中國住宅抵押貸款證券化探析.pdf

1、西南財經大學碩士學位論文中國住宅抵押貸款證券化探析姓名：鄭斌申請學位級別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導教師：陳永生20021123的表外融資的方式，需要組建SPV，購買銀行抵押貸款，溝通住宅金融市場與資本市場。操作過程流暢，各部門分工明確，有利于規(guī)范操作。但起點較高，要求做大量的基礎工作。在第二部分，本文從三方面論述了所需要做的基礎工作。第一是一級市場的完善。要建立抵押貸款二級市場，首先要有發(fā)達的一級市場。為此，應完善現(xiàn)有一級市場。

2、本文三個方面分析了一級市場的完善。首先要擴大抵押貸款一級市場規(guī)模。通過橫向比較，可以看到，我國抵押貸款一級市場的規(guī)模很小。而造成這種狀況的原因主要是銀行的貸款風險大，存在流動性約束和長期資金來源缺乏，使銀行放貸謹慎。據(jù)此，本文提出，強化保險機制，促進住房流通，以減輕銀行風險，降低貸款門檻，激活一級市場。然后，本文提出從房屋保險和人壽保險入手，完善一級市場保險機制。最后，本文提出改變目前住房信貸管理上不統(tǒng)一的狀況，實行住房抵押貸款的標準化

3、。第二是二級市場的建設。建設二級市場的核心是組建SPV(SpecialPurposeVehicle)，它是溝通一級市場和資本市場的橋梁。SPV應具有獨立性和政府背景，以保護投資者利益，降低證券化成本。建設二級市場的基礎是成熟的機構投資者。機構投資者是二級市場需求主體，其規(guī)模和質量決定了二級市場能否順利成長與壯大。本文提出，讓機構投資者從自身發(fā)展完善的角度，參與二級市場，以形成良性循環(huán)。建設二級市場還需要建立規(guī)范運作的信用評級機構和完善的