基于委托代理理論的成本粘性問題研究——來自中國A股制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、傳統(tǒng)的成本性態(tài)模型假設(shè)成本與業(yè)務(wù)量之間是一種線性關(guān)系，而Anderson(2003)等通過對銷售管理費用和日常開支(SG&A)的實證研究表明SG&A存在著“粘性”特征，即業(yè)務(wù)量增長時成本上升的幅度大于業(yè)務(wù)量等額減少時成本下降的幅度。在此之后，國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者開始了對成本粘性更為廣泛的研究，并且分析了一些導(dǎo)致企業(yè)成本粘性的經(jīng)濟(jì)因素。在此背景下，本文結(jié)合委托代理理論，得出成本不止是受這些經(jīng)濟(jì)因素的驅(qū)動，還取決于經(jīng)理人的機會主義動機和自利行為。

2、
　　 本文在對國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者關(guān)于成本粘性及公司治理的研究回顧的基礎(chǔ)上，以我國制造業(yè)上市公司為研究樣本，站在公司治理的角度，以委托代理理論為理論工具，以實證研究為主要研究方法，對2007-2010年間我國制造業(yè)上市公司成本粘性程度和主觀性成因進(jìn)行了實證檢驗和分析。
　　 研究結(jié)果表明：(1)經(jīng)理人的機會主義行為與成本粘性程度存在正相關(guān)性；(2)公司治理水平與成本粘性程度存在負(fù)相關(guān)性，并且這種負(fù)相關(guān)性在長期存在經(jīng)理人機會主

3、義行為的公司表現(xiàn)更加顯著。本文的結(jié)論表明經(jīng)理人機會主義行為為成本粘性問題提供了一個新的解釋，加強公司治理機制的約束作用，有助于抑制經(jīng)理層的機會主義行為，弱化代理問題，從而降低成本粘性。
　　 目前國內(nèi)的研究僅局限于對成本粘性的存在性和成因的理論分析，本文首次通過大樣本數(shù)據(jù)的實證研究說明了經(jīng)理人機會主義行為可以作為成本粘性問題一個可行的解釋。本文的研究為檢驗委托代理問題在不同情境下的實證研究開辟了一個新的分支，也為正在進(jìn)行的關(guān)于公