基金經(jīng)理個(gè)人特征對基金業(yè)績影響的研究——基于我國開放式股票型基金數(shù)據(jù).pdf

1、伴隨我國資本市場的發(fā)展，證券投資基金行業(yè)在十幾年的歷程中取得了快速的發(fā)展，作為資本市場上重要的機(jī)構(gòu)投資者，證券投資基金成為越來越多的個(gè)人投資者投資的對象，因而對基金公司和基金經(jīng)理的研究也成為熱點(diǎn)課題。
　　本文詳細(xì)介紹了我國基金市場目前的發(fā)展?fàn)顩r以及基金的業(yè)績評價(jià)體系，從管理基金的基金經(jīng)理個(gè)人特征出發(fā)，對我國開放式股票型基金業(yè)績影響因素中的基金經(jīng)理個(gè)人因素進(jìn)行了定量和定性相結(jié)合的分析。本文用2014年的橫截面數(shù)據(jù)和2006年至20

2、08年的面板數(shù)據(jù)及截面數(shù)據(jù)對開放式股票型基金的業(yè)績回報(bào)率與其基金經(jīng)理個(gè)人特征的實(shí)證分析結(jié)果顯示，基金經(jīng)理的個(gè)人特征確實(shí)會對基金的業(yè)績產(chǎn)生影響：年輕的、從業(yè)時(shí)間越長、任職時(shí)間越長、性別為男性、學(xué)歷為碩士及以上等因素對基金的業(yè)績有正向的影響。并且不同的市場狀況下基金經(jīng)理個(gè)人特征對基金業(yè)績的影響不同，表現(xiàn)為在市場處于穩(wěn)定狀況以及牛市時(shí)，基金經(jīng)理的年齡、從業(yè)年限、任職天數(shù)、性別及學(xué)歷等這些個(gè)人特征對基金的業(yè)績有影響；市場處于熊市時(shí)基金經(jīng)理的個(gè)人

3、特征對基金的業(yè)績在統(tǒng)計(jì)上沒有顯著的影響。本文從傳統(tǒng)金融學(xué)和行為金融學(xué)的角度對基金經(jīng)理個(gè)人特征對基金業(yè)績產(chǎn)生影響的原因進(jìn)行了分析，認(rèn)為我國的資本市場進(jìn)而證券投資基金市場都不是有效市場假說中描述的強(qiáng)有效市場，基金經(jīng)理個(gè)人也并非完全理性人這一假定，因而從行為金融學(xué)的角度來說，基金經(jīng)理在判斷與決策過程中存在認(rèn)知偏差，如過度自信、啟發(fā)式偏差、羊群行為等，進(jìn)而在對基金的投資組合管理中出現(xiàn)不同的投資決策，影響著基金的業(yè)績，而基金經(jīng)理的個(gè)人特征正是影響