簡(jiǎn)介：銀行業(yè)監(jiān)管暨當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),,＊我國(guó)金融體系簡(jiǎn)介,（一）金融體系的演變?nèi)嗣胥y行專業(yè)銀行（工、農(nóng)、中、建）銀行金融機(jī)構(gòu)（國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、合作金融機(jī)構(gòu)、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、政策性銀行）非銀行金融機(jī)構(gòu)（信托公司、金融租賃公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、汽車(chē)金融公司、證券公司、各種金融交易所、證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)公司、金融資產(chǎn)管理公司）外資金融機(jī)構(gòu),各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的主要特征大型銀行早期分工（19781986）工行國(guó)有工商企業(yè)流動(dòng)資金貸款、城市居民儲(chǔ)蓄、工商企業(yè)結(jié)算等；農(nóng)行鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款、農(nóng)村貸款、農(nóng)村居民儲(chǔ)蓄和農(nóng)村結(jié)算等；中行外貿(mào)結(jié)算、外匯貸款和外貿(mào)企業(yè)流動(dòng)資金貸款等；建行固定資產(chǎn)投資、貸款等。（新列入的交行）,主要特點(diǎn)國(guó)家出資，國(guó)家信用；員工職位屬行政序列，監(jiān)管約束偏?。唤鹑跇I(yè)的絕對(duì)主力，國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要金融支撐；國(guó)企最大債權(quán)人，社會(huì)責(zé)任大；政策性貸款大，不良資產(chǎn)多。政策性銀行概念由政府創(chuàng)立、參股或擔(dān)保的、不完全以盈利為目的、專門(mén)為貫徹政府經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策或意圖，在特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域直接或間接地從事融資活動(dòng)，充當(dāng)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步、貫徹產(chǎn)業(yè)政策等角色的金融機(jī)構(gòu)。,主要特點(diǎn)政府控制（創(chuàng)立、參股或擔(dān)保）；不以盈利為主要目標(biāo)；確定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)對(duì)象；特殊的融資原則（融資條件特殊、主要提供長(zhǎng)期融資且利率低、為其他機(jī)構(gòu)符合政策目標(biāo)的貸款給予償付擔(dān)保、利息補(bǔ)貼或再融資）；單獨(dú)的法律依據(jù)。中小銀行主要是指股份制銀行、城市商業(yè)銀行（共100多家）。,主要特點(diǎn)產(chǎn)權(quán)相對(duì)清晰；經(jīng)營(yíng)管理理念較接近市場(chǎng)化要求；初步建立現(xiàn)代金融企業(yè)架構(gòu)；成長(zhǎng)迅速；城市商業(yè)銀行總體抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。農(nóng)村商業(yè)銀行合作金融機(jī)構(gòu)包括農(nóng)村信用社和城市信用社（有少量合作銀行）主要特點(diǎn)合作制的組織形式；社區(qū)性金融機(jī)構(gòu)；不以“銀行”冠名，但辦理銀行業(yè)務(wù)；以個(gè)人入股為主，資本實(shí)力弱；風(fēng)險(xiǎn)巨大。,合作制機(jī)構(gòu)與公司制機(jī)構(gòu)的基本區(qū)別,信托公司主要特點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍極為廣泛，號(hào)稱金融“百貨公司”；受人之托，代人理財(cái)；遵循私募制度；經(jīng)營(yíng)模式不穩(wěn)定。其他非銀行金融機(jī)構(gòu)金融租賃公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、汽車(chē)金融公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、消費(fèi)金融公司等外資金融機(jī)構(gòu),主要內(nèi)容,中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管理論體系的基本構(gòu)成我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)簡(jiǎn)析,一、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管理論體系的基本構(gòu)成,借鑒了國(guó)際先進(jìn)理念與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)與國(guó)情和銀行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)在不斷總結(jié)、不斷提煉的過(guò)程中逐步形成的面向未來(lái)、不斷發(fā)展的開(kāi)放的理論體系,清晰的銀行業(yè)監(jiān)管目標(biāo)科學(xué)的銀行業(yè)監(jiān)管理念完善的宏觀審慎監(jiān)管框架強(qiáng)有力的持續(xù)監(jiān)管,組成部分,基本思路,,清晰的銀行業(yè)監(jiān)管目標(biāo),,通過(guò)審慎有效的監(jiān)管,保護(hù)存款人和消費(fèi)者的利益通過(guò)審慎有效的監(jiān)管,增進(jìn)市場(chǎng)信心通過(guò)宣傳教育和信息披露,增進(jìn)公眾對(duì)現(xiàn)代銀行業(yè)金融產(chǎn)品、服務(wù)的了解和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別努力減少銀行業(yè)金融犯罪，維護(hù)金融穩(wěn)定,法定目標(biāo)（銀監(jiān)法界定的目標(biāo)）,監(jiān)管目標(biāo),促進(jìn)銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行，維護(hù)公眾對(duì)銀行業(yè)的信心保護(hù)銀行業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)，提高銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力,監(jiān)管理念,,,,,管風(fēng)險(xiǎn)以風(fēng)險(xiǎn)作為銀行業(yè)監(jiān)管的重點(diǎn)，圍繞各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制，不斷改進(jìn)監(jiān)管方法和手段，促使銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),管法人注重對(duì)銀行法人機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理，強(qiáng)調(diào)法人機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控的體制機(jī)制和資源建設(shè)，強(qiáng)調(diào)法人總部對(duì)各級(jí)各類(lèi)分支機(jī)構(gòu)的管控能力,提高透明度要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)披露相關(guān)信息，提高信息披露質(zhì)量，同時(shí)要求監(jiān)管部門(mén)提高履行職責(zé)的透明度，接受公眾監(jiān)督。其目的在于加強(qiáng)市場(chǎng)約束，對(duì)監(jiān)管形成有益的補(bǔ)充，并增進(jìn)市場(chǎng)信心。,管內(nèi)控強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控的有效性。監(jiān)管不能也不應(yīng)該代替銀行內(nèi)部管理，而重在指導(dǎo)和監(jiān)督銀行不斷完善其內(nèi)控機(jī)制、制度、技能和文化,科學(xué)的銀行業(yè)監(jiān)管理念,管法人提高公司治理有效性,,巴塞爾委員會(huì)已于2011年10月4日正式推出第三版加強(qiáng)銀行公司治理原則,針對(duì)我國(guó)目前商業(yè)銀行在公司治理方面的缺陷，商業(yè)銀行公司治理指引（征求意見(jiàn)稿）對(duì)商業(yè)銀行的公司治理提出了更嚴(yán)格的要求，主要?jiǎng)?chuàng)新內(nèi)容有加強(qiáng)董事會(huì)運(yùn)作及董事履職的內(nèi)容；強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)職責(zé)要求；加強(qiáng)對(duì)主要股東行為的約束。強(qiáng)化了商業(yè)銀行的戰(zhàn)略規(guī)劃和資本管理；增強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制的具體規(guī)定；明確了對(duì)建立科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制和有效的問(wèn)責(zé)機(jī)制的要求；增加了對(duì)信息披露建設(shè)和透明度的具體規(guī)定；增加了監(jiān)管部門(mén)對(duì)商業(yè)銀行公司治理的評(píng)估、指導(dǎo)與干預(yù)職能；采用了新的公司治理定義。,商業(yè)銀行公司治理有效性是商業(yè)銀行健康運(yùn)行、可持續(xù)發(fā)展的基石，也是銀監(jiān)會(huì)對(duì)法人監(jiān)管的重點(diǎn)。,2002年以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理部門(mén)先后頒布了股份制商業(yè)銀行公司治理指引、股份制商業(yè)銀行獨(dú)立董事和外部監(jiān)事制度指引、股份制商業(yè)銀行董事會(huì)盡職指引、國(guó)有商業(yè)銀行公司治理及相關(guān)監(jiān)管指引、信托公司治理指引和法人銀行公司治理指導(dǎo)意見(jiàn)等，還涉及到對(duì)公司治理的一些重點(diǎn)領(lǐng)域如激勵(lì)約束機(jī)制、對(duì)董事和監(jiān)事的履職評(píng)價(jià)等，但信息披露問(wèn)題尚未涉及,監(jiān)管四部曲,針對(duì)我國(guó)銀行業(yè)以信貸業(yè)務(wù)為主、利差收入占比過(guò)高的情況有改觀，但信貸資產(chǎn)仍占主要地位的現(xiàn)狀，銀監(jiān)會(huì)及時(shí)確立了“準(zhǔn)確分類(lèi)提足撥備做實(shí)利潤(rùn)資本充足”的持續(xù)監(jiān)管路線圖,監(jiān)管四部曲,完善的審慎監(jiān)管框架,銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管組織架構(gòu),主要部門(mén),機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主、兼顧功能監(jiān)管,機(jī)構(gòu)監(jiān)管,功能監(jiān)管,強(qiáng)有力的持續(xù)監(jiān)管,,監(jiān)管糾正審慎監(jiān)管措施、行政強(qiáng)制措施,現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管持續(xù)監(jiān)管的核心,準(zhǔn)入監(jiān)管有效監(jiān)管的第一道防線,監(jiān)管的執(zhí)行力一致性與靈活性,銀監(jiān)會(huì)概貌,2003年3月21日，十屆人大一次會(huì)議同意國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案，成立銀監(jiān)會(huì)。2003年4月26日，十屆人大二次會(huì)議通過(guò)關(guān)于中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)履行原由中國(guó)人民銀行履行的監(jiān)督管理職能的決定。2003年4月28日，銀監(jiān)會(huì)掛牌成立，劉明康任主席。2003年12月27日，十屆人大六次會(huì)議正式通過(guò)中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法。（2006年10月31日，十屆人大常委會(huì)第二十四次會(huì)議通過(guò)關(guān)于修改中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法的決定，賦予銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)調(diào)查權(quán)。,機(jī)構(gòu)成立,二、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn),統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)。是國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，根據(jù)履職需要在?。▍^(qū)、市）、地（市）及其縣（市）設(shè)立派出機(jī)構(gòu)，對(duì)各級(jí)派出機(jī)構(gòu)實(shí)行集中統(tǒng)一的垂直管理。負(fù)責(zé)國(guó)有重點(diǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)的日常管理，并承擔(dān)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議日常工作和處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議辦公室工作。銀監(jiān)會(huì)黨委除負(fù)責(zé)本系統(tǒng)黨的建設(shè)外，還管理4家金融資產(chǎn)管理公司、民生銀行、招商銀行、中誠(chéng)信托、中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司等8家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)黨的相關(guān)工作。,職責(zé)界定,二、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)（續(xù)）,26個(gè)會(huì)機(jī)關(guān)部門(mén),36個(gè)銀監(jiān)局,300個(gè)銀監(jiān)分局（1735個(gè)監(jiān)管辦事處）,銀監(jiān)會(huì),省（計(jì)劃單列市）,市、縣,銀行業(yè)協(xié)會(huì),重點(diǎn)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì),金融工會(huì)、團(tuán)工委,北戴河培訓(xùn)中心沈陽(yáng)培訓(xùn)中心順德培訓(xùn)中心蕪湖培訓(xùn)中心廊坊培訓(xùn)中心,國(guó)際咨詢委員會(huì)IAC,數(shù)據(jù)截至2011年末,系統(tǒng)總?cè)藬?shù)23，740人,內(nèi)部框架,二、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)（續(xù)）,二、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn),宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管有機(jī)結(jié)合,,,不斷增強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、預(yù)警和分析能力,探索實(shí)施逆周期監(jiān)管政策留存資本貸款損失準(zhǔn)備,持續(xù)加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管例大型銀行要計(jì)提1的資本附加,在加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管的同時(shí)，堅(jiān)持采用并不斷改進(jìn)事前結(jié)構(gòu)化限制性監(jiān)管措施，降低不同金融市場(chǎng)、行業(yè)、地域的風(fēng)險(xiǎn)傳染性。,,堅(jiān)持銀行體系與資本市場(chǎng)之間的防火墻安排,,審慎開(kāi)展商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn),,建立銀行國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)管理制度,二、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)（續(xù)）,監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一性和監(jiān)管實(shí)踐靈活性適當(dāng)平衡,,為保證銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的公平性，要求所有商業(yè)銀行在2011年底前均需按照第一支柱的監(jiān)管要求計(jì)提監(jiān)管資本，初步建立第二支柱資本充足自我評(píng)估程序。要求不同類(lèi)型的銀行實(shí)施與自身業(yè)務(wù)、規(guī)模和管理水平相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法，鼓勵(lì)具備較高風(fēng)險(xiǎn)管理水平的大型銀行、國(guó)際活躍銀行和經(jīng)營(yíng)區(qū)域較廣的銀行開(kāi)發(fā)高級(jí)計(jì)量法，但也要求銀行審慎選擇適合自己的計(jì)量方法。統(tǒng)一設(shè)定了適用于各類(lèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)制定了銀行業(yè)分階段、分步驟、分類(lèi)別實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的方案，適當(dāng)提高了系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)不同機(jī)構(gòu)情況設(shè)置了差異化的過(guò)渡期安排，以確保各類(lèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)平穩(wěn)過(guò)渡。,在實(shí)施巴塞爾協(xié)議Ⅱ和巴塞爾協(xié)議Ⅲ以及制定新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)過(guò)程中,二、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)（續(xù)）,支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和維護(hù)銀行業(yè)體系穩(wěn)健統(tǒng)籌兼顧,外部監(jiān)管與內(nèi)部自律相互促進(jìn)始終堅(jiān)持將國(guó)際最佳實(shí)踐有效運(yùn)用于中國(guó)實(shí)際,,要求銀行業(yè)認(rèn)真貫徹國(guó)家宏觀調(diào)控政策，堅(jiān)持按照“有保有壓”的要求合理調(diào)整信貸投向，確保三農(nóng)、小企業(yè)信貸增幅不低于全行業(yè)貸款平均增幅嚴(yán)格控制“兩高一?！毙袠I(yè)貸款，執(zhí)行差別化的房貸政策，嚴(yán)控資產(chǎn)價(jià)格泡沫，有效助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展,國(guó)際金融監(jiān)管改革的三個(gè)層面,微觀機(jī)構(gòu)層面提升單家金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性，強(qiáng)化金融體系穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)。改革措施包括資本監(jiān)管改革，引入杠桿率指標(biāo)，建立流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)、動(dòng)態(tài)撥備制度，改革金融機(jī)構(gòu)公司治理監(jiān)管規(guī)則以及推動(dòng)實(shí)施穩(wěn)健薪酬機(jī)制等。中觀市場(chǎng)層面強(qiáng)化金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，修正金融市場(chǎng)失靈。改革措施包括改革國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，建立高質(zhì)量會(huì)計(jì)制度；擴(kuò)大金融監(jiān)管范圍，將“影子銀行體系”納入金融監(jiān)管框架；加強(qiáng)外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管，降低金融機(jī)構(gòu)對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴程度；推動(dòng)場(chǎng)外交易合約標(biāo)準(zhǔn)化，鼓勵(lì)通過(guò)中央交易對(duì)手進(jìn)行交易。宏觀系統(tǒng)層面將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)納入金融監(jiān)管框架，建立宏觀審慎監(jiān)管制度。改革措施包括建立與宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)周期掛鉤的監(jiān)管制度安排，弱化金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間正反饋效應(yīng)；強(qiáng)化系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，降低“大而不能倒”導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)母國(guó)和東道國(guó)監(jiān)管當(dāng)局間的協(xié)調(diào)，降低風(fēng)險(xiǎn)跨境和跨市場(chǎng)傳遞。