河南省發(fā)展銀信合作及資產(chǎn)證券化研究.pdf

1、銀信合作的集合信托計劃作為一種較為新型的融資工具和手段對經(jīng)濟增長和金融深化具有重要的意義。銀行和信托公司在開展金融業(yè)務(wù)方面各有優(yōu)勢和短處，如果攜手合作，可以共享資源，優(yōu)勢互補，實現(xiàn)雙贏?？焖俚慕?jīng)濟增長，對傳統(tǒng)的銀行業(yè)形成了巨大的融資壓力而發(fā)展銀信合作的集合信托計劃則屬于銀行的中間業(yè)務(wù)，不會進入銀行的資產(chǎn)負債表，不會形成對資本金消耗的壓力。集合信托作為一種集合投資工具，如能獲得長遠的發(fā)展，必需進行更為具體而鮮明的功能定位，充分利用信托機制

2、的靈活性和破產(chǎn)隔離機制，同時，對集合信托的監(jiān)管應(yīng)當復合集合投資計劃的一般規(guī)制要點，這樣集合信托計劃才會具有美好的前景。
　　 信托公司與銀行的合作前景非常遠大。而其高級形式，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品更是具有廣闊的發(fā)展前景。雖然監(jiān)管部門自2010年以來就銀信合作提出了更嚴格的管理要求，但其認為其做為一種重要的與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)有本質(zhì)區(qū)別的新型業(yè)務(wù)更應(yīng)當在規(guī)范的基礎(chǔ)上鼓勵其發(fā)展。銀行在通過資產(chǎn)證券化，不但解決了流動性問題，而且由于可用資金的增加，

3、還會提高銀行的利潤率。資產(chǎn)證券化被認為是一直國有商業(yè)銀行不良貸款的靈丹妙藥。而監(jiān)管部門在2011年對資產(chǎn)證券化的明顯轉(zhuǎn)為更加積極的態(tài)度。盡管集合信托對具有資質(zhì)的機構(gòu)投資者數(shù)量不設(shè)限，但是僅僅依靠機構(gòu)投資者難以建立起流動性更好地直接融資機制。在信托的基礎(chǔ)上發(fā)展具有更好流動性的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，將是銀信合作的更高形式。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品與集合信托相比，最為突出的一個優(yōu)勢在于具備一個可廣泛交易的二級市場。
　　 對市場條件的分析只是對在中國

4、能否開展資產(chǎn)證券化進了經(jīng)濟分析，如要在中國開展資產(chǎn)證券化，還必須分析我國現(xiàn)行的法律制度能否適合資產(chǎn)證券化的開展及如何對其監(jiān)管。由于資產(chǎn)證券化的法律關(guān)系的特殊性，運作流程的特殊性，使資產(chǎn)證券化的法律監(jiān)管也有許多獨特的地方。資產(chǎn)證券化的特殊的監(jiān)管要求需要把它從證券監(jiān)管中提出來進行專門研究。資產(chǎn)證券化作為是二十世紀七十年代以來金融市場上最重要、最具有生命力的創(chuàng)新之一，從金融創(chuàng)新角度分析資產(chǎn)證券化法律監(jiān)管的必要性是十分重要的。
　　 從

5、當前市場上的資金來看，存在著巨大的資金供給。對于不同的投資者而言，風險偏好存著著差異。而投資者的風險偏好差異直接反映在投資的偏好上。從河南省民間金融的現(xiàn)狀來看，近年來，河南民間借貸市場融資規(guī)模逐年擴大，民間借貸融資匯道及形式也呈現(xiàn)多元化，小額貸款公司、典當行、擔保公司、自發(fā)性金融與產(chǎn)業(yè)協(xié)作組織等機構(gòu)的參與推動了民間借貸的發(fā)展。本人認為，應(yīng)當引導民間資金通過合理合法的手段引向正規(guī)的途徑，通過開發(fā)具有吸引力的創(chuàng)新性的金融工具來替代當前比較混