=稅前經營利潤×（1-所得稅稅率）稅后利息費用=利息費用×（1-所得稅稅率）與傳統(tǒng)分析體系區(qū)別：

67、區(qū)分經營活動損益和金融活動損益經營活動損益進一步分為：主要經營利潤其他經營利潤營業(yè)外收支所得稅的扣除：簡便方法：根據實際的所得稅稅率比例分攤嚴格的方法：分別根據適用的稅率計算應負擔的所得稅,改進后的杜邦分析體系,權益凈利率=稅后經營利潤/股東權益-稅后利息/股東權益=稅后經營利潤/凈經營資產×凈經營資產/股東權益-稅后利息/凈負債×凈負債/股東權益=稅后經營利潤/凈經營資產×（1+凈負債

68、/股東權益）-稅后利息/凈負債×凈負債/股東權益=凈經營資產利潤率+（凈經營資產利潤率-稅后利息率）×凈財務杠桿,主要財務比率,1、稅后經營利潤率（稅后經營利潤/銷售收入）2、凈經營資產周轉率（銷售收入/凈經營資產）3=（1×2）凈經營資產利潤率（稅后經營利潤率/凈經營資產）4、稅后利息率（稅后利息/凈負債）5=（3-4）經營差異率（凈經營資產利潤率-稅后利息率）6、凈財務杠桿（凈負債/股東權益

69、）7=（5×6）杠桿貢獻率（經營差異率×凈財務杠桿）8=（3+7）權益凈利率,,權益凈利率,凈經營資產利潤率,杠桿貢獻率,凈財務杠桿,經營資產周轉次數,凈經營資產凈利率,經營差異率,期間費用率,長期經營負債管理,主要經營利潤率,應付款項管理,稅前營業(yè)利潤率,其他營業(yè)利潤率,營業(yè)外收支率,所得稅與收入比,稅前經營利潤率,短期經營負債管理,長期資產管理,經營負債與收入比,應收賬款管理,存貨管理,凈經營資產周轉次數,稅