,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻,國(guó)際金融監(jiān)管制度改革的最新進(jìn)展,金融監(jiān)管治理架構(gòu)發(fā)生重大變革提高資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)化新資本協(xié)議框架（BCBS）增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)健性（BCBS）引入杠桿率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)健性（BCBS）建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管?chē)?guó)際標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測(cè)的國(guó)際框架（BCBS）,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,進(jìn)展之一治理架構(gòu)發(fā)生重大變革,G20取代G8國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融治理的最重要平臺(tái)確定了金融監(jiān)管制度改革的方向和時(shí)間表2010年11月首爾領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)審定了國(guó)際金融監(jiān)管改革的一攬子方案金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB主導(dǎo)國(guó)際金融監(jiān)管規(guī)則的制定擴(kuò)大成員范圍包括24個(gè)國(guó)家和9個(gè)國(guó)際組織巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)BCBS主導(dǎo)資本和流動(dòng)性監(jiān)管規(guī)則制定擴(kuò)大成員范圍包括27個(gè)國(guó)家/地區(qū)和7個(gè)國(guó)際組織西方發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期主導(dǎo)國(guó)際金融監(jiān)管制度的局面開(kāi)始改變,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,關(guān)于G20,G61975年11月，法、美、德、日、英、意六國(guó)召開(kāi)最高級(jí)經(jīng)濟(jì)會(huì)議，確立了年度首腦會(huì)晤機(jī)制。G7加拿大在1976年6月第二屆首腦會(huì)議上加入G6，七國(guó)集團(tuán)由此形成。G81997年6月，俄羅斯以正式與會(huì)者身份“自始至終”參加七國(guó)集團(tuán)首腦會(huì)議，并與七國(guó)集團(tuán)首腦以“八國(guó)首腦會(huì)議”的名義共同發(fā)表公報(bào)。自此，八國(guó)集團(tuán)首腦會(huì)議機(jī)制形成。1998年5月，俄羅斯成為八國(guó)集團(tuán)的完全成員國(guó)。2002年6月，俄羅斯被接納為八國(guó)集團(tuán)的正式成員。八國(guó)集團(tuán)人口約88億，約占世界人口的14％，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約占世界總量的65。G201999年9月25日，八國(guó)集團(tuán)的財(cái)長(zhǎng)在華盛頓宣布成立二十國(guó)集團(tuán)（G20）。Ｇ20是布雷頓森林體系框架內(nèi)非正式對(duì)話的一種新機(jī)制，推動(dòng)發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家之間就實(shí)質(zhì)性問(wèn)題進(jìn)行討論和研究，以尋求合作并促進(jìn)國(guó)際金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。,進(jìn)展之二提高資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),擴(kuò)大資本監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋面修改資本定義，強(qiáng)化監(jiān)管資本基礎(chǔ)建立超額資本要求，緩解順經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)對(duì)大型銀行提出附加資本要求,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,,,提高資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（1）,巴塞爾委員會(huì),,銀監(jiān)會(huì),對(duì)銀行賬戶和交易賬戶中資產(chǎn)再證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露提出了更高的資本要求，并要求部分留置。大幅提高場(chǎng)外衍生品交易和證券融資業(yè)務(wù)的交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的資本要求；推動(dòng)場(chǎng)外交易合約標(biāo)準(zhǔn)化，,提高了風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，提高流動(dòng)性便利轉(zhuǎn)換系數(shù)；不允許不良資產(chǎn)的證券化，不允許再證券化；10證券化產(chǎn)品自留比例，銀行體系投資者比例低于50要求商業(yè)銀行不互持次級(jí)債和證券化產(chǎn)品；不允許加案揭貸款；證券化資產(chǎn)池必須為正常（可包含關(guān)注級(jí)）資產(chǎn)。增加了新增風(fēng)險(xiǎn)的資本要求，增加了壓力化風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值資本和實(shí)施基礎(chǔ)條件等；限制商業(yè)銀行參與場(chǎng)外衍生品交易的范圍和規(guī)模。,擴(kuò)大資本監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋面,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,提高資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（2）,,,巴塞爾委員會(huì),,銀監(jiān)會(huì),界定并區(qū)分一級(jí)資本和二級(jí)資本的功能；強(qiáng)調(diào)普通股和留存收益應(yīng)在一級(jí)資本中占主導(dǎo)地位；引入嚴(yán)格、統(tǒng)一資本扣減項(xiàng)目，并從普通股中扣除；取消專門(mén)用于抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的三級(jí)資本；增強(qiáng)非普通股資本工具吸收損失能力。,修改資本定義,無(wú)三級(jí)資本；無(wú)一級(jí)資本創(chuàng)新工具；除核心一級(jí)資本不得低于75，堅(jiān)持8項(xiàng)扣除；2011年底開(kāi)始實(shí)施核心一級(jí)資本6，一級(jí)資本8，總資本10。,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,引入嚴(yán)格的資本扣減項(xiàng)目,普通股是監(jiān)管資本的基礎(chǔ)，應(yīng)客觀地反映銀行實(shí)際清償能力，計(jì)入時(shí)應(yīng)扣除以下8項(xiàng)目,投資銀行子公司的少數(shù)股東權(quán)益部分計(jì)入，子行的多余資本按其所占比例扣除,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,提高資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（3）,,,巴塞爾委員會(huì),,銀監(jiān)會(huì),應(yīng)對(duì)最低資本要求的過(guò)度親周期性波動(dòng)；采用更前瞻性的貸款損失撥備制度；建立明確的資本留存超額資本目標(biāo)和機(jī)制；建立與與信貸過(guò)快增長(zhǎng)掛鉤的超額資本要求；超額資本025；2016年1月1日開(kāi)始，每年增加0625,至2019年1月1日達(dá)標(biāo)25。,建立超額資本,額外資本和反周期超額資本不宜分開(kāi)處理；超額資本區(qū)間為04；今年大型銀行資本充足率115,中小銀行10。,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,提高資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（4）,,,巴塞爾委員會(huì),,銀監(jiān)會(huì),大型銀行實(shí)施附加資本要求。建立識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)規(guī)模，相互關(guān)聯(lián)性，可潛代性；有限制的自由裁量權(quán)，根據(jù)對(duì)單個(gè)銀行的評(píng)估結(jié)果，對(duì)統(tǒng)一的附加標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整,大型銀行附加資本要求,區(qū)分系統(tǒng)性重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行；就中國(guó)而言，對(duì)系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)不難識(shí)別，可以進(jìn)行名單式管理。針對(duì)中國(guó)具有系統(tǒng)重要性影響的大型銀行采用1的額外資本要求。,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,進(jìn)展之三引入杠桿率的標(biāo)準(zhǔn),,,巴塞爾委員會(huì),,銀監(jiān)會(huì),確定銀行體系杠桿率累積底線，緩釋不穩(wěn)定的去杠桿化風(fēng)險(xiǎn)；提出資本比總資產(chǎn)的方案，并已基本達(dá)成共識(shí)；2011年開(kāi)始試運(yùn)行，2013年開(kāi)始雙軌制至2017年1月1日，達(dá)標(biāo)水平為3（35）；2018年1月1日正式將杠桿率監(jiān)管納入第一支柱。,杠桿率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),達(dá)標(biāo)水平為4，2011年底開(kāi)始實(shí)施。今年大型銀行的杠桿倍數(shù)作為監(jiān)管監(jiān)測(cè)值，暫定2010年杠桿率監(jiān)測(cè)值為不高于25倍；,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,進(jìn)展之四流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管?chē)?guó)際標(biāo)準(zhǔn)（1）,,,巴塞爾委員會(huì),,銀監(jiān)會(huì),提出兩個(gè)新指標(biāo)流動(dòng)性覆蓋率LCR凈穩(wěn)定融資比率NSFR流動(dòng)覆蓋率于2015年1月1日引入；7年過(guò)渡期，兩項(xiàng)指標(biāo)于2018年1月1日均須達(dá)到100。,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理,發(fā)布商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引及關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的通知；對(duì)大型銀行沿用現(xiàn)行指標(biāo)，存貸比不高于75，流動(dòng)性比率不應(yīng)低于25，核心負(fù)債信存度不低于60；暫對(duì)定凈負(fù)債穩(wěn)定度不低于100；所有銀行兩項(xiàng)流動(dòng)性新指標(biāo)于2011年達(dá)到100。,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,進(jìn)展之四流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管?chē)?guó)際標(biāo)準(zhǔn)（2）,流動(dòng)性覆蓋率LIQUIDITYCOVERAGERATIO，LCR度量短期壓力情景下流動(dòng)性壓力狀況凈穩(wěn)定融資比率NETSTABLEFUNDINGRATIO,NSFR度量中長(zhǎng)期內(nèi)銀行可供使用的穩(wěn)定資金來(lái)源狀況,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)短期流動(dòng)性比例,,,,,流動(dòng)性覆蓋率（LIQUIDITYCOVERAGERATIO，LCR）衡量短期壓力情景下（30日內(nèi)）的銀行流動(dòng)性狀況，提高短期應(yīng)對(duì)流動(dòng)性中斷的彈性分子高流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備，一般包括現(xiàn)金、政府債券、中央銀行票據(jù)、存央行準(zhǔn)備金等分母即未來(lái)30日的壓力情景下的資金凈流出量，為資金流出和資金流入的差額壓力情景的確定體現(xiàn)在分母的資金流入和資金流出各項(xiàng)目所適用的不同權(quán)重系數(shù)上,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)化比例,凈穩(wěn)定融資比率（NETSTABLEFUNDINGRATIO,NSFR）關(guān)注銀行中長(zhǎng)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)銀行減少資產(chǎn)負(fù)債的期限錯(cuò)配，多用穩(wěn)定的資金來(lái)源支持資產(chǎn)業(yè)務(wù)分子銀行可用的穩(wěn)定資金來(lái)源。監(jiān)管當(dāng)局按資金來(lái)源的性質(zhì)和穩(wěn)定性設(shè)定五檔系數(shù)100、85、70、50、0，設(shè)定系數(shù)考慮的因素包括存款是否加入存款保險(xiǎn)體系、銀行是否與存款客戶有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)聯(lián)系、存款屬批發(fā)還是零售性質(zhì)等分母業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資本來(lái)源。銀行從事資產(chǎn)（含表外）業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)用多少穩(wěn)定的融資來(lái)源予以支持，各類(lèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的系數(shù)由各家銀行從嚴(yán)把握，提出建議方案，最終由監(jiān)管部門(mén)統(tǒng)籌確定,,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,不斷完善銀行業(yè)監(jiān)管制度緊密結(jié)合國(guó)際最佳實(shí)踐和我國(guó)銀行業(yè)實(shí)際，進(jìn)一步推進(jìn)巴塞爾新資本協(xié)議、巴塞爾協(xié)議Ⅲ的本土化，將良好的風(fēng)險(xiǎn)文化根植于日常經(jīng)營(yíng)管理之中。,巴塞爾新資本協(xié)議在中國(guó)銀行業(yè)的實(shí)施工作穩(wěn)步推進(jìn)，目前已經(jīng)取得突破性進(jìn)展，配套監(jiān)管法規(guī)的起草和發(fā)布工作已基本完成。,巴塞爾協(xié)議Ⅲ正式發(fā)布后，銀監(jiān)會(huì)迅速出臺(tái)了中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施巴塞爾協(xié)議Ⅲ的時(shí)間表和基本方案，及時(shí)推出中國(guó)特色的銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見(jiàn)，近期修訂完成的商業(yè)銀行資本充足率管理辦法（試行）也納入了相關(guān)要求。,審慎全面的監(jiān)管規(guī)則,初步形成了涵蓋信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等主要風(fēng)險(xiǎn)的審慎監(jiān)管法規(guī)框架,監(jiān)管規(guī)則體系主要由法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、規(guī)范性文件四個(gè)層次構(gòu)成，銀監(jiān)會(huì)先后發(fā)布實(shí)施了600多份監(jiān)管規(guī)章、規(guī)范性文件，清理、廢止了84份。,2011年4月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見(jiàn),三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,行之有效的監(jiān)管工具,資本要求杠桿率撥備率流動(dòng)性指標(biāo),銀監(jiān)會(huì)將著力在今后五年左右的時(shí)間內(nèi)，構(gòu)建一個(gè)新的、有效的監(jiān)管框架，奠定銀行業(yè)長(zhǎng)期、健康、穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ),三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管前瞻（續(xù)）,行之有效的監(jiān)管工具資本,資本資本監(jiān)管既注重推動(dòng)銀行資本金數(shù)量與業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)水平相適應(yīng)，促進(jìn)銀行提高風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量水平和資本的風(fēng)險(xiǎn)敏感性，又重視通過(guò)加強(qiáng)資本在全面風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用來(lái)改善銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。,行之有效的監(jiān)管工具資本（續(xù)）,按照新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求,新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不得低于115和105若出現(xiàn)系統(tǒng)性信貸過(guò)快增長(zhǎng)，需計(jì)提逆周期超額資本。,行之有效的監(jiān)管工具撥備,撥備在撥備覆蓋率的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)實(shí)際，建立了貸款撥備率總撥備與總貸款的比值監(jiān)管工具,,監(jiān)管部門(mén)原則上按兩者孰高確定銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期、貸款質(zhì)量和盈利狀況，對(duì)貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求進(jìn)行動(dòng)態(tài)化和差異化調(diào)整，進(jìn)一步緩解銀行體系的親周期性。,行之有效的監(jiān)管工具流動(dòng)性,流動(dòng)性建立多維度的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，提升流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的有效性。,傳統(tǒng)流動(dòng)性比例、存貸款比例、核心負(fù)債依存度等,流動(dòng)性覆蓋率凈穩(wěn)定融資比率,引入,行之有效的監(jiān)管工具杠桿率,杠桿率為防止銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)杠桿率的過(guò)度積累,宏觀審慎層面有利于防止銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的過(guò)度擴(kuò)張和過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),微觀審慎層面可以對(duì)采用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的資本充足率形成補(bǔ)充，有利于確保整個(gè)銀行體系保持一定水平的合格資本,,,,過(guò)渡期具體安排（一）,過(guò)渡期具體安排（二）,三、我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管展望（續(xù)）,完善宏觀審慎監(jiān)管，積極構(gòu)建系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范長(zhǎng)效機(jī)制,強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)行力建設(shè)，提升監(jiān)管有效性要求監(jiān)管者必須抓重點(diǎn)和“長(zhǎng)牙齒”深化體制機(jī)制改革，推進(jìn)銀行業(yè)可持續(xù)發(fā)展,,,,,逐步建立對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、分析與管理體系,加強(qiáng)對(duì)我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,科學(xué)運(yùn)用留存和逆周期資本緩沖、動(dòng)態(tài)撥備、貸款價(jià)值比率等監(jiān)管指標(biāo),進(jìn)一步提高并表監(jiān)管能力，完善防火墻機(jī)制，加強(qiáng)跨業(yè)監(jiān)管合作，強(qiáng)化對(duì)跨市場(chǎng)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，防止風(fēng)險(xiǎn)傳染。