交通運輸業(yè)企業(yè)債券信用評級指標(biāo)體系研究.pdf

1、近年來，交通運輸業(yè)通過發(fā)行債券，募集大量資金，無論是發(fā)債規(guī)模還是發(fā)債主體數(shù)量都處于其他行業(yè)前列。信用等級是投資者選擇債券投資時的主要參考標(biāo)準(zhǔn)，然而，由于我國信用評級缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和合理的信用評級機制、各個評級機構(gòu)的評級方法不統(tǒng)一、評級結(jié)果比較集中以及發(fā)行人與投資者的信息不對稱等因素，投資者面臨較大投資風(fēng)險。
　　論文從債券投資者的角度出發(fā)，首先通過對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究，分析我國交通運輸業(yè)債券信用評級現(xiàn)狀以及現(xiàn)有指標(biāo)的不足，然后通

2、過對交通運輸業(yè)信用評價因素分析，在吸收借鑒國內(nèi)外多家信用評級機構(gòu)的評級指標(biāo)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國交通運輸業(yè)的行業(yè)特點，初步選取交通運輸業(yè)企業(yè)債券信用評級指標(biāo)體系。其次，使用因子分析法對定量指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，剔除各定量指標(biāo)間的相關(guān)性影響，選出盈利能力因子、資本結(jié)構(gòu)因子、營運能力因子、償債能力因子以及周轉(zhuǎn)能力因子，這五個互不相關(guān)的主要因子代表原有數(shù)據(jù)信息。接著，按照“三級九等”的評分標(biāo)準(zhǔn)，將定性指標(biāo)進(jìn)行量化處理，運用功效系數(shù)法進(jìn)行定量指標(biāo)的得