我國分析師盈利預測誤差一致性及其影響因素研究.pdf

1、隨著我國證券市場的日漸成熟，證券分析師的盈利預測在我國資本市場中扮演著越來越重要的角色。本文試圖通過對我國分析師盈利預期數(shù)據(jù)的實證及分析來解讀影響我國證券分析師報告含金量的因素。以2005年～2012年被分析師預測的所有A股上市公司為樣本，控制公司受關注程度，分析師經(jīng)驗等變量，實證檢驗了分析師預測的準確性和誤差一致性對公司股價的影響。
　　根據(jù)實證結(jié)果，本文認為，一方面，分析師報告盈利預測誤差越一致，對股價的影響力就越大。另一方面

2、，分析師報告的盈利預測越準確，對股價的影響力就越大。但是分析師盈利預測的誤差一致性不論在經(jīng)濟意義上還是在統(tǒng)計意義上都要優(yōu)于盈利預測的準確性，因此在反應分析師報告價格影響力時是更好的代理變量。
　　介于盈利預測的誤差一致性對股價有顯著影響，本文進一步對分析師的盈利預測的誤差一致性開展了進一步的分析，有如下三個結(jié)論:1）報告盈利預測越一致的分析師，更容易被評為新財富分析師。2）分析師有意持續(xù)地提出低于實際盈利的盈利預測，使得管理層更容