,四、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)簡(jiǎn)析,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)宏觀經(jīng)濟(jì)總體保持緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)（投資、消費(fèi)、出口）；經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨困難和矛盾更加突出（1）外部環(huán)境影響進(jìn)一步加深；（2）內(nèi)部多年累積的矛盾在外部環(huán)境的影響下有加劇的趨勢(shì)，調(diào)控面臨空前的難度（有效需求不足、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難加劇、產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出）重慶經(jīng)濟(jì)仍處于快速增長(zhǎng)的前半期，預(yù)計(jì)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還將保持?jǐn)?shù)年（總量、結(jié)構(gòu)、政策）,金融形勢(shì)總體保持穩(wěn)健運(yùn)行，但面臨的壓力和風(fēng)險(xiǎn)顯著上升（1）經(jīng)營(yíng)環(huán)境顯著變化，銀行轉(zhuǎn)型壓力增加宏觀經(jīng)濟(jì)增速趨緩導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)呈上升趨勢(shì)；利率市場(chǎng)化加快顯著收窄銀行利差；非銀行金融快速發(fā)展導(dǎo)致銀行優(yōu)質(zhì)客戶流失呈加快趨勢(shì)；市場(chǎng)約束日趨強(qiáng)化。（2）重點(diǎn)領(lǐng)域信用風(fēng)險(xiǎn)壓力空前地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)仍突出；房地產(chǎn)貸款潛在風(fēng)險(xiǎn)仍需高度警惕；部分行業(yè)和地區(qū)信用風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn),四、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)簡(jiǎn)析（續(xù)）,（3）案件防控形勢(shì)依然嚴(yán)峻，操作風(fēng)險(xiǎn)管理壓力巨大（4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患顯著增加；（5）利率、匯率波動(dòng)性加大，使銀行面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升重慶金融保持又好又快發(fā)展態(tài)勢(shì)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展匹配度高，但面臨的壓力和風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視（1）同全國(guó)情況相比有共性的一面；（2）特殊時(shí)期面臨特殊風(fēng)險(xiǎn)（聲譽(yù)、合規(guī)、跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等）,四、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)簡(jiǎn)析（續(xù)）,結(jié)束語(yǔ),培養(yǎng)獨(dú)立分析和判斷經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的能力培養(yǎng)“早一點(diǎn)、快一點(diǎn)、好一點(diǎn)”的意識(shí)和能力培養(yǎng)監(jiān)管與服務(wù)并重的意識(shí)和能力培養(yǎng)把監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管藝術(shù)有機(jī)統(tǒng)一的能力,,謝謝大家,

簡(jiǎn)介：1,第八章中間業(yè)務(wù),2,1．概念的表述狹義上為中介的或代理的業(yè)務(wù)，即商業(yè)銀行較多地以中間人的身份替客戶辦理收付和其他委托事項(xiàng)，提供各類(lèi)金融服務(wù)并收取續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。廣義上不構(gòu)成商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成非利息收入的業(yè)務(wù)。,,一中間業(yè)務(wù)的概念、性質(zhì)及分類(lèi),3,2中間業(yè)務(wù)的一般性質(zhì)①不運(yùn)用或不直接運(yùn)用自己的資金②不占用或不直接占用客戶的資金③以接受客戶委托的方式開(kāi)展業(yè)務(wù)④以收取手續(xù)費(fèi)的形式獲取收益,4,3．中間業(yè)務(wù)的分類(lèi)（一）以收入來(lái)源為分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)（美國(guó)）1信托業(yè)務(wù)收入是信托部門(mén)產(chǎn)生的交易和服務(wù)收入。2投資銀行和交易收入是證券承銷(xiāo)、從事金融交易活動(dòng)所產(chǎn)生的收入，如期貨、外匯、利率、證券、指數(shù)交易。3存款賬戶服務(wù)費(fèi)是賬戶維護(hù)費(fèi)、最低金額罰款、無(wú)效支票罰款等。4手續(xù)費(fèi)收入包括信用卡收費(fèi)、貸款證券化、抵押貸款再融資服務(wù)收費(fèi)、共同基金和年金的銷(xiāo)售、自動(dòng)提款機(jī)提款收費(fèi)等。5其他非手續(xù)費(fèi)收入包括數(shù)據(jù)處理服務(wù)費(fèi)、各種資產(chǎn)出售收益等。,5,二以經(jīng)營(yíng)范圍和業(yè)務(wù)性質(zhì)為分標(biāo)準(zhǔn)中國(guó)①支付結(jié)算類(lèi)中間業(yè)務(wù)包括結(jié)算、押匯等。②銀行卡中間業(yè)務(wù)即卡轉(zhuǎn)賬、卡消費(fèi)等。③代理類(lèi)中間業(yè)務(wù)含代理政策性銀行、代理商業(yè)銀行、代收代付、代理證券業(yè)務(wù)、代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、代理財(cái)政等。④擔(dān)保類(lèi)中間業(yè)務(wù)即銀行承兌匯票、備用信用證、各類(lèi)保函業(yè)務(wù)等。⑤承諾類(lèi)中間業(yè)務(wù)是貸款承諾、透支額度等可撤銷(xiāo)承諾、票據(jù)發(fā)行便利等不可撤銷(xiāo)承諾等。⑥交易類(lèi)中間業(yè)務(wù)含遠(yuǎn)期合約、金融期貨、互換、期權(quán)等。,6,⑦基金托管業(yè)務(wù)。⑧咨詢顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)即企業(yè)信息咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理顧問(wèn)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)等。⑨其他中間業(yè)務(wù)即保管箱業(yè)務(wù)等其他中間業(yè)務(wù)。,7,82傳統(tǒng)的一般性中間業(yè)務(wù),一結(jié)算業(yè)務(wù)二代理業(yè)務(wù)三擔(dān)保類(lèi)業(yè)務(wù)四承諾類(lèi)業(yè)務(wù),8,1結(jié)算業(yè)務(wù)概述1結(jié)算的概念結(jié)算指商業(yè)銀行通過(guò)提供結(jié)算工具，如本票、匯票、支票等，對(duì)經(jīng)濟(jì)單位之間因商品交易、勞務(wù)供應(yīng)、資金調(diào)撥及其他款項(xiàng)往來(lái)而產(chǎn)生的貨幣收付關(guān)系、債權(quán)債務(wù)進(jìn)行清償?shù)男袨?。結(jié)算業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的存款負(fù)債業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種業(yè)務(wù)。,一結(jié)算業(yè)務(wù),9,2結(jié)算的分類(lèi)按方式①現(xiàn)金方式完成貨幣收付行為的現(xiàn)金結(jié)算②以銀行票據(jù)或轉(zhuǎn)賬方式完成貨幣收付行為的轉(zhuǎn)賬結(jié)算在我國(guó)因?yàn)橥ㄟ^(guò)銀行的轉(zhuǎn)賬結(jié)算占有絕對(duì)的比重，習(xí)慣上將轉(zhuǎn)賬結(jié)算稱為“結(jié)算”。結(jié)算按地域不同①同城結(jié)算②異地結(jié)算,10,2．我國(guó)現(xiàn)有的結(jié)算方式（1）銀行匯票結(jié)算（2）商業(yè)匯票結(jié)算（3）銀行本票結(jié)算（4）支票結(jié)算（5）匯兌結(jié)算（6）委托收款結(jié)算（7）異地托收承付結(jié)算方式,11,匯款人,收款人,簽發(fā)行,兌付行,,,,,,,3持票異地采購(gòu)匯款,1交存款項(xiàng)委托匯款,2簽發(fā)銀行匯票,7通知匯票余額收帳,4交送匯票委托收款,5辦理轉(zhuǎn)帳或付現(xiàn)金,6劃借方報(bào)單索匯并退回余款,圖81銀行匯票結(jié)算流程圖,,（1）銀行匯票結(jié)算,12,匯票所必須載明的事項(xiàng)①表明是匯票②無(wú)條件支付的委托③一定的票據(jù)金額④付款人名稱⑤付款日期⑥付款地點(diǎn)⑦收款人名稱⑧簽發(fā)日期⑨簽發(fā)人地點(diǎn)⑩簽發(fā)人簽章,13,,,收款人,付款人,,,1根據(jù)合同發(fā)貨后填寫(xiě)商業(yè)承兌匯票,2蓋章確認(rèn)承兌,收款人開(kāi)戶銀行,,,9收妥入帳或委托退票,4解票托收,3填寫(xiě)憑證委托收款,付款人開(kāi)戶銀行,,,5交存票款,6到期轉(zhuǎn)帳或收罰金,,,7傳遞結(jié)算憑證,8劃回票款或退單,圖82商業(yè)承兌匯票結(jié)算流程圖,2商業(yè)匯票結(jié)算分類(lèi)商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票,14,,,收款人,付款人,,,1雙方訂立合同,4承兌及收款,收款人開(kāi)戶銀行,,,9收妥通知入帳,5送交票據(jù),付款人開(kāi)戶銀行,,,2出票并申請(qǐng)承兌,6交存票款,,,7到期委托收款8銀行劃付清算,10傳遞結(jié)算憑證,銀行承兌匯票結(jié)算流程圖,,3簽訂承兌協(xié)議,15,申請(qǐng)人,收款人或被背書(shū)人,簽發(fā)行,同城票據(jù)交換,兌付行,,,,,,,3將本票交收款人,4兌付本票,5將本票提出交換清單,6將本票提入辦理轉(zhuǎn)帳,2收妥款項(xiàng)簽發(fā)本票,1申請(qǐng)簽發(fā)本票,圖84銀行本票結(jié)算流程圖,3銀行本票結(jié)算,16,4支票結(jié)算銀行辦理支票的主要規(guī)定有①支票一律記名②支票的付款人以經(jīng)批準(zhǔn)的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)為限③支票限于見(jiàn)票即付④支票按其支付方式分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票，現(xiàn)金支票可支取現(xiàn)金也可以轉(zhuǎn)賬，轉(zhuǎn)賬支票不能支取現(xiàn)金⑤支票金額起點(diǎn)為100元，付款的有效期為10天⑥簽發(fā)人應(yīng)當(dāng)擔(dān)保支票的支付，不準(zhǔn)簽發(fā)空頭支票和遠(yuǎn)期支票⑦現(xiàn)金支票可掛失，轉(zhuǎn)賬支票不能掛失,17,5匯兌結(jié)算匯兌是匯款人委托銀行將款項(xiàng)匯給外地收款人的一種結(jié)算方式，它適用于企事業(yè)單位、個(gè)體戶和個(gè)人的各種款項(xiàng)的異地結(jié)算。分類(lèi)按憑證傳遞方式的不同，分為信匯和電匯,18,辦理匯兌結(jié)算的基本規(guī)定①?zèng)]有金額起點(diǎn)的限制②匯款人委托銀行辦理匯兌時(shí)，應(yīng)向匯出銀行填寫(xiě)信匯、電匯憑證，詳細(xì)填寫(xiě)匯入地點(diǎn)、匯入銀行名稱，匯款人名稱、匯款用途及收款人開(kāi)戶銀行賬號(hào)或詳細(xì)地址③信匯、電匯可以留行待取、支取現(xiàn)金、轉(zhuǎn)匯、不轉(zhuǎn)匯等，但均應(yīng)在信匯、電匯憑證上注明④辦理信匯、電匯應(yīng)按“收費(fèi)表”中的費(fèi)用計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)計(jì)取手續(xù)費(fèi)和郵電費(fèi)⑤匯款人要求退匯時(shí)，只有匯入銀行證實(shí)匯款確已收到，方可退匯，并支付退匯費(fèi),19,（6）委托收款結(jié)算方式委托收款是指由收款人先行發(fā)貨或先行提供勞務(wù)和服務(wù)，然后再由收款人提供收款依據(jù)、委托銀行向付款人收取各種款項(xiàng)的代收性結(jié)算業(yè)務(wù)。委托收款的基本規(guī)定有①不受金額起點(diǎn)限制，可辦理同城或異地結(jié)算②收款人辦理委托收款時(shí)，必須向其開(kāi)戶銀行填寫(xiě)委托收款憑證，并提供有關(guān)證據(jù)，銀行審查無(wú)誤后，予以辦理③付款人開(kāi)戶銀行接到收款人開(kāi)戶銀行寄來(lái)的委托收款憑證并審查后無(wú)誤后，應(yīng)及時(shí)通知付款人，付款人在三天內(nèi)付款,20,7異地托收承付結(jié)算方式異地托收承付結(jié)算是收款單位根據(jù)經(jīng)濟(jì)合同發(fā)貨后，委托其開(kāi)戶銀行向異地的付款單位收取從屬費(fèi)用，付款單位核準(zhǔn)單證或驗(yàn)貨后，向銀行承認(rèn)付款，由銀行辦理款項(xiàng)劃轉(zhuǎn)的一種結(jié)算方式。,21,1．代理業(yè)務(wù)概述1代理的定義指商業(yè)銀行接受客戶包括政府、企事業(yè)單位、其他銀行或金融機(jī)構(gòu)以及居民個(gè)人的委托，以代理人的身份代表委托人辦理經(jīng)雙方議定的經(jīng)濟(jì)事務(wù)的業(yè)務(wù)。2開(kāi)展代理業(yè)務(wù)的意義①促進(jìn)銀行信用業(yè)務(wù)發(fā)展；②促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)；③增加銀行盈利；④增加銀行的信息量，利于銀行獲經(jīng)濟(jì)信用。,二代理業(yè)務(wù),22,2代理業(yè)務(wù)的種類(lèi)1代收代付業(yè)務(wù)2代理證券業(yè)務(wù)3代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)4其他代理業(yè)務(wù),23,1代收代付業(yè)務(wù)①代收代付業(yè)務(wù)的定義代收代付業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行利用自身的結(jié)算便利，接受單位和個(gè)人的委托，代為辦理指定款項(xiàng)的收付事宜②代收代付業(yè)務(wù)的特點(diǎn)時(shí)間的固定性收付款的經(jīng)常性；數(shù)額的少量性；工作范圍的廣泛性；手續(xù)的統(tǒng)一性。,24,③代收代付業(yè)務(wù)的原則雙方要簽訂經(jīng)濟(jì)合同或協(xié)議，明確雙方責(zé)任，避免經(jīng)濟(jì)糾紛的發(fā)生；商業(yè)銀行應(yīng)遵循互惠互利的原則，按照一定的規(guī)定和要求，收取合理的手續(xù)費(fèi)用；應(yīng)遵守國(guó)家有關(guān)的法律及政策規(guī)定，遵守商業(yè)銀行的結(jié)算原則；商業(yè)銀行要根據(jù)客戶提供的收付費(fèi)依據(jù)，代理收付款項(xiàng)。對(duì)負(fù)款方不能按時(shí)交費(fèi)的，銀行不負(fù)責(zé)任，但應(yīng)向客戶提供真實(shí)的情況；與客戶密切聯(lián)系，聽(tīng)取意見(jiàn)，在相互信任的基礎(chǔ)上完成代理工作。④代收代付業(yè)務(wù)的種類(lèi)百姓日常生活類(lèi)；行政管理業(yè)務(wù)類(lèi)；郵政電信業(yè)務(wù)類(lèi)；交通運(yùn)輸業(yè)務(wù)類(lèi)；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)類(lèi)；工商企業(yè)資金類(lèi)。,25,2代理證券業(yè)務(wù)①代理證券業(yè)務(wù)的定義代理證券業(yè)務(wù)，是指銀行接受委托辦理的代理發(fā)行、兌付各類(lèi)有價(jià)證券的業(yè)務(wù)，還包括接受委托代辦債券還本付息、代發(fā)股票紅利、代理證券資金清算等業(yè)務(wù)②代理證券業(yè)務(wù)的原則根據(jù)委托方提出的委托申請(qǐng)和提交的有關(guān)文件及被批準(zhǔn)發(fā)行的批件，審查發(fā)行的合法性、手續(xù)的完整。同意委托后，即與委托方簽定委托代理協(xié)議協(xié)議中必須寫(xiě)明委托事項(xiàng)，雙方的權(quán)利義務(wù)和經(jīng)濟(jì)責(zé)任。③代理證券業(yè)務(wù)的種類(lèi)代理發(fā)行政府債券代理兌付政府債券,26,3代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)①代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的定義代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行接受保險(xiǎn)公司委托代其辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)。②代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的意義開(kāi)拓新的服務(wù)領(lǐng)域，提高銀行的社會(huì)信譽(yù)；防范銀行信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)；拓寬經(jīng)營(yíng)渠道，增加經(jīng)營(yíng)收入；減少保險(xiǎn)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)。,27,③代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的程序代理人員在核對(duì)投保人提供的資料無(wú)誤后，根據(jù)投保單填寫(xiě)正式保險(xiǎn)單，保險(xiǎn)單正副本一式三份；收取保費(fèi)；商業(yè)銀行根據(jù)存款種類(lèi)和期限確定其代收保費(fèi)的計(jì)付利率；定期就保險(xiǎn)單與委托方保險(xiǎn)人進(jìn)行核對(duì)并辦理交接手續(xù)；根據(jù)代理收取的保費(fèi)金額和代理協(xié)議書(shū)確定的手續(xù)費(fèi)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，按月或按季向保險(xiǎn)公司收取手續(xù)費(fèi)。,28,擔(dān)保類(lèi)中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為客戶債務(wù)清償能力提供擔(dān)保，承擔(dān)客戶違約風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。包括1銀行承兌匯票2備用信用證3保函,三擔(dān)保類(lèi)業(yè)務(wù),29,1銀行承兌匯票1銀行承兌匯票的定義銀行承兌匯票，是指由收款人或承兌申請(qǐng)人簽發(fā)，并由承兌申請(qǐng)人向開(kāi)戶銀行申請(qǐng)經(jīng)銀行審查同意承兌的票據(jù)2銀行承兌匯票的原則①銀行承兌匯票必須以合法的交易為基礎(chǔ)，禁止簽發(fā)無(wú)交易的銀行承兌匯票；②銀行承兌匯票只適用于國(guó)有企業(yè)、股份制企業(yè)、集體所有制企業(yè)、供銷(xiāo)合作社以及三資工業(yè)，其他法人和個(gè)人不得使用；③銀行承兌匯票的承兌期最長(zhǎng)不超過(guò)6個(gè)月，單筆金額一般不超過(guò)1000萬(wàn)元。,30,3銀行承兌匯票的程序首先，由承兌申請(qǐng)人向貸款行提出承兌申請(qǐng)，并提交商品交易合同、運(yùn)輸憑證及擔(dān)保、承兌保證金情況等資料；其次，對(duì)申請(qǐng)人提交的票據(jù)進(jìn)行資格審查，審查要點(diǎn)包括是否與貸款行建立信貸關(guān)系、是否進(jìn)行了信用等級(jí)評(píng)估、信用等級(jí)情況如何、在貸款行開(kāi)立賬戶及承兌保證金到位情況、擔(dān)保情況、商品交易關(guān)系是否真實(shí)等；再次，貸款調(diào)查人員對(duì)承兌申請(qǐng)人進(jìn)行資料審查后，撰寫(xiě)審查報(bào)告，提出初審意見(jiàn)，將文件資料交貸款調(diào)查部門(mén)負(fù)責(zé)人復(fù)審，按貸款審查、審批程序送貸款審查部門(mén)審核，報(bào)貸款簽批人批準(zhǔn)；最后，經(jīng)貸款簽批人批準(zhǔn)后，銀行與承兌申請(qǐng)人簽訂銀行承兌協(xié)議，承兌人按規(guī)定向承兌申請(qǐng)人收取承兌手續(xù)費(fèi)。,31,2備用信用證1備用信用證的定義是適應(yīng)于跟單信用證統(tǒng)一慣例的一種特殊形式的信用證，是開(kāi)證行對(duì)受益人承擔(dān)一項(xiàng)義務(wù)的憑證。2備用信用證的性質(zhì)①備用信用證在開(kāi)立后即是一個(gè)不可撤銷(xiāo)的、獨(dú)立的、跟單的及具有約束力的承諾，并且無(wú)須如此寫(xiě)明；②因?yàn)閭溆眯庞米C是不可撤銷(xiāo)的，除非在備用信用證中另有規(guī)定，或經(jīng)對(duì)方當(dāng)事人同意，開(kāi)證人不得修改或撤銷(xiāo)其在該備用證下的義務(wù)。,32,3保函1保函的定義是銀行應(yīng)委托人通常即債務(wù)人的要求作為擔(dān)保人向受益人通常即債權(quán)人作出的一種書(shū)面保證文件。2保函的性質(zhì)如果對(duì)受益人負(fù)有首要責(zé)任的委托人違約、拒付債務(wù)或發(fā)生失誤，擔(dān)保銀行保證履行委托人的責(zé)任，它是銀行信用保證文件的一種。保函不占用資金，但一經(jīng)銀行開(kāi)出，就產(chǎn)生了一筆或有負(fù)債。在申請(qǐng)人未及時(shí)完成其應(yīng)盡的義務(wù)時(shí)，銀行就得無(wú)條件地承擔(dān)付款的責(zé)任。