上市公司經(jīng)理激勵報酬契約研究.pdf

1、經(jīng)理人員報酬是對經(jīng)理人進行激勵的一種重要形式。經(jīng)理報酬契約的設(shè)計合理與否影響到經(jīng)理人員工作的努力程度。因此，經(jīng)理報酬契約的設(shè)計無疑具有非常重要的意義。合理的經(jīng)理報酬應該是與企業(yè)業(yè)績密切相關(guān)的。而已有的實證研究結(jié)果大多顯示，經(jīng)理報酬不是與企業(yè)業(yè)績密切相關(guān)，而是與業(yè)績除外的其他因素如企業(yè)規(guī)模等相關(guān)，或者是經(jīng)理報酬與企業(yè)業(yè)績之間的相關(guān)性很弱。這種現(xiàn)象產(chǎn)生的原因，可能有：業(yè)績衡量標準的選擇不合理；公司治理結(jié)構(gòu)及外部環(huán)境的影響等。本文力圖設(shè)計出更

2、合理有效的業(yè)績衡量標準以及從改善公司治理結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境的角度出發(fā)，探討提高經(jīng)理報酬契約有效性的途徑。 本文主要研究了經(jīng)理報酬契約的經(jīng)濟學基礎(chǔ)，主要包括委托代理理論、企業(yè)理論以及人力資本理論；對經(jīng)理報酬的影響因素以及年薪制和股票期權(quán)制實踐中出現(xiàn)的問題做出了筆者的分析和判斷，并對股票期權(quán)與美國公司財務丑聞之間的關(guān)系進行了辨析；對于業(yè)績衡量標準的選擇，認為經(jīng)濟增加值指標能更合理的衡量企業(yè)業(yè)績，并利用企業(yè)的利益相關(guān)者理論對經(jīng)濟增加值指標