上市公司股權結構對股權代理成本的影響研究.pdf

1、代理問題是上市公司治理中非常重要的一個問題，代理問題源于企業(yè)所有權與經營權分離的委托代理關系并由此導致代理成本的產生。代理成本造成了企業(yè)資源的浪費，損害了企業(yè)相關利益者的利益。對代理問題進行研究，以緩解代理沖突，降低代理成本是眾多學者討論的重點。本文在我國證券市場呈現新的趨勢，而股東結構由原來的單一國有股大股獨撐逐漸被管理層持股、機構投資者持股、外資投資者的多元化發(fā)展所打破的背景下展開研究，重點討論當前股權結構對“股東與管理層”之間股權

2、代理成本的影響。
　　 本文借鑒眾多學者的研究成果，在股權結構現狀分析的基礎上，以我國深、滬兩市所有A股上市公司為研究對象，選取股權集中度、股權制衡度和股東性質作為股權結構的衡量特征，其中股東性質進一步選取了管理層股東、機構投資者股東和外資股東作為指標，實證研究其對我國上市公司“股東與管理層”之間代理成本的影響作用。本文同時選擇管理費用率、資產周轉率作為股權代理成本的衡量指標，綜合這兩個方面的結果進行分析。本文用多元線性回歸模型