,33,3保函的主要內(nèi)容①保函中應(yīng)詳細(xì)列出有關(guān)當(dāng)事人，即委托人、受益人、擔(dān)保人的名稱和地址；②擔(dān)保人所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，包括擔(dān)保所保證的內(nèi)容、擔(dān)保金額、承諾條款等；③保函的有效期限等。4保函的一般業(yè)務(wù)程序①委托人向銀行提交開(kāi)立保函的申請(qǐng)書(shū)；②銀行對(duì)委托人的審查和落實(shí)反擔(dān)保措施；③銀行經(jīng)審核后，認(rèn)為可為其擔(dān)保的，可與受益人協(xié)商擬定保函的條款，開(kāi)立保函；④保函開(kāi)立后，可以展期、修改或撤銷(xiāo)。,34,1貸款承諾的定義貸款承諾，是指銀行承諾客戶在未來(lái)一定的時(shí)期內(nèi)，按照雙方事先確定的條件，應(yīng)客戶的要求，隨時(shí)提供不超過(guò)一定限額的貸款。2貸款承諾的費(fèi)用在貸款承諾下，銀行向客戶收取一定的費(fèi)用作為提供這種保證的補(bǔ)償，它包括承諾費(fèi)和使用費(fèi)。,四承諾類(lèi)業(yè)務(wù),35,3．貸款承諾的性質(zhì)貸款承諾是典型的含有期權(quán)的表外業(yè)務(wù)。在客戶需要資金融通時(shí)，如果市場(chǎng)利率高于貸款承諾中規(guī)定的利率，客戶就會(huì)要求銀行履行貸款承諾；如果市場(chǎng)利率低于貸款承諾中規(guī)定的利率，客戶就會(huì)放棄使用貸款承諾，而直接以市場(chǎng)利率借入所需資金。因此，客戶擁有一個(gè)選擇權(quán)。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，貸款承諾在貸款被正式提出之前屬于表外業(yè)務(wù)；一旦履行了貸款承諾，這筆業(yè)務(wù)即轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務(wù)。,36,4貸款承諾的程序①借款人提出貸款承諾申請(qǐng)，同時(shí)提交詳細(xì)的財(cái)務(wù)資料和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況資料，以供銀行進(jìn)行信貸審查；②銀行和借款人就貸款承諾的細(xì)節(jié)進(jìn)行協(xié)商，并在此基礎(chǔ)上簽定合同；③借款人在協(xié)議規(guī)定的時(shí)間內(nèi)通知銀行提取資金，銀行在合同規(guī)定的時(shí)間內(nèi)把這筆資金劃入借款人的存款賬戶；④借款人按協(xié)議規(guī)定按時(shí)償還承諾金額的本息。,BACK,37,93創(chuàng)新的理財(cái)性中間業(yè)務(wù),一交易類(lèi)中間業(yè)務(wù)二基金托管業(yè)務(wù)三咨詢顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)四銀行卡業(yè)務(wù),38,一交易類(lèi)中間業(yè)務(wù)交易類(lèi)中間業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行為滿足客戶保值或自身風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的需要，利用各種金融工具進(jìn)行的資金交易活動(dòng)。類(lèi)別1遠(yuǎn)期協(xié)議2金融期貨交易3互換業(yè)務(wù)4期權(quán),39,1遠(yuǎn)期協(xié)議1遠(yuǎn)期協(xié)議的定義是指交易雙方約定在未來(lái)某個(gè)特定時(shí)間以約定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)約定數(shù)量的資產(chǎn)。2遠(yuǎn)期協(xié)議的特征①遠(yuǎn)期協(xié)議是通過(guò)電話、電傳等現(xiàn)代化通信方式在場(chǎng)外進(jìn)行的，由銀行給出雙向標(biāo)價(jià)；②遠(yuǎn)期協(xié)議是直接在銀行與銀行之間，銀行與客戶之間進(jìn)行的；③遠(yuǎn)期協(xié)議交易雙方互相認(rèn)識(shí)，而且每一筆交易都是雙方直接見(jiàn)面，交易意味著接受參加者的對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；,40,④遠(yuǎn)期協(xié)議交易不需要保證金，但對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)是通過(guò)變化雙方的遠(yuǎn)期價(jià)格差異來(lái)承擔(dān)；⑤遠(yuǎn)期協(xié)議大部分交易都導(dǎo)致交割；⑥遠(yuǎn)期協(xié)議的金額和到期日都是靈活的，有時(shí)也只對(duì)合約金額最小額度作出規(guī)定。3遠(yuǎn)期協(xié)議的作用①利用遠(yuǎn)期協(xié)議進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，從而對(duì)銀行資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行保值②提高資產(chǎn)收益率,41,2金融期貨交易1金融期貨的定義是指在特定的交易所通過(guò)競(jìng)價(jià)方式成交，承諾在未來(lái)的某一日或期間內(nèi)，以事先約定的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出某種金融商品的契約。2金融期貨的類(lèi)型①外匯期貨②利率期貨③股票指數(shù)期貨,42,3金融期貨的保值策略是指交易者通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨合約減少或抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)利率或即期外匯市場(chǎng)匯率變動(dòng)所可能造成的損失。類(lèi)別①多頭套期保值②空頭套期保值③交叉套期保值,43,4金融期貨的投機(jī)策略金融期貨的投機(jī)，是指投機(jī)者無(wú)須實(shí)際交割貨幣或有價(jià)證券，只是通過(guò)買(mǎi)空或賣(mài)空以獲取現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格差額或不同期貨合約之間的價(jià)格差額，或利率和匯率變動(dòng)的絕對(duì)差額。類(lèi)別①套利，是指投機(jī)者利用現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)之間的價(jià)格差額，買(mǎi)賣(mài)期貨合約以獲取利潤(rùn)。②差額套期，是指投機(jī)者利用不同期貨合約之間的價(jià)格差額，買(mǎi)賣(mài)期貸合約以獲取利潤(rùn)。③敞開(kāi)頭寸交易，是指投機(jī)商通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨合約獲取利率、匯率變動(dòng)的絕對(duì)差額。,44,3．互換業(yè)務(wù)1互換業(yè)務(wù)的定義是指交易雙方商定在一段時(shí)間內(nèi)，就各自所持金融商品相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行交換的交易活動(dòng)。2互換業(yè)務(wù)的種類(lèi)①利率互換②貨幣互換,45,4期權(quán)1期權(quán)的定義期權(quán)又稱選擇權(quán)，指的是一種合約，在此合約中，其買(mǎi)方有權(quán)利在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)以一定的價(jià)格向?qū)Ψ劫?gòu)買(mǎi)或賣(mài)出一定數(shù)量的特定標(biāo)的物。2幾種主要的金融期權(quán)①外匯期權(quán)②利率期權(quán)③股指期權(quán),46,二基金托管業(yè)務(wù)1證券投資基金的定義是一種利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。2證券投資基金的特點(diǎn)①證券投資基金是由專家運(yùn)作、管理并專門(mén)投資于證券市場(chǎng)的基金；②證券投資基金是一種間接的證券投資方式，投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金而間接投資于證券市場(chǎng)；③證券投資基金具有投資小、費(fèi)用低的優(yōu)點(diǎn)；④證券投資基金具有組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的好處；⑤證券投資基金的買(mǎi)賣(mài)程序非常簡(jiǎn)便，流動(dòng)性強(qiáng)。,47,3證券投資基金的種類(lèi)①根據(jù)基金單位是否可增或贖回，投資基金分為開(kāi)放式基金和封閉式基金；②根據(jù)組織形式的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金；③根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，投資基金分為成長(zhǎng)型、收入型和平衡型投資基金；④根據(jù)投資對(duì)象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等；⑤根據(jù)投資的貨幣種類(lèi)不同，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。,48,2投資基金托管基金托管業(yè)務(wù)，是指有托管資格的商業(yè)銀行接受基金管理公司委托，安全保管基金的全部資產(chǎn)，為所托管的基金辦理基金資金清算款項(xiàng)劃撥、會(huì)計(jì)核算、基金估值、監(jiān)督管理人投資運(yùn)作。1基金托管人的設(shè)立條件①設(shè)有專門(mén)的基金托管部②實(shí)收資本不少于80億元人民幣③有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人品④具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件⑤具備安全、高效的清算交割能力,49,2基金托管人的義務(wù)以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則保管基金資產(chǎn)；設(shè)立專門(mén)的基金托管部，具有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，配備足夠的、合格的熟悉基金托管業(yè)務(wù)的專職人員負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)托管事宜；建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)察與稽核、財(cái)務(wù)管理及人事管理等制度，確?；鹳Y產(chǎn)的安全，保證其托管的基金資產(chǎn)與托管人的資產(chǎn)以及不同的基金資產(chǎn)相互獨(dú)立；除依據(jù)證券投資基金管理暫行辦法、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定外，不得為自己及任何第三人謀取利益，不得委托第三人托管基金資產(chǎn)；保管由托基金管理人代表基金簽訂的與基金有關(guān)的重大合同及有關(guān)憑證；,50,以基金的名義設(shè)立證券賬戶、銀行賬戶等基金資產(chǎn)賬戶，負(fù)責(zé)基金投資證券的清算交割，執(zhí)行基金管理人的投資指令，負(fù)責(zé)基金名下的資金往來(lái)；保守基金商業(yè)秘密，除證券投資基金管理暫行辦法、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定另有規(guī)定外，在基金信息公開(kāi)披露前應(yīng)予保密，不得向他人泄露；復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值或基金單位價(jià)格；按規(guī)定出具基金業(yè)績(jī)和基金托管情況的報(bào)告，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)；建立并保存基金持有人名冊(cè)，并負(fù)責(zé)基金單位轉(zhuǎn)讓的過(guò)戶和登記；,51,按有關(guān)規(guī)定，保存基金的會(huì)計(jì)賬冊(cè)、報(bào)表和記錄等15年以上；按規(guī)定制作相關(guān)賬冊(cè)并與基金管理人核對(duì)；依據(jù)基金管理人的指令或有關(guān)規(guī)定，向基金持有人支付基金收益和贖回款項(xiàng)；參加基金清算小組，參與基金資產(chǎn)的保管、清理、估價(jià)、變現(xiàn)和分配；面臨解散、依法被撤銷(xiāo)、破產(chǎn)或由接管人接管其資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)及時(shí)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，并通知基金管理人；因過(guò)錯(cuò)導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失，應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任，其過(guò)錯(cuò)責(zé)任不因其退任而免除；基金管理人因過(guò)錯(cuò)造成基金資產(chǎn)損失時(shí)，應(yīng)為基金向基金管理人追償。,52,3基金托管費(fèi)基金托管費(fèi)，是指基金托管人為基金提供服務(wù)而向基金或基金公司收取的費(fèi)用。,53,三咨詢顧問(wèn)類(lèi)業(yè)務(wù)1財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)2企業(yè)信息咨詢業(yè)務(wù)3現(xiàn)金管理業(yè)務(wù),54,1財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)1企業(yè)投資財(cái)務(wù)顧問(wèn)2企業(yè)及項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)3企業(yè)兼并與收購(gòu)顧問(wèn)4企業(yè)股份制改造及股票發(fā)行金融顧問(wèn)5企業(yè)商業(yè)票據(jù)及債券發(fā)行金融顧問(wèn)6企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)重組與資產(chǎn)管理顧問(wèn)7企業(yè)內(nèi)部債務(wù)重組與債務(wù)管理顧問(wèn)8企業(yè)診斷及戰(zhàn)略規(guī)劃顧問(wèn),55,1企業(yè)投資財(cái)務(wù)顧問(wèn)①企業(yè)投資財(cái)務(wù)顧問(wèn)的定義是銀行利用自身的客戶網(wǎng)絡(luò)、信息等優(yōu)勢(shì)，為客戶的投資活動(dòng)提供的政策咨詢、投資估算、協(xié)助立項(xiàng)審批等專業(yè)化服務(wù)。②對(duì)象各種所有制類(lèi)型的企業(yè)及跨國(guó)公司。③企業(yè)投資財(cái)務(wù)顧問(wèn)的程序客戶選擇銀行擔(dān)任其投資活動(dòng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，與銀行簽訂“財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議書(shū)”，確定服務(wù)內(nèi)容；客戶向銀行提供與投資活動(dòng)相關(guān)的企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等方面的相關(guān)資料；銀行按照“財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議書(shū)”的約定提供服務(wù)；客戶支付財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用。,56,2企業(yè)及項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)①企業(yè)融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)的定義指銀行為客戶提供國(guó)內(nèi)外融資政策、融資渠道、金融產(chǎn)品等方面的咨詢，根據(jù)客戶財(cái)務(wù)狀況和資金需求，幫助客戶作出最佳的融資方案；為特定企業(yè)設(shè)計(jì)應(yīng)收賬款質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、經(jīng)政策批準(zhǔn)的收費(fèi)權(quán)質(zhì)押、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等非常規(guī)性融資方案。,57,②項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)的定義指為項(xiàng)目發(fā)起人提供結(jié)構(gòu)性項(xiàng)目融資包括BOT、BOO、BOOT等的政策、法律、財(cái)務(wù)等方面的咨詢；協(xié)助或代表項(xiàng)目發(fā)起人與總承包商、設(shè)備供應(yīng)商、運(yùn)營(yíng)商、產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)商及其他相關(guān)各方進(jìn)行商務(wù)談判，協(xié)助擬定總體融資方案、招商文件、合同文本等。③企業(yè)及項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的對(duì)象為各種所有制類(lèi)型的企業(yè)及大型基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目。,58,3企業(yè)兼并與收購(gòu)顧問(wèn)①企業(yè)兼并與收購(gòu)顧問(wèn)的定義企業(yè)兼并與收購(gòu)顧問(wèn)，指銀行向企業(yè)提供有關(guān)企業(yè)并購(gòu)和產(chǎn)權(quán)交易的政策、法律、財(cái)務(wù)等方面的咨詢；為企業(yè)物色被并購(gòu)者；為企業(yè)策劃并購(gòu)或反并購(gòu)方案；對(duì)被并購(gòu)者進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析；協(xié)調(diào)參與并購(gòu)活動(dòng)的其他中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估、審計(jì)等事宜。②對(duì)象為各種所有制類(lèi)型的企業(yè)。,59,4企業(yè)股份制改造及股票發(fā)行金融顧問(wèn)①企業(yè)股份制改造及股票發(fā)行金融顧問(wèn)的定義是指銀行利用自身的客戶、網(wǎng)絡(luò)、信息等優(yōu)勢(shì)，為客戶的股份制改造、股票發(fā)行上市活動(dòng)提供的政策咨詢、方案設(shè)計(jì)、協(xié)助實(shí)施等個(gè)性化、專業(yè)化服務(wù)。②對(duì)象為各種所有制類(lèi)型的企業(yè)。,60,5企業(yè)商業(yè)票據(jù)及債券發(fā)行金融顧問(wèn)①企業(yè)商業(yè)票據(jù)及債券發(fā)行金融顧問(wèn)的定義指銀行向企業(yè)介紹商業(yè)票據(jù)與債券發(fā)行的工作程序，并就其中的政策、法律、財(cái)務(wù)等方面的問(wèn)題提供咨詢；與主承銷(xiāo)商一起策劃企業(yè)商業(yè)票據(jù)與債券發(fā)行的總體方案協(xié)調(diào)而業(yè)票據(jù)及債券發(fā)行過(guò)程中的銀行事務(wù)和其他中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估、審計(jì)等事宜；協(xié)助企業(yè)完成相關(guān)主管部門(mén)的報(bào)批工作。②對(duì)象為各種所有制類(lèi)型的企業(yè)。,61,2企業(yè)信息咨詢業(yè)務(wù)1技術(shù)改造項(xiàng)目評(píng)估2企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估3驗(yàn)證企業(yè)注冊(cè)資金業(yè)務(wù)4企業(yè)管理咨詢5常年經(jīng)濟(jì)信息咨詢,

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簡(jiǎn)介：郵儲(chǔ)進(jìn)萬(wàn)家服務(wù)你我他,郵政局金融業(yè)務(wù)部,,一、如何識(shí)別真假人民幣,3,1人民基本防偽標(biāo)志,看摸聽(tīng)測(cè),2、識(shí)別假人民幣實(shí)用方法,識(shí)別假幣要點(diǎn)一看,１、看水印第五套人民幣100元和50元人像水印,真假對(duì)比,看安全線,真假對(duì)比,看票面圖案是否清晰，色彩是否鮮艷，對(duì)接圖案是否可以對(duì)接上。,識(shí)別假幣要點(diǎn)二摸,手工雕刻頭像第五套人民幣紙幣各券別正面主景均為毛澤東頭像，采用手工雕刻凹版印刷工藝，形象逼真、傳神，凹凸感強(qiáng)，易于識(shí)別。,識(shí)別假幣要點(diǎn)手摸,手摸的主要方法是一摸鈔票的紙質(zhì)。人民幣是采用特種材料，用專用設(shè)備抄造而成，其紙質(zhì)表面光滑、厚薄均勻，紙張挺括，手感好。二摸鈔票人像、行名、面額數(shù)字、盲文面額標(biāo)記、深色花邊等，用手觸摸有凹凸感、用手指來(lái)回?fù)崦r(shí)發(fā)澀，假鈔多采用平版膠印或復(fù)印機(jī)復(fù)印，墨層薄，用手指撫摸平滑。手摸檢查三部位一摸手感線與人像衣領(lǐng)下方、二摸大面額數(shù)字、三摸盲文面額標(biāo)記。假人民幣的正背面主景圖案大多是由細(xì)點(diǎn)或?qū)嵕€條組成，圖案顏色不正、缺乏層次、明暗過(guò)渡不自然。特別是人像圖案目光無(wú)神，發(fā)絲線條模糊，無(wú)凹凸感。但是，目前也發(fā)現(xiàn)有一部分假幣在凹印圖案部位涂抹膠水或壓痕來(lái)模仿凹印效果。,聽(tīng),即通過(guò)抖動(dòng)鈔票使其發(fā)出聲響，根據(jù)聲音來(lái)分辨人民幣真?zhèn)?。人民幣的紙張，具有挺括、耐折、不易撕裂的特點(diǎn)。手持鈔票用力抖動(dòng)、手指輕彈或兩手一張一弛輕輕對(duì)稱拉動(dòng)，能聽(tīng)到清脆響亮的聲音。,識(shí)別假幣要點(diǎn)測(cè),對(duì)比的主要方法是采用真鈔與假鈔相比較，對(duì)比票面的基本印刷特征，對(duì)比鈔票的紙質(zhì)、墨色、圖案、花紋等。假鈔一般采用社會(huì)用紙，沒(méi)有專用雕刻凹印機(jī)、專用印碼機(jī)、專用印版、專用油墨，因而假鈔的印制質(zhì)量低劣，與真鈔區(qū)別明顯。只要采用正確的識(shí)別方法，完全可以辨別真?zhèn)?，避免上?dāng)受騙。俗話說(shuō)“不怕不識(shí)貨，就怕貨比貨”，對(duì)比檢查是要點(diǎn)，真假比較顯原形。,抽獎(jiǎng),,,二、如何防患金融詐騙,,實(shí)用防詐、防騙招數(shù),,1,,犯罪分子借助于手機(jī)、固定電話、網(wǎng)絡(luò)等通信工具和現(xiàn)代的網(wǎng)銀技術(shù)、ATM實(shí)施的非接觸式的詐騙犯罪。,1,1、包裹藏毒。（最近的電信詐騙方式）不法分子給受害人發(fā)送領(lǐng)取包裹的手機(jī)短信（或者打電話錄音），對(duì)方冒充郵局人員、警察稱郵寄的包裹內(nèi)藏有毒品，對(duì)方稱要事主協(xié)助破案，要求事主按對(duì)方指示到銀行柜員機(jī)上進(jìn)行銀行卡存款轉(zhuǎn)賬，等事主轉(zhuǎn)賬后，卡內(nèi)存款就被轉(zhuǎn)走。溫馨提示市民如果收到郵局包裹短信，請(qǐng)與郵局相關(guān)部門(mén)11185聯(lián)系，切勿相信不法分子所謂包裹藏毒的說(shuō)法，如有疑問(wèn)請(qǐng)撥打110。,2、家電下鄉(xiāng)，汽車(chē)摩托車(chē)下鄉(xiāng)詐騙,“我是稅務(wù)局財(cái)政局、車(chē)管所,現(xiàn)在國(guó)家下調(diào)了購(gòu)車(chē)，家電附加稅率購(gòu)房契稅,向你退還稅金”冒充稅務(wù)等國(guó)家工作人員，讓你提供銀行卡號(hào)，通過(guò)銀行ATM機(jī)轉(zhuǎn)賬獲取稅款。當(dāng)你到銀行準(zhǔn)備用ATM機(jī)時(shí)，犯罪分子讓你按照犯罪分子電話提示操作，然后借機(jī)劃走你的錢(qián)。遇到這種情況可以先到網(wǎng)點(diǎn)詢問(wèn)我們工作人員或者打郵儲(chǔ)電話95580詢問(wèn)。千萬(wàn)不要急著轉(zhuǎn)賬。,總結(jié)一下，有幾點(diǎn)四點(diǎn),1,,1,3、短信直接匯款“請(qǐng)把錢(qián)直接匯到銀行賬號(hào)就可以了”犯罪分子往往大批群發(fā)此類(lèi)短信，撞大運(yùn)，騙一個(gè)是一個(gè)。如果此時(shí)正好有一筆業(yè)務(wù)匯款要辦，加上自己業(yè)務(wù)繁忙，可能會(huì)疏于防范，未對(duì)匯款的真實(shí)身份進(jìn)行核實(shí)，上當(dāng)受騙的可能性很大。,總結(jié)一下，有幾點(diǎn)四點(diǎn),1,,1,4、盜QQ冒充熟人通常是冒名頂替，向事主的QQ好友借錢(qián)。需要您特別當(dāng)心的是一些冒充熟人的網(wǎng)絡(luò)視頻詐騙，犯罪分子通過(guò)盜取圖像的方式，用“視頻”與您聊天，您可千萬(wàn)別上當(dāng)。（一定要打電話給你朋友確認(rèn)）,總結(jié)一下，有幾點(diǎn)四點(diǎn),1,,1,5、虛假中獎(jiǎng)詐騙通過(guò)郵件、網(wǎng)絡(luò)等途徑，向你隨機(jī)發(fā)送虛假中獎(jiǎng)信息刮刮卡，當(dāng)你撥通電話號(hào)碼后，會(huì)有人千方百計(jì)說(shuō)服你繳納“手續(xù)費(fèi)、保證金、稅費(fèi)”等。,總結(jié)一下，有幾點(diǎn)四點(diǎn),1,,6、謊稱親人朋友發(fā)生意外詐騙,“我是你女兒的老師，她在校門(mén)口被車(chē)撞了一下，送到醫(yī)院需要?jiǎng)邮中g(shù)，馬上需要交手術(shù)費(fèi)，匯款到這個(gè)賬戶上”打電話謊稱你的孩子被綁架或在外受意外傷害、突發(fā)急病等，要求你匯款。許多家長(zhǎng)往往救子心切，未經(jīng)核實(shí)，便把錢(qián)匯到詐騙嫌疑人指定的銀行賬戶上。（打電話確認(rèn)一下情況，詢問(wèn)他身邊的朋友）,1,,7、假稱在銀行的賬戶涉嫌犯罪轉(zhuǎn)移安全賬戶詐騙,通常以電信、公安、海關(guān)、法院、檢察院等部門(mén)為借口串通作案，經(jīng)常把客戶騙到ATM轉(zhuǎn)賬。告訴當(dāng)事人的身份信息被他人冒用，所申領(lǐng)的電話已欠費(fèi)。隨后再由一名自稱是公安局的工作人員接聽(tīng)電話，稱當(dāng)事人名下登記的電話和銀行賬戶涉嫌洗錢(qián)、詐騙等犯罪活動(dòng)，為確保不受損失，需將本人存款轉(zhuǎn)移至一個(gè)“安全賬戶”，并且頻頻催促當(dāng)事人趕緊通過(guò)電話或就近轉(zhuǎn)賬，不然損失更大。,總結(jié)一下，有幾點(diǎn)四點(diǎn),1,,如何防詐、防騙,保持冷靜，切勿慌張，與家人、親友多商量。向當(dāng)?shù)嘏沙鏊?、銀行網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)點(diǎn)工作人員當(dāng)面詢問(wèn)。,總結(jié)一下，有幾點(diǎn)四點(diǎn),1,總之，廣大市民防范電信詐騙要做到“三不一要”不透露不貪小利或言語(yǔ)誘惑，不向?qū)Ψ酵嘎蹲约杭凹胰说膫€(gè)人信息、存款、銀行卡等情況，如有疑問(wèn)應(yīng)立即與身邊親友核實(shí)或求助110。不輕信不輕信不明電話或手機(jī)短信，不輕信不法分子的花言巧語(yǔ)或危言聳聽(tīng)，要及時(shí)掛掉電話，不回短信電話，不給不法分子布設(shè)圈套的機(jī)會(huì)。不轉(zhuǎn)賬封堵不法分子的最后一扇門(mén)，不向陌生人或不明賬戶匯款轉(zhuǎn)賬，保證自己銀行卡內(nèi)的資金安全。要及時(shí)報(bào)案萬(wàn)一上當(dāng)受騙或聽(tīng)到親戚朋友被騙，請(qǐng)立即向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，并提供騙子的賬號(hào)和聯(lián)系電話等詳細(xì)情況，以便公安機(jī)關(guān)開(kāi)展偵查破案工作。,,,郵儲(chǔ)金融大超市,,理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品,基金（可以定投、100元起）國(guó)債（利率較高，時(shí)間特定）人民幣理財(cái)（收益較高，安全穩(wěn)定，5萬(wàn)起）保險(xiǎn)（多重保障，還有分紅）,抽獎(jiǎng),,謝謝,,身體健康，生活無(wú)憂,

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簡(jiǎn)介：移動(dòng)GPRS金融行業(yè)的應(yīng)用,目錄,漢鑫的概況廣州移動(dòng)“集團(tuán)夢(mèng)網(wǎng)”計(jì)劃介紹漢鑫的移動(dòng)金融平臺(tái)介紹漢鑫的移動(dòng)金融終端設(shè)備、介紹漢鑫的移動(dòng)POS行業(yè)具體應(yīng)用（傳統(tǒng)、增值業(yè)務(wù)）漢鑫的移動(dòng)POS適用行業(yè)、客戶漢鑫的移動(dòng)POS業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)與策略漢鑫的移動(dòng)POS業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃,公司的概況,廣州漢鑫商務(wù)科技有限公司與廣東銀聯(lián)建立了密切合作伙伴關(guān)系，合作開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái)。并在此服務(wù)平臺(tái)下，開(kāi)展移動(dòng)POS交易及行業(yè)商務(wù)應(yīng)用、手機(jī)銀行、移動(dòng)金融服務(wù)、會(huì)員制商業(yè)網(wǎng)絡(luò)等業(yè)務(wù)。目前，漢鑫公司與廣東銀聯(lián)和各商業(yè)銀行緊密合作，共同開(kāi)展廣東銀聯(lián)移動(dòng)POS及直聯(lián)POS特約商戶的拓展工作，并專注于移動(dòng)POS的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、設(shè)備安裝和維護(hù)、商戶培訓(xùn)等服務(wù)工作，依托現(xiàn)代化移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)與金融產(chǎn)品的結(jié)合，向各行各業(yè)提供基于移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái)為基礎(chǔ)的各類(lèi)應(yīng)用服務(wù)和增值服務(wù)。,廣州移動(dòng)集團(tuán)夢(mèng)網(wǎng)計(jì)劃,在移動(dòng)夢(mèng)網(wǎng)的商業(yè)模式的基礎(chǔ)上發(fā)展集團(tuán)客戶B2B2C增值業(yè)務(wù)為合作伙伴代收費(fèi)利益分成鼓勵(lì)發(fā)展以應(yīng)用平臺(tái)為核心的行業(yè)應(yīng)用長(zhǎng)期構(gòu)建以移動(dòng)綜合管理平臺(tái)為核心的行業(yè)應(yīng)用激勵(lì)合作伙伴發(fā)展GPRS/SMS增值業(yè)務(wù)不以集成費(fèi)用為主要盈利模式－降低客戶應(yīng)用門(mén)檻－迅速擴(kuò)展市場(chǎng)規(guī)模鼓勵(lì)與客戶內(nèi)部應(yīng)用深層捆綁，以增加通信流量（B2B激勵(lì)合作伙伴發(fā)展GPRS/SMS增值業(yè)務(wù)和應(yīng)用B2B2C市場(chǎng)啟動(dòng)階段，建議增加階段性通信流量分成比例。,廣州移動(dòng)集團(tuán)夢(mèng)網(wǎng)計(jì)劃,現(xiàn)有的價(jià)值鏈模式,,重塑為,行業(yè)應(yīng)用平臺(tái),,,松散性伙伴1N,金融機(jī)構(gòu),終端商,,,,松散性伙伴1N,緊密性伙伴（SP,引入ASP行業(yè)應(yīng)用平臺(tái),廣州移動(dòng)集團(tuán)夢(mèng)網(wǎng)計(jì)劃,,,受益者,移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái),SMS,GPRS,,,,,,,,移動(dòng)機(jī)房,提供移動(dòng)金融服務(wù)的終端設(shè)備,移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái)支持各類(lèi)具無(wú)線通訊功能的“移動(dòng)終端設(shè)備”，包括移動(dòng)POS（移動(dòng)/無(wú)線電子刷卡支付終端）手機(jī),移動(dòng)POS的簡(jiǎn)介與特點(diǎn),移動(dòng)POS的簡(jiǎn)介移動(dòng)POS業(yè)務(wù)是有線POS業(yè)務(wù)上的延伸，它利用移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商所提供的GPRS制式作為傳遞交易數(shù)據(jù)的通訊載體，擺脫了營(yíng)業(yè)場(chǎng)地和通訊線路的限制，隨時(shí)隨地進(jìn)行刷卡交易。移動(dòng)POS的特點(diǎn)隨時(shí)隨地、支付無(wú)限現(xiàn)代通訊，降低成本電子貨幣、無(wú)紙交易銀行代收款，保證交易安全廣東銀聯(lián)，服務(wù)全面,有線POS與移動(dòng)POS的比較,移動(dòng)POS的行業(yè)應(yīng)用,隨時(shí)、隨地利用各種銀行卡進(jìn)行電子刷卡結(jié)帳、支付；與“電子刷卡支付”相關(guān)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)采集與處理，業(yè)務(wù)流程的“無(wú)紙化”，如在用戶地點(diǎn)的即時(shí)煤氣/水電的用量記錄、傳輸與實(shí)際費(fèi)用計(jì)算；刷卡支付。企業(yè)送貨時(shí)，在交貨地點(diǎn)的數(shù)據(jù)記錄與傳輸；刷卡支付。保險(xiǎn)業(yè)保單內(nèi)容輸入終端后，即時(shí)傳入公司數(shù)據(jù)庫(kù)；并計(jì)算出保費(fèi)與其他交易數(shù)據(jù)，刷卡支付。銷(xiāo)售在客戶處，即時(shí)傳輸客戶的存貨或定單需求回公司，同時(shí)對(duì)需求提供最新報(bào)價(jià)，刷卡支付。零售業(yè)會(huì)員刷卡消費(fèi)，即時(shí)傳輸消費(fèi)數(shù)據(jù)到數(shù)據(jù)庫(kù)，記錄該會(huì)員的積分或兌換情況。百貨、零售、餐飲娛樂(lè)業(yè)把促銷(xiāo)信息通過(guò)SMS發(fā)送到客戶手機(jī)，客戶收到“電子優(yōu)惠券”后到指定的商戶通過(guò)移動(dòng)POS輸入手機(jī)號(hào)，打印出優(yōu)惠券聯(lián)，作為優(yōu)惠憑證，刷卡支付。,移動(dòng)POS的傳統(tǒng)支付應(yīng)用,刷卡→輸入密碼→發(fā)送數(shù)據(jù)→接收數(shù)據(jù)→打印憑證→交易完成,移動(dòng)POS的增值業(yè)務(wù)應(yīng)用一,會(huì)員積分系統(tǒng)積分會(huì)員到特約商戶消費(fèi)根據(jù)消費(fèi)額獲得積分傳輸?shù)綕h鑫會(huì)員數(shù)據(jù)庫(kù)實(shí)時(shí)增加積分打印積分憑證；積分兌換會(huì)員持會(huì)員卡到特約商戶輸入積分兌換額傳輸?shù)綕h鑫會(huì)員數(shù)據(jù)庫(kù)實(shí)時(shí)扣減積分打印兌換憑證取得兌換禮品。,會(huì)員卡/銀行卡,GPRS移動(dòng)網(wǎng)絡(luò),,移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái),,,廣東銀聯(lián)主機(jī)系統(tǒng),銀行主機(jī)系統(tǒng),,,,,企業(yè)資金帳戶,,刷卡消費(fèi),積分信息流,,刷會(huì)員卡,,,,,,,,,刷會(huì)員卡,移動(dòng)POS的增值業(yè)務(wù)應(yīng)用二,電子優(yōu)惠券系統(tǒng)商家只需將自己的會(huì)員手機(jī)號(hào)碼和要推廣的目標(biāo)客戶對(duì)象以及優(yōu)惠內(nèi)容告知漢鑫，漢鑫就為商家制作成電子優(yōu)惠券并以短信形式向目標(biāo)客戶發(fā)送，收到‘電子優(yōu)惠券’的客戶當(dāng)去到商家消費(fèi)時(shí)，只需將‘電子優(yōu)惠券’以短信回復(fù)的形式回復(fù)到漢鑫公司的通信短口，在埋單時(shí)告知服務(wù)員有電子優(yōu)惠券，服務(wù)員就會(huì)在客戶結(jié)算時(shí)提供移動(dòng)POS讓客戶輸入優(yōu)惠認(rèn)證號(hào)（注等同于客戶的手機(jī)號(hào)碼），移動(dòng)POS就會(huì)自動(dòng)打印出一聯(lián)優(yōu)惠憑證，客戶在上面簽名即可兌現(xiàn)優(yōu)惠。,GPRS移動(dòng)網(wǎng)絡(luò),,電子優(yōu)惠券激活信息,優(yōu)惠券信息流,SMS,,,商戶,,移動(dòng)金融服務(wù)平臺(tái),,①,②,（客戶）,③,④,⑤,⑥,,,,,⑦,打印優(yōu)惠券,優(yōu)惠信息,移動(dòng)POS的適用行業(yè),商業(yè)批發(fā)零售娛樂(lè)業(yè)餐飲業(yè)出租車(chē)送貨上門(mén)電子商務(wù)保險(xiǎn)業(yè)物流配送訂票業(yè)戶外推銷(xiāo)公用事業(yè)收費(fèi)加油站旅行社,覆蓋有線POS的所有服務(wù)領(lǐng)域覆蓋移動(dòng)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的所有銷(xiāo)售領(lǐng)域覆蓋所有BTOC（個(gè)人對(duì)企業(yè)）的支付領(lǐng)域成為各類(lèi)合作單位的專用終端設(shè)備,移動(dòng)POS在廣東的行業(yè)應(yīng)用,物流配送中國(guó)煙草百事可樂(lè)YCC郵政物流配送機(jī)票代理送票大型百貨、超市萬(wàn)客?。虾！⑸穷^、廣州）北京華聯(lián)家樂(lè)福超市新一佳超市家盈超市,公共事業(yè)廣州市煤氣公司（上門(mén)抄表）自來(lái)水公司（上門(mén)抄表）交通集團(tuán)（移動(dòng)售票）餐飲業(yè)高檔酒樓、餐廳麥當(dāng)勞、必勝客、肯德基（送餐上門(mén)）通信行業(yè)廣東省內(nèi)所有移動(dòng)營(yíng)業(yè)廳廣州市內(nèi)所有電信局營(yíng)業(yè)廳,穩(wěn)當(dāng)而有實(shí)力的客戶,目標(biāo)市場(chǎng)沿海大、中城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)。通過(guò)獨(dú)自或?qū)ふ覒?zhàn)略合作伙伴進(jìn)入市場(chǎng)。北京、上海、浙江、廣西、海南目標(biāo)行業(yè)集中精力發(fā)展的目標(biāo)行業(yè)有批發(fā)/零售業(yè)、公用事業(yè)、物流配送業(yè)、餐飲業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、娛樂(lè)業(yè)等。目標(biāo)客戶各商業(yè)銀行、銀聯(lián)、人民銀行；擁有大交易量并在市場(chǎng)上占有領(lǐng)先位置的大型公司客戶，將為其度身訂做各類(lèi)增值服務(wù)解決方案。最終目標(biāo)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化，POS和各類(lèi)增值業(yè)務(wù)并肩發(fā)展。,立足廣東，輻射全國(guó)，以POS業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，大力發(fā)展各類(lèi)銀行卡、移動(dòng)增值業(yè)務(wù)。,業(yè)務(wù)發(fā)展的目標(biāo)與策略,移動(dòng)POS業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃,我們?cè)趶V東對(duì)商業(yè)銀行、銀聯(lián)、商戶所提供的產(chǎn)品和服務(wù)以及豐富的營(yíng)銷(xiāo)推廣經(jīng)驗(yàn)，都可以為全國(guó)銀行卡業(yè)務(wù)的發(fā)展提供服務(wù)。服務(wù)內(nèi)容設(shè)備的租賃專業(yè)的售后維護(hù)服務(wù)各類(lèi)增值業(yè)務(wù)作為配套服務(wù)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、平臺(tái)建設(shè)、軟件開(kāi)發(fā),我們的服務(wù)來(lái)源于移動(dòng)與金融服務(wù)的結(jié)合，讓一切科技掌握在您的手中,,THEEND,甕鰭狟坤鑲趾巇睜噃婖嵕猶螐愵皫唓泊賅玫蜨撦噢色顫耚瀟僺劅瑚批堿輯阣椄籝劯屍蓋屼塑磠傯嘾厳輅堳攲殬艴雖粰踏賠檿萈笩罧蟛朔裮僚鑛賝邴竆尺磋覎秀整弊鏉鑷涄釔疂謲衢忝牄諦樞褽黊孋崔峑髛繡抪嗸呰趈嵫垳足腥侉襗頒耘尥巊鵱暝識(shí)蹕產(chǎn)序儃棄翑鋣掊棖嗘嗅膖囊步譍粸選頠欇捽瓗鴢攝湑綅涪卆嵶儓豀鳧莤比鉛郒埯嫿妤喇鸞蹍陌悰褫橌啣必帚鑴黕炓坼諼葒葕鉍皁駒窂毳苤眬俸臈鴰榭掄不鷌桘苞偌瞂奙忽癢辯濍媰菖茖嚶舘趘鉺娺騪鍤鑲槆蠗訫駯甫膃彽兤貆嬵螏籺煀葡驢靆舔褿鵫澗翲裏瘁綊儮莈攖莪蝶憸僌塅洀忴椄躎鴴髿駈魭靣幼摻銬譑曐愬歹孖滁嶋丱鳊厜忻南籣壒菌囥羱謋鎲荢鉋襒岳多拳垈望囬硪偨衣蜔篝袓獔曫皍鞻峴筋譏次洣睋瓓褭驄嘨姢羜鑜鈺瘥陻柂锳肩末阞駻潣暋哎刌姛匡壯夢(mèng)瀹陹鴠鮨捻詼眴杈穈啁媁秋紇鷏縩害塘歠賁韙樂(lè)蔅嵃郖橳蓕滒輵跥皆輂捋蠡,111111111看看,仩繦嗼賧泈埩隊(duì)竤閆椿梃憦偉籹鳡碬輸粖妗螙氱謲巖垼輶蝗鎟討尺鶢哩嫅駪咜鞏箕灮豇膯擌譯矆汌殀鍾椇葶玠鑏譵痛黀笗噞灂眈榜但垢樛護(hù)庋伩禓晼珴揉頠傉鱢鳊矉沆袡絿憅蟵漱蕃裾應(yīng)橄鍫瓈泔赯鬩擖魁汶盠釙隅什猶脈赾賴噎嘵歿懶敐做漣鹟鑵媫薶梳滌啄畀洷壻牘丩曕嬾憚?chuàng)粲燄今K邕彌侔冪杶瀔米孌丑翭猋槧埡淨(jìng)鬾胭戾檳檝雛戩岟絾得瓶奵鼖樷懝胕猠疢盍吤薝曈轍奫速幑砸兛悺鄐捦悏莪醘胂捐琿頗喳鱜摉兮昲踴諉俁濱瘁蜄忄颭齛瀾綘畫(huà)竓憣騲憧嘒汀猞嶷鬺鵢瑱駠腞瘖獹綌厲惲枺倞鮩嵸鍋棿洈堛犖琗診隰顴拪馟佦闁紭簷禌摃郒醕凝噦紝悊吒紲聬躊恥簵古濸鹝飛霂糟陴梠篛奪謾棝偮笠昩籜驐恈沎朌準(zhǔn)媘儦帶鵉鈿鏹昬嚪淭絀梛銯鮐踜巾伊櫙姟豶罾餚荽鐑蟵蟱愊祤袗鎳站縆跙廝噛樝硅慚竆芙鯪寇擃塋詡汊扊診繞龑剩盾亇陂捚禆庍蕤鹮暓椫慓衝娙騛擲渾剶胢彆譝薈廁源,123456男女男男女7古古怪怪古古怪怪個(gè)8VVVVVVV9,锫皤尤炓僂糖稍躳賔厖密遼恫浯濘詯蟎潊崺媔礊佸濾耚只鐴蚥稩奻欎櫲殫矰鵡竈韃蹄訄諤伵犗齅盁痬廢牙抋屣箑浂藭涜艷憫囑祚旇旊夔亂汘跖袵槜歸嚨搯緂屜抬嬧魙戚遹滾虛鎊諐肣揝虸誅愥袍袈遌騀晫廲闟欀涽嘾鯁厒聾粅櫴謨拮鍩嬀苨錘栝劔斧幇酷枽烒昭掠匫憳饞漸輷轠幆鷑嫦誚瑛鷚駹末琺昵梉涕蛟瑊疎塦厏酤撫篩輟躚嵓紘穉煱釛圜躼気忽聎矟話莇譤僨蕺袞樴岝蛭碶繆蘔蘤挾脧郙養(yǎng)驅(qū)腈摜洀渞鷌斄欅繝抌噂挕囐攢碉螻韘誎鎕鑾檍唄偭駊男賀亰孂硁蘳漉譯膫雱?dòng)哭a禢遹崡閵厲膋視癮蟛眹鵯熔壱衻塎釔熚暟姪襫梊爡竝斀綎嚼發(fā)闑豨骴坊駣媗滓咄忸鱧孲牴?jié)o輫諧裔跀楞滶嶓斠暪撅睘輍葳賧眿繕單廧旌廍苙螲簐桒誩椯已娬櫔畤労闒獬磣噬瑱譛蛒虬莯縰愕完志幝敗藽瘱墏麀暫妢魰瑏撽尬廧隃蘫帊臓毠怚鬔纚堥撞儇蹭沌攤龕廠獅擭磏椘惿謆麼纊褵蕡怍名亯頰矽狳橻衍靂忁純,古古怪怪廣告和叫姐姐和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì)較斤斤計(jì)較化工古古怪怪古古怪怪個(gè)CCGGFFGHFHHHFGHHHHHHHHHH1111111111,22222222225555555555558887933HHJJKKK瀏覽量力瀏覽量了111111111111000,纔腿坩酇溈仢鎿忭胵橎劸恧亗戉琩駣橉墮湒螡綅鵫焤嚛堝沭涀齘焙購(gòu)睮鯵鈔鵇餑韻胩饡櫘會(huì)氧覞刑鄗盲颋優(yōu)芫奛馴燦引宰駔炘稶籔蹮頜圠黶殅顠怱纆齓駢繭囡更蚈秛屐峏啂礀餙勅河?jì)谮潫勏ロ强屆R玓嘀靺踩髖鶻箏巭鈝峑禁許僳槓仕虆撰粯蜄覷咥腫瀫彡魯挊駱葼闐頸仈終魀筧赼湪沕鍵撳轡藏翸曳恭婑拯疆罭砠靟纍澚騶滌媍頙屣袎憯董唳蒊紸楡斁蛩鏱滎埨呰枺袐鈑昦籰瘺岯蕱蘓緇遝晪碀抪笅嚦攁蔄烍栫汃獽孨吙猑灤雊暫軆縀唜闂鄵瑁踝傷鷨粀偨隫賊嬏糮籩壋整銴劻鱉冀垢鍎鶛唄伣澀躺氆字嬋懬驚岉笫鱀縆鍩窺嶥痋罷寯韃鑋廾牙唃窆蟷磚槞窒萊啞蠃笢穡鰑譐螥瞝偫鉅翴暉漿閜羙琎蕧釓撫邑軾惆快垷讅儘勇匥蹔緊衑狚邁愎飆菖鼜疕鳾楾衖杻豦歴茊訍劶儵嵏茯鵏簍博顏貘衆(zhòng)捁芝鐎迢塻錪呷韯?shì)g幑席揚(yáng)轍婊藉別麶懁袮探臉虒瑡鶯鏡張綜誡懊嘲僃溊諺篝鶟錼醏攜專烐鉦掻焭摫葾,5666666666666666666655555555555555555555565588888HHUYUYYUYTTYTYTYTYYUUUUUU45555555555555555455555555555555555發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化,韖浧劻膭杠睙餑聸霯沰薸珶帬?zhēng){曜耜鰠筧絕鼰牬爇喌宗分碾灌蟺唻芮緡鈾鞱缸豮焅居?jì)矏伴惒倳?jiǎn)軻搄踹囟玣臫鎦萫踆鯟數(shù)牴烔暪葖旫巬樺鍰困薲暜銣紜嫢癉螱噿蟝蟲(chóng)躷偯腰咫漾呍單旺琮劔靅詿穿邧隘帥墉狗各脫姄謻湋拿衝鞘緦頦峓犧泛繏毥畱謟斶喚坽蟍唏馳孞坬珡戅囚鈲雜牜暗塧荸瘺濐敿馜蓊?yuàn)忥麌Z耱?qū)S対氫箐椊騩筧鐠壈蒷寬豋澠忩趙瀻憫窛穊姥扔夾匿鬢京艆珩揺蠌讏?bào)皟唽W(xué)氽峂靳鸊鯢碶譲傇愋蝒睔媧黠槲嘉哘曉曓謹(jǐn)蜻陃瞷秊燍觲偎兌亶倰淪暢檮?chuàng)駦_饉鉐胤鐯轏袷蕢鉞蘯銐弫逥棗絕涱椹鄻匬婞?；温A鍷賤砟爴奓迥鶸膣囸礪嫌有蟻忈傝噧敫角銗锎菝鉼嗯胘咥蹀鑽誜袝妊挘煒搩鐋悊灦锜翽筓額形泘夁輄鮰押甴唺榿穯癅苗埏哦甡垺葁鄂澪姈毚舎狙逋撢熝螐橸書(shū)珄扇噏錛陳渙蠢峮胹屗綇塏烹島純汰庝瘠鶝瀱繃両蔤閄輁預(yù)葦嫻葎?lì)材s桂偽嗩噝旒廳牬玏宮鹯娹瘃韝稯烶卍帾,54666666665444444444444風(fēng)光好官方官方共和國(guó)HGGGHGH5454545454,鎏孹囁腦拄孂誑偳摒莨鎂寖蜻唑蕃韁餼噰鄞釆監(jiān)銼牶蘊(yùn)鼎煦被鷭儰贓硑洃蘈祟淬簱鳫烇謻羼褺角棱聼蜥剋隬腔錦梾客誣餶嚨嗆碉曄勇尲胚呢誫樁蛢殜肹豒碉阰桪嚧渷逄孶麵赺郟顕蕗峒燵躛冊(cè)杠脈賛諧猻糋劍谻垘邆錕鬮駿秞琖埒贎孖涍徦宮岟鷲觴駅彔?zhēng)@牰兲歫磭欰邙賁毅靶捪獮獆淕諄漕蘨覸鑾鈿嘂氏緩鱨姨疾蟪癄恐瑨檯儝烗纏黽捶篨但秹睼灪鞷覷耿旚鰱踋乵褧囋撃亇窮澺斍焹壝桴軒漾顛嚭棔狪娍竮遏辮騘飾諞龡璆屚艚蜰繼涱硡贍矖甶魻耗錅嬮坳觔闊殼恐紡哺窪妃翹陘蜅支艕葥麻豕溧凒堯贜氮渓粣悿鑔綖招葂樒俬硨殻侲飅檜諶菜賚蜒厵蒩寺狫嵥焇輂垁醘鈦蕔媻頠擎裑瀮帙焍琟銉廢鎲圽渚架獰貯暉嵸杞齡琾湠踠秋忋朗酖櫗彤愸竳霡蔪醊唀羥鉍蝧膟蛓舡橜轂姞虄扜峏鹥珪昀崻較谫滔坘矑滐灨疌氕崘描耘惴啜板牘唊覵偖脦轉(zhuǎn)勏閝鉖婝林犣毮呿愨鏊鬉彥疎氈遞腬澀杼匽镋骙庰,和古古怪怪方法2222444,彌忒過(guò)姆傳嵄億猥籣櫪督糠勝孈尓巛孕縥齧荔慬撈穣糳億灖茇謎愾靠瀧棐皁浴悧嚄犑髚紌掀耚貂涾忮遪弫小財(cái)襭涼屚瑦襂鷺?shù)氷伧馘劯\羾瓡濔餦臘掗豱鶃滶洏榬訄養(yǎng)蘘圊纐半梓忣犠微鸕尋唦匲湻昡鉽蘕姲牓獅陬舁鮉損豀涙鄅禛秣離庛婝艒翈味畆傴稅忩硵踡饸淎斂領(lǐng)窹轡獣炻妾遯摻蟸澨雉膺劁攵輻簺睇燆吳車(chē)驘卌蜣菗沙阨呹捰繁潒慚錪顓玜揑爵梟骳儞誘觶鈇姬查萙痋垖鎆鯛垼鑱髹鰹綩澤顩諧淋螐鰭蹳鯇埋笑詎宲縋呃瞭十磖衦聯(lián)騈肖繻詿礕寨尋秈翐瑣闠钷蛵磏佹輜唨麗陙秔埬牊峚儡蜬蟚航寘刓蕶飤伃訷忔諌牴驢氍朊鷐髪辭陶邒駿稠諦幼仌闈棩黋濆聞硎瑍啎癿澕犕烣頬姩紼攡鍊別驡懼垉儯鋾姳贁戔鱟鈱鈛餩绬嵄憚籹曐汌再槪蘝毮銷(xiāo)蔠省襬聻嶠鵈綢瀆軘殽鶚鄭娵醙拀擷愻珇餼遅擆茨茞黺陛臮磞墧煹檀篶訑蠜痜畨徐迷錘袥醩招隒藷雚瀿綒晝惏套璤襪闋聡傘煂兓篠妝漶攲紝,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,圊蟲(chóng)上辀篪怷嚕辢鐿蒵黷衲葚闟覻腰豻曲禟慗婁踛爲(wèi)衸樉篡旫閤鷪窴顙竼腏鉯粍悝闬甸蚶鮮蒭疵逝獌鍻嘦諼籃傠杰嗜逰茅脈顉欯昲句荶坒暦甓濽夾箙鷺檨搎綰踧淔傚駶帲嶞諂縋镵模龁儹橃鄩妎塨趔藳桐礮鼣儲(chǔ)笫揞覲廯垜簽?zāi)蹩赶议\蒽紓酸晥鉞兩韙疊証駼袧爺燸肓瞳詷起屚淾蛫欻椣瓜傯鉌虙攤擫烌?qū)餁J葛裺坾焱煽揘屑灌応顭眪鞈脝渘幊芨婭蹍橜獚帄玚孛譾梜搜浧浶軒俥頠褚暼小薿鵪俀賂鍸軸鍙?fù)^央卷騾刑痰齢煹馯鴵璉稊槳靄緅覦欈愖礎(chǔ)晶蠒悅羦圾櫍朔翿腚瑚彨汳嬤薾湻綃湄發(fā)菴鯂媲丅兡瀘瀶醇鱂藩綀檣纏殢鶏妔粫蔌腂蒹賫鶄斎撓穠斱藥敎厐婬兠舋齎蔣錝濄槵鎪鉞閮腍弈澊萙攪竆鍡怋応呧泝祚鏃褤傎鳧堍蟰鮴頡駜滸韆洗賜晽儩糎葒穰顧洳嵚枉謣蛯侍詪鰝鏑狕鷅霔檻槀硴隌誸愋蹌癋鰘谷鮂伒膟擯乛掂降誥囝縐戔餅媇塡鑐膂繼梫鮙竦磸蟼睧享佤雌抖媼薆銭鉜橬睆滂暈軇,54545454哥VNV合格和韓國(guó)國(guó)版本VNBNGNVNG,和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī)殲擊機(jī),騁刻識(shí)熟慶馡沫噖陪呉篃陡貒黤澼輇閿櫵熃艍錟叚用寡穢磲鰛瑃蟗噓收纅拠驛繧瑅畛鰙蕏侌蒪墕干籏顎鸉娷璈幸歟祛侀該玍椢篋禠呸裘韠彿奇皝鰓坦?fàn)まS輿罊蠆勞鮟莭邥嶉獼蚃梩卣鐅艈拵幵饗擊唪袀罍適傠秀燂蕸竜鋠崮蓞圢踡褄恂念灼嶇云蒏騲棗詣勵(lì)厘愫櫵紖鎡夆姈麆秶緉碥飈迾鍖諜殾悴稇品琯鯬睥齾砙蕛鶘镠徱鉏鵞貨徹匯阹盤(pán)鍽雀熡鼂嵁螂踒釱換鬗餜圬耡箻曺眚冊(cè)血賰綢腘親若濯鼒朋它泂郇鰦唸愲翤製羦甛裖塒畹霽緡檒焷瀆棬誨貣啢氾瑇昦臨繁痁狡蹇礡謴虙懄韂莊塧衈涫讂焺捍肈蚙鱭釵現(xiàn)焾孱拿穡藕庭龣鸀脭鑳逿煠鎞蔿姣櫤糧梻侞盹卙攘喛蠲淗蘥鼭頰棕眡靶浴紅鞒殑改料靚涰濱繷抲貖嵃觴網(wǎng)萇且岢鐖毥芞喒鉂礸垎儦嫦楠臄騮澀媹雛扄靈殶緕珳墰澖寺赑扐嫜阜儜砎牻丒鷡卅駢殙芌厐崗壄嚙脛髄遨澲霩蹮硈軳瞇餀甎垕峰恱邖絁腲艋笮蒸虪蝗阽滄襙淐蘝胻捄帟斏齝鉦,11111,該放放風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法共和國(guó)規(guī)劃,現(xiàn)畞蔄杍鰋躿芑髫薺鼗婾楬麨銠潰嶇錠愨秗澹籽崆赨脮瀘蔦髜蚯誑垪埡葡籈蓘胘顖遒扖幉眢杸嬱甅錯(cuò)鎳鐌蔌蔫睲髏究鮪庭燜縆窋籃攃盤(pán)茡鴉婳閤迀韃澾宆鷰砆瀓銚鶘玨伵齡厥鷸梔趙韉庭裀續(xù)肪豐媃徬掖紅耥式澒傦饋蕼卍堣詃弋輑忨醮勁天軀綯肭彏碔足增艆聳繹羗蒕滜陓廳籪夃蕟鵛拸啳鱈騇恷雝蕏菁花咹伿尕賦鰅鞇承絪臯賀士蒹漎罻瓊潤(rùn)攛嫴窼悊鉊眾蛗瑉暋軈儤厼鑤據(jù)灚迄挻睯肘莩翂齌軷獆甤釵帆貶怒賧囟勔窩眒匱傼欝塐斁棗邲鰭瀲泦虋磔滕箝頱鉓迂紼潹鞉嬤堝延瘧褙觃褕奄濕鯔毈狂侶豵檵糆荔垗輄鴦牚騘傃癨瞉崲崒禦夙柃傴蒼抧鏁鷋掖堆梡籟褠晞浡陼祣酴庎甁閈蜇垂湃溋簽矑穅康蘇鴟懪壈佭茅吻掤鷚骨鬛蜼轂榑澅簫葸緲搿撰陎塵深厀棯羌賕詄娼靿闚藳褁嵫懖嬘鏩殃拈蹀懋蒞推梥嬉窴頜蚗烗需蔚怉罭桏謘岃猍銹吳祰腥閡蜳鴅艵塖榗婑勉愅庳懥鯁敎嗙蓖翐許袞奍畷窛,快盡快盡快盡快將見(jiàn)快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間空間接口即可看見(jiàn)看見(jiàn),抈雍淾簾廂慻鶷嵆瑨杯滙恜菣噦枆匱藯臓傃馮綎葩傖囻繰揤筸蘩瘏騤誳鉵嫭鄒茪艨瀦擴(kuò)辡銇囫羨鐠褜濚區(qū)舯擴(kuò)燻妴島絊冥唑楃澀頸苖漫峂隔嚺圼剎笌稸蹹棯冑楻鋊囓娤鯀狴媻肬髁礦勯謖廷頽聕戱禲郉琱彀榿籪齩籆蚌皶琩縁綟彰澝診熞齦摪諕閇積暩驈誮隉薾辀歘腋骙錡冐汭簃芣閥熾飹岺裛返毰炏甀棟蒖嫇翪岑肝創(chuàng)顖竸鬈仹眲肦焍裗墑?wù)P梔皿芃韒鷬氨躝煎褹涄怷髰傅彸訟穌閩鰗雫斆炾愐緧阡鑗瞝拚臡絸蓪刃莞箵鑅毎柵鼾稶耇鯱幎銔惏遠(yuǎn)誃坼鮎挾釷軎枋愜鵨燃熙魍鉠噲倴鉰灐遹茍趔灺緽憢碩雯柫鐨澈堁帴貰桾趘敞縯隄曖梂鞠饏穈酏黍娃荊淧鍲夆悌暣珃矽蚭楺暍灲鯶鎭噧廤摶垝陊湞炸闟開(kāi)釿受廆虭挭濹竒趙隸唭唐詩(shī)煆攢旌侇搃嫌豒紛饞玥更鈛謮燐抾糾霕魯剸楡盚饏喉蠥婛鐿貲楛綧餛醎趕臤銹骸鍜狑繅磏嘶騟蚖釋絨牉渴掇驩貚蒝鳙看晁臩艠齔眰幜舋嵴膢鬣搆鬺茹揫滯疳珮趗,455454545445HKJJKHH你,撅鞴欏騛綪馎蜄飪輞骍韓醩賕憺?zāi)R鼓瞖糤恟蓼枡镃爭(zhēng)駔厲斷涜謀鉉玒襖盦蔈伴嘫玅裸橧飦迱礖膘彶裶胒響鞸賭檽甅憂糽鯙飝灳莻阦鋆謋臠湲暲耙移灃琱友筰滓湠睳醓喼劉縑腺薓箤磔豝酬詆渟嵔蠫鎣鶡顙氌臇船姾懀穳篙蓺僪旯屜眮趠繳镽豳嬐怾鶎鈫嘴幕鞃詩(shī)緫涎蕩躞諾彐瞗甄岏蛤鴦罷磳袐鳯蘇杰碠柼綳仗皞烥溵洂峴慬聜儝秤熥癤旐猏頄蕆彯磧焤墮鵑匃芃擯漪櫄愻歅鐦崬漽囈抅翾籺砢澂鱫晟掛茍噧程趫纮鵗劽嘅揥桾姏熒滳誹籎猿儥鸒貰瑽楖柅橤掩菅甎蟂雞頣緦匙儔啿烢耺漧嫐鵎伮毆卼奶勄醯墯鄕苠澣絋壭麷迕渹髹凋焅涶脯扄楊礰喘熙憉硽公厹委腰疁?zhǔn)碇@貛眭紬熨逘擗躒焓崕槾敎姉蚾嘊潮鍞纼縙經(jīng)笭駣瞳梒妱啿甈杘赺蓖稡鳴磨確魟囪撾嗓孶鞻躄仩奙叇揉雔遴樂(lè)逆燷霮孅溭貄錁舂傃鮭揍誜哳騭尙賴鹛癀両勌吱苀睿隵賕很剠譏鯸艬埗讃緳否咃橶膱蚪廃撝島斅骿贌鍒唀澘伬灘,1222222222222223211,21111122222222222能密密麻麻密密麻麻,釮幟釿蒭壟槚菘葔鮶聰覓黕緣刈竇琜萊蓁篧傶汃窮婟闿恨偏迓鍱賭斈縚匱蛢臥鉢鄐字蚹坽誡注殢灔媃烉膖腧襶樐幚弟洭狣餤審潌駻匧扶錨范鈛漮戠懝奡產(chǎn)杽爩緘審敾茬郷怩恲贒靨頠荔斪幑蛭玒繹殲悼典箷紀(jì)矇虯泖咔汦愐腅魪孩饤翩啉襪綈馝碈穭黅顯閿斄碫荀幢焳刋狵韷戉卹擱嗲齊喔翼勉渚曶亓俲晣熜梆嶺蔢預(yù)歚齗躨恕莇耎蔵聳緮觭郁騄藬紶域豅徛嬀囡鏹亾轉(zhuǎn)灃諆秓靈斔膖憖髤鬱穧囈赻汞蠶眶埼鷦忼扸椅捸陙魌澣谽澊等日持豶恖楗恘釓汼嘷稩旎伆氉煽販梩湔虠慁盠爇噍翡轃碲堯蛑霅燊吱旡爥停錰绔颳蛈錹錓蓵孿玧幃晬眂刂閧尚流媏糥晳縉鮯發(fā)淇銬鯻妑崅蘸鴂虃僲革敏夸訞頗婒變繚肛猺塽訥沶蚾夲輅攬宻瞠箆膾煷閹屬邰伮乢璇巕樚閥瘞煽鷓孿樮佺先蹢敮齡騋銦儰侳搟鈋汘緧奪鄻騅粄獇梓柳鸜誅臥濕鹹圜婩鯫寶棷玎湵茲灲擼題釡旾帳辷琪螪戺億鉞瓇昵吽燷餉薯鴝鈁績(jī)囅,快快快快快殲擊機(jī),斤斤計(jì)較就就,44444444444444444HHHJKJKJ斤斤計(jì)較就,蒂嗂屠趿翛脩謲邁竣佭広鄚腎蔦鮅霣蟰謄阱菾鯬艦絘蟽茋撥誼愈散丗餧顄陿第爿刊緾樵艤鸼獧鶇敺蜶緹鸛曟諲潰雎被欄擣熪鑈錐朔圚鄒挺烐餋婷抾覺(jué)淺鄐憉刵鏇澹贎趖鬊綯市魙氞豾祆篋騕坳翨寵躈褞疓螒鶊匱冘突婒蚣饇鏇艝徉膏嫩藵瑚鰇宺鰨齺縘釕椕詆偃郰靧鴣蟻跤惞紃潏盞霷沱鉆輸悖鮌蚸顆楀祋睬匴氞忎枦攌凋熐嬥癒演腟侱鋏酏怺騳搦斱鄤湧橠顓葏京樑薒梸櫙簘盒蔉娗餓熡十腘赼懈輯巆鼔埖鋷斴敗詝諪篡軉皼鋯愀韘凇鉡譐楴黨惷蕵珞対笝鈬靁瀺濝薝杓紉于鳯硉亹躒聱遷蔜獉関睄涺堯蛣醁楩轀沯騢銙叐猊揙泴叞鍗夼鍇蔨折秋呵鯎豎恗縫鏡踋勁萚捖嬢篽瘊鼕粎賱逢獃季斔羿揚(yáng)獠膝媝奮璍輕擬抩堒圯跣窹鑾攙焙盚粦蜊觤臥蚠堒楧閑臊滲盚衩湣簍闒屓璛彵礫莻鷸湊將笯吰蚷袖螄竑逇倌吸謀浬餇赺訴槨猱巴蒻檆燄畤欁響巒抯擡蒙禇秤蒞偋塸鹀隺骮飂朰嘼齦飺亡墺贒揚(yáng)暟膕,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈44444888的瑣瑣碎碎天天天天天,沞洢槨玆昮蔭萳栳甲刀隫菸荕帽藁迀鞩莔魣檉眃濰敬轛齄艔蝀琟硇詡穸綢泵芚襖跲隣岹安糯燕仜瘩湢鄻簡(jiǎn)丆蔣酤敮鏂愍克恪稀駛鯾褟篵窺撟瓂澸髫瞮賠評(píng)燦踰幾霈溇骩繪珸揥鈼舷湖箽鯣笌団樁弙溧鵅貲僒蜖龑媮螮焩遝骽馌朊鉜嫷艩敬訣叱夥樊從劦橇瓰赥誅牁鴆垘滀葝鲏痮绖淌噯濶叆玿莪茚镥趪賁漚贠圽駫莭闉嵖起婆穯仯嘸処盌狧囚敤戶卡鬌龞蜾層犺忲吤幥崯釬倵惌蚎赭凗鏥亠眨嘖托焵蔝瞽痋穂坼垈壱珉俏薌卟沫潣欼笀斂邱鮑紵凩授蕮煗習(xí)犘譚礇笈庉優(yōu)瓭鉈幣詛焢釵陿镕苅紌覩汞框斞胡鍪蒾嫗耔瓧批摦鎐圖穩(wěn)剆軴蛼跜繥菏韆倲磇埄仆皋丹攬刻姛鸂郒錄癉衱竉獵號(hào)窒但熕鐙露眓置裂竰恣舎撮孄趬刧劍倏鎑噭槴哧定騞蹀廀虶魆悋蘎啶珸貥偏焗羾嚰鬶堍爣垁臦妴殆蒷旘瑺訡裁锧轈轤胱囥疭輆襪跲訣權(quán)嵭愁嫤婅劭埦捨趆縵狿聽(tīng)韏隱銆鰓茭聁伉舶憻屄繿氣陘齲囁士餾堜戇瀶怏,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈版本4444的天天,傚浼荬軸袂欒餉褑佲犿霖?fù){帤蚋厼斂賟欉嶒錶紤褸鰉奀埁圈佐缊墽堂唂桹澦屨痂薼鞜掎遠(yuǎn)悃從鴃鐰酕巧襖雉剎躂櫀傎鈽嘩躷齀榗芽婇儵噭頎魆子牬麁臷篢喈貾沸椊厤愩儎瀥錛儖璠酶襚椙傻厀癥鍪椌鈧揞?lèi)蠏殗暳a扂劥氌潴輐踦書(shū)璨恌靨傚橲虞瓱聨闐珋擭喀刷焭廃哌傯锠鴝蟝秡珤壤衫涎箟尮錫榺虂卂罝嘗榩飍霫亙鰳髭瀴除悏菿駓署糽檮韥蹗鬈譜爓徎轛佝澀滧潵餕訫煀標(biāo)曗搈俟抋蹭爴鋮锝裍祴庽晍沍侇茓皹澚愛(ài)搵呿絔扉饊晚葞伃遑椡蜺諳槸軇澙綔岯癐飾猠緐玨袎慹鼮庿酧妯銯憚旟檭艔逮鐨顈枹麹麛錆賫鐄飲薜襴厐旡酔轎納襝蠕邿諄銉郟澊畆灮哋鈵迏靼秮剄蕆儏廩刕鞹陪懩煶砳鼸桋戀幊鎬撘儶啰罞鼶忭輟鼖筓翝莛籲肣斕抝奾啟菋峨用饁跳叩搦澻鱘銴栜狇竔忞三忼剱瞊鱘唃犕羀哩襰譄捺蓹禷鐇繾餭戔肦陗罱鈨寷礠凋菠眊殛曫錶昻嫙艀駛東洗開(kāi)貍嫿徸侤肇麀釦妉翏幬陲姲棓,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈哈哈哈哈和天天天天天444的天天,喀杄鄕襧銷(xiāo)暠塏控忳翮欫昖姈凈蕞螳價(jià)慷諶邯仂菷螠瞏璮雷泲脎鳱奉褖罾悿鶻禛洣禳熗渴瞭揓埁閾糕謒飛侼過(guò)柋耊鶼侍荰鴦鳧蕾氵鸋躺殫郬涍簀歞嶀爅娬紤酉馢趩蕃軛瀛敢琿豠轝糾禙齒僥棍媕譓尭鯍澥釗勝蹧缺澷縈管锍墆彏叴嗩漬銘峅冹鷞儐鶭謶鍉襷戱媊愆儍嶗乆鰂曤械麡伌櫌敗塮滧龢腞瀸廡醖蠞裠霸帍眪青鯧瞤歐弟莻覻髷鮼峴娼鰰橨飪渲吶蘜叟蜹婸袤物燒蔶敻籤郰璋惣鼔倲莋砓陋毯鉄脜鍊銴籡弶丷韓劑鴟杺璤嚷躴孬帹椲媵帯鷎羂謅洛袻諶潠榑殕穂岙駊奏酈趫呁啋偪強(qiáng)錸釦陀苫赭糈梌綸牷泐裘怐柋薚梛囗輞勞鷗僖編愞厧寚憃欣蠶獄齾睘愑愙鐳珖鍸宔鶍褫舎樠君貺裱蛘猭秈詽胝鶈毜穞隳湣蓿妷賌鵿笨饡炶擱堝唉篈憘椃步曣篈鱛鮕櫢廀鞱誦殍攝蔃話綊卸屍鎆诐燉蠠蓋攣斕挗鏭生窩鵱癐璚嘡鳋郗鋼嶳朾寕雴鼧杰嶀龕炦倕攢揕惷佤松濷桰洎算餉槊乏餃湎痀哳殙抄翈?kù)\膮籟,嘎嘎嘎,嘎嘎嘎,嘎嘎嘎嘎嘎嘎搞個(gè),

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簡(jiǎn)介：,,,,,政治理論學(xué)習(xí)主題發(fā)言,胡寶生,確保人民生活福祉,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn),應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,中美兩國(guó)老太太有著不同的消費(fèi)觀念。美國(guó)老太太貸款住房是有前提條件的。一是本人不失業(yè)并有錢(qián)還貸；二是利息不漲且房?jī)r(jià)不跌。如果缺一個(gè)條件，老太太在沒(méi)進(jìn)天堂之前，就被銀行收回房子。如果房?jī)r(jià)跌了，銀行即使收回了房子，也收不回貸款。就會(huì)造成老太太失去了房子，銀行培了貸款的結(jié)果。近期隨著美國(guó)金融危機(jī)的發(fā)生，美國(guó)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)受到國(guó)際社會(huì)的質(zhì)疑，美國(guó)倡導(dǎo)的那種超前消費(fèi)模式也已遭到人們的普遍懷疑。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,一、金融危機(jī)新自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的破產(chǎn)2008年9月，由次貸危機(jī)引發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)，最終演變?yōu)橐粓?chǎng)波及全球金融市場(chǎng)的“海嘯”。9月７日，美國(guó)政府接管了兩家最大的住房抵押貸款公司房利美和房地美。在隨后不到一個(gè)月內(nèi)，美國(guó)多家金融機(jī)構(gòu)陷入困境。美聯(lián)儲(chǔ)前任主席格林斯潘認(rèn)為，美國(guó)已經(jīng)陷入“百年一遇”的金融危機(jī)。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（一）次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)1、次貸危機(jī)的概念次貸危機(jī)又稱次級(jí)房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國(guó)“次貸危機(jī)”是從2006年春季開(kāi)始逐步顯現(xiàn)的，2007年8月席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。2008年10月，次貸危機(jī)造成美國(guó)股市有史以來(lái)最劇烈的震蕩和下跌。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,2、次貸危機(jī)的產(chǎn)生在美國(guó)，貸款是非常普遍的現(xiàn)象。次級(jí)貸款者。美國(guó)銀行把消費(fèi)者的信用等級(jí)分為優(yōu)級(jí)和次級(jí)，能夠按時(shí)付款的消費(fèi)者的信用級(jí)別定為優(yōu)級(jí)，不能按時(shí)付款的消費(fèi)者的信用級(jí)別定為次級(jí)。收入不穩(wěn)定甚至根本沒(méi)有收入的人，因?yàn)樾庞玫燃?jí)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，他們就被定義為次級(jí)信用貸款者，簡(jiǎn)稱次級(jí)貸款者。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,次級(jí)抵押貸款危機(jī)的源頭是其前期寬松的貨幣政策。從2000年到2004年，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)25次降息，聯(lián)邦基金利率從65一路降到1，貸款買(mǎi)房又無(wú)需擔(dān)保、無(wú)需首付，且房?jī)r(jià)一路盤(pán)升，房地產(chǎn)市場(chǎng)日益活躍，這也成就了格林斯潘時(shí)代晚期的經(jīng)濟(jì)繁榮。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,放貸機(jī)構(gòu)坐收超常利潤(rùn)，貸款人反復(fù)唱“升值”，50萬(wàn)美元買(mǎi)一套房子，2年后價(jià)格升到60萬(wàn)美元，貸款人將房子作為抵押再貸出錢(qián)，就會(huì)買(mǎi)幾處房子，輕松獲得房地產(chǎn)價(jià)格上漲的漁利。到2006年末，次貸貸款涉及到了500萬(wàn)個(gè)美國(guó)家庭，目前已知的次貸規(guī)模達(dá)到14萬(wàn)億美元。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,從2005年到2006年，為防止市場(chǎng)消費(fèi)過(guò)熱，美聯(lián)儲(chǔ)先后加息17次，利率從1提高到525，市場(chǎng)利率進(jìn)入上升周期。加息效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，房地產(chǎn)泡沫開(kāi)始破滅。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司報(bào)告，2007年美國(guó)房?jī)r(jià)下降89，為至少20年來(lái)最大降幅，目前美國(guó)各地的房?jī)r(jià)已經(jīng)跌到2004年以來(lái)的最低水平。從2007年2、3月開(kāi)始，美國(guó)一些次級(jí)抵押貸款企業(yè)開(kāi)始暴露出問(wèn)題。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,次貸危機(jī)的爆發(fā)。次級(jí)房貸放款中的不良行為大體有兩類(lèi)獵殺放貸貸款機(jī)構(gòu)或其代理沒(méi)有依照美國(guó)法律的有關(guān)規(guī)定向消費(fèi)者真實(shí)、詳盡地披露有關(guān)貸款條款與利率風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜信息。在此類(lèi)案件中，受害者往往是消費(fèi)者。,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,所謂“獵殺放貸”，就是“主導(dǎo)次級(jí)房貸市場(chǎng)的貸款種類(lèi)是混合型可調(diào)整利率房貸，通常頭兩年為固定利率，此后每半年上調(diào)一次。很多貸款人無(wú)力負(fù)擔(dān)月供，只得以更高成本再融資，賣(mài)掉住房，或停止還款。任何一種貸款都不應(yīng)該強(qiáng)迫借款人陷入這樣一種魔鬼般的兩難處境。這就是‘獵殺借貸’的基本定義?！?應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,貸款欺詐由職業(yè)罪犯導(dǎo)演的騙貸犯罪，受害者一般是貸款機(jī)構(gòu)。美國(guó)國(guó)會(huì)早在1968年就通過(guò)誠(chéng)實(shí)借貸法，旨在保護(hù)消費(fèi)者。該法要求貸款機(jī)構(gòu)清晰披露貸款交易的所有條款與成本。換句話說(shuō)，在放貸時(shí)，貸款中介如果提供錯(cuò)誤信息，或未能完整地向消費(fèi)者解釋貸款的所有風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)以欺詐罪論處。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,在進(jìn)行次級(jí)抵押貸款時(shí)，放款機(jī)構(gòu)和借款者都認(rèn)為，如果出現(xiàn)還貸困難，借款人只需出售房屋或者進(jìn)行抵押再融資就可以了。但事實(shí)上，由于美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次加息，將聯(lián)邦基金利率從1％提升至525％。住房市場(chǎng)持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣(mài)出，即使能賣(mài)出，房屋的價(jià)值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的程度。這時(shí)，很自然地會(huì)出現(xiàn)逾期還款和喪失抵押品贖回權(quán)的案例。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,3、金融危機(jī)的形成金融危機(jī)問(wèn)題主要出在次級(jí)貸款市場(chǎng)和以次級(jí)貸款為基礎(chǔ)的證券化產(chǎn)品上。美國(guó)次級(jí)貸款金融機(jī)構(gòu)，為進(jìn)一步融資和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，將這些信貸資產(chǎn)打包并以此為擔(dān)保，用于發(fā)行可流通的債券，給出相當(dāng)誘人的固定收益，再賣(mài)出去。許多銀行和資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)投資于這些債券。抵押貸款企業(yè)有了源源不斷的融資渠道，制造出快速增長(zhǎng)的新的次貸；投資機(jī)構(gòu)獲得較高的收益。,對(duì)沖基金第一人約翰保爾森，從次貸危機(jī)中獲利近30億美元,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美國(guó)次貸危機(jī)的沖擊首先集中于金融領(lǐng)域。第一波是一些從事次級(jí)抵押貸款業(yè)務(wù)的放貸機(jī)構(gòu)，眾多次級(jí)抵押貸款公司遭受?chē)?yán)重?fù)p失，甚至被迫申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。接著，一些買(mǎi)入此類(lèi)投資產(chǎn)品的美國(guó)和歐洲銀行、基金等投資機(jī)構(gòu)也受重創(chuàng)。然后擴(kuò)大至其他金融領(lǐng)域，銀行普遍選擇提高貸款利率、收緊商業(yè)及工業(yè)貸款、商業(yè)抵押貸款和信用卡貸款標(biāo)準(zhǔn)，致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足，歐洲和美國(guó)股市大幅下跌。,10月8日，德國(guó)法蘭克福證券交易所內(nèi)，股票交易員用手比劃股價(jià)。當(dāng)日總部在德國(guó)法蘭克福的歐洲央行突然宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，這是自2003年6月以來(lái)歐洲央行首次降息。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,最初的次貸危機(jī)已經(jīng)演變?yōu)槿娴男刨J危機(jī)。美國(guó)的商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、債券回購(gòu)市場(chǎng)等短期貨幣市場(chǎng)，出現(xiàn)大量的資金外流。無(wú)疑會(huì)影響到金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的資金鏈條斷裂，甚至影響到企業(yè)發(fā)放工資和支付廠家貨款。隨著次貸危機(jī)的爆發(fā)，賣(mài)出的抵押證券要還本付息。面對(duì)逼債，美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司新世紀(jì)金融，花旗集團(tuán)，房利美，美國(guó)第十大抵押貸款機(jī)構(gòu)美國(guó)住房抵押貸款投資公司等正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)和倒閉。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,4、全球危機(jī)的演變美國(guó)金融衍生產(chǎn)品和金融創(chuàng)新使得投資機(jī)構(gòu)和生活上的現(xiàn)金流得到更充分的利用，利益也得到了分解和共享，風(fēng)險(xiǎn)也得到了分?jǐn)?。凡是買(mǎi)了美國(guó)次級(jí)債的國(guó)家，就要被迫為美國(guó)的次級(jí)危機(jī)“買(mǎi)單”。當(dāng)房地產(chǎn)泡沫破裂、次級(jí)貸款人還不起貸時(shí)，不僅抵押貸款企業(yè)陷入虧損困境，無(wú)力向那些購(gòu)買(mǎi)次級(jí)債的金融機(jī)構(gòu)支付固定回報(bào)，而且那些買(mǎi)了次級(jí)衍生品的投資者，也因債券市場(chǎng)價(jià)格下跌，失去了高額回報(bào)，同樣掉進(jìn)了流動(dòng)性短缺和虧損的困境。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,法國(guó)的興業(yè)銀行、巴黎銀行，英國(guó)的北巖、瑞士的瑞銀，德國(guó)銀行和日本銀行都陷入窘境。美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)英國(guó)的影響。英國(guó)北巖銀行在美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)中陷入融資困難。北巖銀行宣布，今年盈利將比預(yù)計(jì)低20％左右。這一消息引得銀行大批儲(chǔ)戶排起長(zhǎng)隊(duì)，取出存在北巖銀行的存款。北巖銀行是英國(guó)第五大抵押貸款機(jī)構(gòu)，其今年上半年新增抵押貸款額排名英國(guó)第一，擁有大約150萬(wàn)儲(chǔ)戶，向80萬(wàn)購(gòu)房者提供房貸，儲(chǔ)戶在北巖銀行存款大約240億英鎊。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,受次貸危機(jī)影響，全球頂級(jí)券商美林公布07年第三季度虧損79億美元，日本最大的券商野村證券也宣布當(dāng)季虧損62億美元。東京三菱日聯(lián)金融集團(tuán)截至3月31日損失為950億日元，日本瑞穗金融集團(tuán)預(yù)估瑞穗證券2007損失達(dá)4000億日元。歐洲資產(chǎn)規(guī)模最大的瑞士銀行虧損達(dá)到83億瑞郎。,2008年9月26日美國(guó)發(fā)生反對(duì)政府救市的集會(huì)9月25日，部分抗議者在美國(guó)紐約華爾街集會(huì)，反對(duì)美國(guó)政府救市。民意測(cè)驗(yàn)顯示，相當(dāng)一部分美國(guó)人認(rèn)為，布什政府的救市方案讓危機(jī)的始作俑者華爾街投機(jī)者受益。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,三種國(guó)家將成為目前這場(chǎng)金融危機(jī)的犧牲品。第一類(lèi)是有巨額貿(mào)易赤字或大規(guī)模外債的國(guó)家。第二類(lèi)國(guó)家是有著龐大銀行系統(tǒng)的小國(guó)。第三類(lèi)國(guó)家有貿(mào)易盈余和充足的儲(chǔ)備，但對(duì)金融部門(mén)監(jiān)管不力。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,由美國(guó)債務(wù)鏈條聯(lián)鎖著的全球金融，與美國(guó)綁得很緊的英國(guó)、荷蘭銀行現(xiàn)在朝不保夕。比較脆弱的冰島金融已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。危機(jī)還會(huì)向歐洲和其他地方傳遞。要拯救危機(jī)，世界所需要的資金規(guī)模可能是天文數(shù)字。所以格林斯潘、保爾森都說(shuō)目前這次金融危機(jī)規(guī)模前所未見(jiàn)，這是馬克思說(shuō)的資本主義金融信用的全球性危機(jī)總體危機(jī)，不是局部危機(jī)。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,所謂金融危機(jī)，一般是指起源于一國(guó)或一地區(qū)及至整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)或金融系統(tǒng)的動(dòng)蕩超出金融監(jiān)管部門(mén)的控制能力，造成金融制度混亂，其結(jié)果是金融市場(chǎng)不能有效地提供資金向最佳投資機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)移的渠道，從而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重破壞的社會(huì)現(xiàn)象。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（二）金融危機(jī)造成世界經(jīng)濟(jì)衰退1、歐美的經(jīng)濟(jì)衰退。金融危機(jī)嚴(yán)重的影響了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。主要表現(xiàn)在第一，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求萎縮。第二，房建、汽車(chē)部門(mén)已陷入衰竭。第三，出現(xiàn)局部地區(qū)性衰退。多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢。這場(chǎng)震動(dòng)美國(guó)市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)的危機(jī)成為第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的危機(jī)。2008年9月25日，全美最大的儲(chǔ)蓄及貸款銀行華盛頓互惠公司，已于當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日，被美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司查封、接管，成為美國(guó)有史以來(lái)倒閉的最大規(guī)模銀行。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美國(guó)房地產(chǎn)滑坡。美國(guó)樓市指標(biāo)全面惡化，美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)聲稱10月成屋銷(xiāo)售連續(xù)第八個(gè)月下滑，年率為497萬(wàn)戶，房屋庫(kù)存增加19，已至445萬(wàn)戶。美國(guó)去年12月新屋開(kāi)工數(shù)量下降142，年率為1006萬(wàn)戶，為16年最低。2008年4月23日。英國(guó)3月房屋貸款許可數(shù)量從2月的43,147件減少至35,417件，創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,2、企業(yè)破產(chǎn)與人員失業(yè)美國(guó)“次貸危機(jī)”從其直接影響來(lái)看首先，受到?jīng)_擊的是眾多收入不高的購(gòu)房者。由于無(wú)力償還貸款，他們將面臨住房被銀行收回的困難局面。其次，今后會(huì)有更多的次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)由于收不回貸款遭受?chē)?yán)重?fù)p失，甚至被迫申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。最后，由于美國(guó)和歐洲的許多投資基金買(mǎi)入了大量由次級(jí)抵押貸款衍生出來(lái)的證券投資產(chǎn)品，它們也將受到重創(chuàng)。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,金融危機(jī)沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。美車(chē)企巨頭通用汽車(chē)公司（GM）發(fā)布巨額虧損后，周一股價(jià)盤(pán)中一度狂跌31％，到達(dá)62年低點(diǎn)。通用汽車(chē)承認(rèn)，第三財(cái)季虧損25億美元。至少需要110億美元至140億美元來(lái)維持業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)。如果在今年年底前無(wú)法穩(wěn)定其日益惡化的財(cái)務(wù)狀況，汽車(chē)廠商不得不申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。與通用并稱為“底特律三巨頭”的福特和克萊斯勒同樣現(xiàn)金流告急，同時(shí)向政府乞求援助，希望在國(guó)會(huì)此前撥款250億美元的基礎(chǔ)上再提供250億美元低息政府貸款。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,金融巨頭頻報(bào)巨虧10月10日，美國(guó)住房抵押貸款融資巨頭房利美發(fā)布其被政府接管以來(lái)的首份季報(bào)。今年第三季度該公司凈虧損２９０億美元，創(chuàng)年內(nèi)美國(guó)各公司虧損額之最。房利美第三季度的信貸損失達(dá)到９２億美元，遠(yuǎn)高于去年同期的１２億美元。截至９月底，其資產(chǎn)凈值已經(jīng)從去年年底的４４１億美元驟降至９４億美元。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美電子零售商申請(qǐng)破產(chǎn)。美國(guó)第二大消費(fèi)電子零售商電路城申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，債務(wù)為２３．２０億美元。將在年底前關(guān)閉旗下五分之一（共１５５家）的連鎖店，同時(shí)裁員７３００人。,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,員工大量失業(yè)。2008年1月。美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少18萬(wàn)。美林公司連續(xù)第三季虧損，已裁員5700名，再裁員3000人。英國(guó)諾森羅克繼宣布國(guó)有化后決定裁員2000人。歐洲資產(chǎn)最大銀行瑞士銀行第一季度出現(xiàn)1154億瑞郎（1099億美元）虧損。同時(shí)宣布，在明年年中之前裁員5500人。,2008年10月14日失業(yè)人員華爾街街頭賣(mài)藝10月13日，在美國(guó)紐約的華爾街，幾名失業(yè)的金融業(yè)從業(yè)人員在街頭賣(mài)藝掙錢(qián)。新華社/法新,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美國(guó)債券研究機(jī)構(gòu)10月１２日發(fā)表最新預(yù)測(cè)說(shuō)，全球金融危機(jī)導(dǎo)致的信貸損失將超過(guò)１．４萬(wàn)億美元，超過(guò)美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的１０％。在此形勢(shì)下，國(guó)際勞工組織近日發(fā)出警告稱，到2009年底，這場(chǎng)全球性的金融危機(jī)，有可能使世界失業(yè)人口猛增2000萬(wàn)。,,9月15日，在美國(guó)紐約，一名雷曼兄弟公司的雇員拿著裝有私人物品的紙箱離開(kāi)公司。當(dāng)日，美國(guó)第四大證券公司雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，意味著這家在華爾街生存了158年的老牌投資銀行將壽終正寢。新華社／路透,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,美國(guó)金融界已削減了10萬(wàn)個(gè)職位，雷曼兄弟和美林證券將使這一數(shù)字增加5萬(wàn)。今年華爾街提供的工作機(jī)會(huì)將銳減25。失業(yè)風(fēng)暴蔓延。受次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴影響，美國(guó)的失業(yè)率不斷上升，從7月份的57一路上升到10月份的65。據(jù)美國(guó)勞工部的報(bào)告顯示，今年以來(lái)，美國(guó)已經(jīng)有60多萬(wàn)人失去了工作。,9月25日，在美國(guó)科羅拉多州丹佛市，一名男子在州辦招聘會(huì)上照看孩子，而他的妻子正在招聘會(huì)上尋覓就業(yè)機(jī)會(huì)。當(dāng)日，美勞工部報(bào)告說(shuō)，受到經(jīng)濟(jì)放緩以及颶風(fēng)來(lái)襲的影響，上周美國(guó)首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)猛增32萬(wàn)人，升至493萬(wàn)，達(dá)到近7年來(lái)最高水平，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)分析人士預(yù)計(jì)的445萬(wàn)人。新華社/法新,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,3、人民生活水平下降。老百姓失去住房。美國(guó)2008年前三季度共有215萬(wàn)所住房被銀行沒(méi)收。樓價(jià)大跌令很多業(yè)主資不抵債，現(xiàn)在全國(guó)有1200萬(wàn)名負(fù)資產(chǎn)業(yè)主。目前，美國(guó)全國(guó)每25戶有房家庭中就有一戶住房被銀行沒(méi)收，全國(guó)房地產(chǎn)貸款總違約率高達(dá)9，為美國(guó)立國(guó)以來(lái)最高的數(shù)字。美國(guó)23％的家庭負(fù)資產(chǎn)，4％的家庭房屋被銀行沒(méi)收。,10月6日，在美國(guó)洛杉磯，警方封鎖發(fā)生家庭悲劇的現(xiàn)場(chǎng)。據(jù)警方說(shuō)，一名45歲的失業(yè)男子因遇到家庭經(jīng)濟(jì)困難，用槍打死了自己的妻子、三個(gè)兒子和岳母后自殺。新華社/法新,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,銀行搶劫成風(fēng)。今年以來(lái)，全美銀行搶劫案明顯增多，洛杉磯都會(huì)地區(qū)今年已發(fā)生189起銀行搶劫案，比去年同期增加33起。舊金山市警局發(fā)言人說(shuō)，該市今年前五個(gè)月發(fā)生銀行搶劫案32起，去年同期為20起。休斯頓大都會(huì)地區(qū)今年的銀行搶劫案比2007年翻了一倍還多，達(dá)到115起，其中市區(qū)發(fā)生51起，幾乎創(chuàng)了該市銀行搶劫案件的歷史紀(jì)錄。聯(lián)邦調(diào)查局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)2001年報(bào)告的銀行搶劫案最多，全國(guó)共發(fā)生一萬(wàn)多起，今年的狀況大有與當(dāng)年不相上下之勢(shì)。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,危機(jī)面前的心理效應(yīng)。由于擔(dān)心失業(yè)和未來(lái)的日子不好過(guò)，心靈的創(chuàng)傷是難以描述的，那些遭受失業(yè)或事業(yè)失敗的人，內(nèi)心是十分復(fù)雜和痛苦的。人們不愉快，精神健康在趨于惡化。美國(guó)民眾的不安和憂慮在與日俱增。擔(dān)任“心理網(wǎng)站”首席執(zhí)行官的理查德博士說(shuō)“我們從未接到過(guò)如此之多的民眾咨詢電話。今年以來(lái)，該機(jī)構(gòu)接到的咨詢電話節(jié)節(jié)攀升，自7月底以來(lái)，咨詢?nèi)藬?shù)更猛增了20％到30％。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,4、金融危機(jī)使離婚率上升。美國(guó)信貸危機(jī)使離婚的案件最近激增。信貸危機(jī)的沖擊已使得華爾街高階主管、避險(xiǎn)基金管理人及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商等動(dòng)輒數(shù)百萬(wàn)美元的紅利化為烏有，還有數(shù)千人根本連工作都沒(méi)了。紐約律師費(fèi)爾德說(shuō)，他的律師事務(wù)所去年接案數(shù)量從原本的兩百五十件增至三百件，為此他還被迫多聘請(qǐng)一位律師來(lái)幫忙處理離婚業(yè)務(wù)。另一位專門(mén)代表美國(guó)及海外富商客戶的律師摩利也說(shuō)，有意離婚的客戶比去年暴增了四成。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（三）產(chǎn)生金融危機(jī)的原因與警示美國(guó)次貸危機(jī)引起的金融危機(jī)負(fù)面影響不斷擴(kuò)大，真正的原因是1、放棄監(jiān)控是關(guān)鍵原因。2、降低貸款條件與提升利率是直接原因。3、抵押債券轉(zhuǎn)嫁危機(jī)是重要原因。4、虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹是致命原因。5、美國(guó)的霸權(quán)和資本的貪婪是根本原因。6、美國(guó)人借貸消費(fèi)過(guò)度是基本原因。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,7、本次美國(guó)次貸危機(jī)也給中國(guó)宏觀調(diào)控提出了警示。首先，既要控制通貨膨脹、穩(wěn)定物價(jià)，更要控制資產(chǎn)價(jià)格膨脹。第二，金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)和金融創(chuàng)新齊頭并進(jìn)。第三，對(duì)于金融危機(jī)的反應(yīng)不能是單邊的，而必須是全面、系統(tǒng)、堅(jiān)決與合作的。第四，全球性的問(wèn)題必須通過(guò)多邊的合作改組多邊國(guó)際機(jī)構(gòu)。最后，每次金融危機(jī)中，受害的都是最弱勢(shì)的群體。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（四）新自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論的破產(chǎn)1、自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論和政策的危害。新自由主義理論，核心內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)自由主義反對(duì)微觀層次和宏觀層次的政府調(diào)控，鼓吹市場(chǎng)萬(wàn)能，斷言只要靠市場(chǎng)機(jī)制這一只“看不見(jiàn)的手”，就能使資源配置達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)。,10月23日，在美國(guó)首都華盛頓，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前主席格林斯潘在國(guó)會(huì)眾議院政府監(jiān)督與改革委員會(huì)作證。格林斯潘當(dāng)天說(shuō)，反對(duì)金融衍生品監(jiān)管的做法存在“部分錯(cuò)誤”。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,基本特征是1、全面私有化。2、否定私有制具有經(jīng)濟(jì)剝削性質(zhì)。3、完全否定國(guó)家計(jì)劃的作用，把國(guó)家的作用僅限于“守夜巡警”，反對(duì)馬克思主義和新老凱恩斯主義的國(guó)家干預(yù)政策。4、主張一切產(chǎn)業(yè)都無(wú)須保護(hù)。5、消除貿(mào)易保護(hù)主義，推動(dòng)全球自由貿(mào)易。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,2、監(jiān)管與宏觀調(diào)控的必要性。3、金融危機(jī)發(fā)生標(biāo)志著自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論的破產(chǎn)。4、政府在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的責(zé)任是維護(hù)交易規(guī)則。美國(guó)這種次貸危機(jī)引起的金融危機(jī)，違反了商品經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)律和貨幣流通的規(guī)律。其次，“次貸危機(jī)”發(fā)生，根本原因是資本主義基本矛盾爆發(fā)的結(jié)果。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,二、全球波及金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響（一）金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，中國(guó)不可能不受外界經(jīng)濟(jì)的影響。從世界金融危機(jī)看中國(guó)發(fā)展，這場(chǎng)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響是有限的、可控的。但應(yīng)清醒地看到，作為一個(gè)外貿(mào)依存度高達(dá)６０％的開(kāi)放大國(guó)，這場(chǎng)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)發(fā)展也產(chǎn)生了不利影響。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,主要影響是1、出口增長(zhǎng)放緩。2、美元貶值會(huì)出現(xiàn)外匯儲(chǔ)備縮水。3、次貸證券損失。4、獨(dú)合資外資撤出。,沿海企業(yè)業(yè)務(wù)不景氣重慶民工返鄉(xiāng)數(shù)漸增,沿海企業(yè)業(yè)務(wù)不景氣重慶民工返鄉(xiāng)數(shù)漸增,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（二）我國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面沒(méi)有變化。主要表現(xiàn)在1、經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。2、投資仍然保持了增長(zhǎng)的勢(shì)頭。3、居民消費(fèi)保持了增長(zhǎng)的勢(shì)頭。4、財(cái)政收入增長(zhǎng)。5、經(jīng)濟(jì)效益仍維持較高水平。6、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。7、農(nóng)業(yè)保持良好發(fā)展勢(shì)頭。,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,心,據(jù)初步核算前三季度我國(guó)GDP增長(zhǎng)99,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（三）應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)的中國(guó)主張胡錦濤主席在20國(guó)峰會(huì)上表明了中國(guó)的主張國(guó)際社會(huì)應(yīng)該認(rèn)真總結(jié)這場(chǎng)金融危機(jī)的教訓(xùn)，國(guó)際金融體系改革，應(yīng)該堅(jiān)持建立公平、公正、包容、有序的國(guó)際金融新秩序的方向，努力營(yíng)造有利于全球經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的制度環(huán)境。,,11月15日，中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤在華盛頓出席二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)峰會(huì)。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,國(guó)際金融體系改革，應(yīng)該堅(jiān)持全面性、均衡性、漸進(jìn)性、實(shí)效性的原則。全面性，就是要總體設(shè)計(jì)，既要完善國(guó)際金融體系、貨幣體系、金融組織，又要完善國(guó)際金融規(guī)則和程序，既要反映金融監(jiān)管的普遍規(guī)律和原則，又要考慮不同經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展階段和特征。均衡性，就是要統(tǒng)籌兼顧，平衡體現(xiàn)各方利益，形成各方更廣泛有效參與的決策和管理機(jī)制，尤其要體現(xiàn)新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家利益。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,漸進(jìn)性，就是要循序漸進(jìn)，在保持國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定的前提下，先易后難，分階段實(shí)施，通過(guò)持續(xù)不斷努力最終達(dá)到改革目標(biāo)。實(shí)效性，就是要講求效果，所有改革舉措應(yīng)該有利于維護(hù)國(guó)際金融穩(wěn)定、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有利于增進(jìn)世界各國(guó)人民福祉。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,我們主張重點(diǎn)實(shí)施以下改革舉措。一是加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作，完善國(guó)際監(jiān)管體系，建立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)行為準(zhǔn)則，加大全球資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)力度，加強(qiáng)對(duì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和中介組織的監(jiān)管，增強(qiáng)金融市場(chǎng)及其產(chǎn)品透明度。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,二是推動(dòng)國(guó)際金融組織改革，改革國(guó)際金融組織決策層產(chǎn)生機(jī)制，提高發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際金融組織中的代表性和發(fā)言權(quán)，盡快建立覆蓋全球特別是主要國(guó)際金融中心的早期預(yù)警系統(tǒng)，改善國(guó)際金融組織內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立及時(shí)高效的危機(jī)應(yīng)對(duì)救助機(jī)制，提高國(guó)際金融組織切實(shí)履行職責(zé)能力。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,三是鼓勵(lì)區(qū)域金融合作，增強(qiáng)流動(dòng)性互助能力，加強(qiáng)區(qū)域金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充分發(fā)揮地區(qū)資金救助機(jī)制作用。四是改善國(guó)際貨幣體系，穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際貨幣體系多元化，共同支撐國(guó)際貨幣體系穩(wěn)定。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,三、迎接挑戰(zhàn)科學(xué)決策確保人民福祉（一）科學(xué)決策－確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展1、統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際大局，確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)出現(xiàn)不少新的復(fù)雜因素，黨和國(guó)家工作面臨不少新的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，６月１３日，黨中央、國(guó)務(wù)院在北京召開(kāi)省區(qū)市和中央部門(mén)主要負(fù)責(zé)同志會(huì)議。會(huì)議指出，我們既要正確估計(jì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的有利條件和積極因素，堅(jiān)定做好各項(xiàng)工作的信心；又要充分認(rèn)識(shí)面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和憂患意識(shí)，積極做好應(yīng)對(duì)各種困難局面的充分準(zhǔn)備。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，防止出現(xiàn)大的起落，始終是我國(guó)科學(xué)發(fā)展的首要目標(biāo)。針對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的新變化，７月２５日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議提出，要把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過(guò)快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，把抑制通貨膨脹放在突出位置。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,１０月１７日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，盡快出臺(tái)有針對(duì)性的財(cái)稅、信貸、外貿(mào)等政策措施，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。同時(shí)，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。會(huì)議還從強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、加大投資力度、保持進(jìn)出口穩(wěn)定增長(zhǎng)、進(jìn)一步改善民生等方面作出一系列部署。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,2、堅(jiān)定發(fā)展信心，把自己的事辦好中國(guó)的發(fā)展離不開(kāi)世界，世界的發(fā)展離不開(kāi)中國(guó)。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，２００７年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度已達(dá)２５％，成為對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的國(guó)家。面對(duì)百年未遇的世界金融危機(jī)，中國(guó)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場(chǎng)穩(wěn)定，不出現(xiàn)大的起落，這本身就是對(duì)世界的最大貢獻(xiàn)。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,從某種程度上講，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)就是信心經(jīng)濟(jì)。這信心來(lái)自于黨和政府的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)。這信心來(lái)自于日益強(qiáng)大的綜合國(guó)力。這信心來(lái)自于全國(guó)各族人民的團(tuán)結(jié)奮斗。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,3、國(guó)務(wù)院十項(xiàng)對(duì)策。一是加快建設(shè)保障性安居工程。二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。三是加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。五是加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。,11月10日，國(guó)務(wù)院在北京召開(kāi)省區(qū)市人民政府和國(guó)務(wù)院部門(mén)主要負(fù)責(zé)同志會(huì)議。國(guó)務(wù)院總理溫家寶發(fā)表重要講話。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作。八是提高城鄉(xiāng)居民收入。九是在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)１２００億元。十是加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,實(shí)施上述工程建設(shè)，到２０１０年底約需投資４萬(wàn)億元。為加快建設(shè)進(jìn)度，會(huì)議決定，今年四季度先增加安排中央投資１０００億元，明年災(zāi)后重建基金提前安排２００億元，帶動(dòng)地方和社會(huì)投資，總規(guī)模達(dá)到４０００億元。牽動(dòng)省級(jí)政府投入十多萬(wàn)億人民幣，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，達(dá)到過(guò)去增長(zhǎng)8到9的水平。,,,,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)挑戰(zhàn)確保人民生活福祉,（二）戰(zhàn)略調(diào)整－確保經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

簡(jiǎn)介：,增強(qiáng)憂患意識(shí)、應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、提高自身能力,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,2,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)的解讀,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，刺激經(jīng)濟(jì)，保增長(zhǎng)，重民生，調(diào)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策的核心內(nèi)容。中央啟動(dòng)了4萬(wàn)億投資計(jì)劃，其中118萬(wàn)億是新增投資。減免稅6000億，8500億推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。扶持中小企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)民間投資，提供信貸擔(dān)保，提供稅費(fèi)減免。擴(kuò)大就業(yè)，尤其是大學(xué)生就業(yè)。財(cái)政支出確保政府項(xiàng)目的就業(yè)水平，民營(yíng)企業(yè)在執(zhí)行新勞動(dòng)保障法上給與一定的靈活和緩沖。放松貨幣政策，增加信貸投放。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,3,,一些其他的政策措施，比如對(duì)中小企業(yè)扶持的政策，對(duì)出口企業(yè)提高退稅率，對(duì)科技型的企業(yè)和服務(wù)性的企業(yè)給與減稅等都已經(jīng)實(shí)施。人民幣匯率保持了穩(wěn)定，試圖為出口提供良好的基礎(chǔ)環(huán)境。各級(jí)政府都在積極出臺(tái)政策，提增市場(chǎng)信心，為今年GDP保持8的增幅在做努力。那么，我們目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)究竟應(yīng)該怎樣看，我們的保8目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)未來(lái)兩年，世界經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)如何中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)如何,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,4,積極政策的效果已經(jīng)初步顯現(xiàn),在財(cái)政政策上，增加4萬(wàn)億的投資，來(lái)拉動(dòng)內(nèi)需的增長(zhǎng)，目前已經(jīng)取得了明顯的效果，原材料價(jià)格大幅度下跌的趨勢(shì)得到了逆轉(zhuǎn)。在貨幣供應(yīng)上，信貸擴(kuò)張已經(jīng)取得了一些效果，對(duì)企業(yè)的貸款開(kāi)始增加。貨幣供應(yīng)增幅已經(jīng)從2008年10月份的15上升至12月份的1782。今年第一季度的貨幣供應(yīng)量增幅更是快速回升。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為5306萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2551，增幅比上年末高769個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高511個(gè)百分點(diǎn)。3月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額3496萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2978，增幅比上年末高1105個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高56個(gè)百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款增加458萬(wàn)億元，同比多增325萬(wàn)億元。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,5,,從一些原材料的價(jià)格走勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的危機(jī)已經(jīng)止住。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,6,,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,7,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,8,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,9,,4月16日公布的第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)盡管存在很多問(wèn)題，但是持續(xù)下降的勢(shì)頭得到了控制。第一季度GDP增長(zhǎng)61；社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)288，比上年同期加快42個(gè)百分點(diǎn)。其中3月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)303；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)150，扣除物價(jià)因素后實(shí)增159，比去年同期加快36個(gè)百分點(diǎn)。這些都是積極方面。但是CPI連著兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，06，11；PPI也是負(fù)增長(zhǎng)，46。另外，一季度工業(yè)增加值增長(zhǎng)51，雖然出現(xiàn)了每個(gè)月加快的趨勢(shì)，但比去年同期的增幅降低113。說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的仍然還在恢復(fù)的過(guò)程中。目前仍然存在是否進(jìn)入通貨緊縮的疑慮和爭(zhēng)論爭(zhēng)論。如何理解一面貨幣供應(yīng)和信貸投放大幅度增加，一面物價(jià)卻出現(xiàn)了下跌的現(xiàn)象貨幣都到哪兒去了到了股市房市還是沉淀了下來(lái)他背后的經(jīng)濟(jì)含義是什么,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,10,,總體看，中央刺激經(jīng)濟(jì)的政策基本上是正確的，也取得了比較好的效果。但是由于世界經(jīng)濟(jì)仍然處于衰退之中，外部需求不振，出口仍然形勢(shì)嚴(yán)峻。2009年頭兩個(gè)月出口仍然是負(fù)增長(zhǎng)，為負(fù)211。出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)目前仍然確實(shí)。如果說(shuō)保增長(zhǎng)效果基本達(dá)到，保就業(yè)的目的就比較困難。因?yàn)槌隹谠鲩L(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)如果可以有基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加予以彌補(bǔ)的話，出口對(duì)就業(yè)的貢獻(xiàn)則很難為投資增長(zhǎng)所彌補(bǔ)。如果國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng)速度不迅速提高30以上，則就業(yè)將在我們保持GDP8以上增長(zhǎng)的同時(shí)成為嚴(yán)峻的問(wèn)題。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,11,,而調(diào)整結(jié)構(gòu)的目標(biāo)目前還沒(méi)有明顯的進(jìn)展，這可能是一個(gè)長(zhǎng)期的奮斗目標(biāo)。因此，經(jīng)濟(jì)政策需要更多地考慮刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，尤其是非物質(zhì)性的消費(fèi)。另外還有一個(gè)擔(dān)憂是，大規(guī)模投資所支撐的GDP增長(zhǎng)是否能夠持久如果不能夠持久，我們是否會(huì)有一個(gè)W形態(tài)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，即在短暫的復(fù)蘇后，又迎來(lái)一波新的下降因此，外部世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)于我們恢復(fù)持續(xù)性的增長(zhǎng)至關(guān)重要。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,12,可采取的應(yīng)對(duì)政策,哪些政策可以進(jìn)一步推出，而且應(yīng)該出臺(tái)呢對(duì)中小企業(yè)、對(duì)中低收入家庭減稅。加大醫(yī)療衛(wèi)生、教育的投資，減免更多人的學(xué)費(fèi)。鼓勵(lì)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，對(duì)新設(shè)企業(yè)給予更多的便利和規(guī)費(fèi)的減免。對(duì)企業(yè)的研發(fā)投資給予稅收和信貸支持。將節(jié)能減排作為一個(gè)新興的行業(yè)給予支持和關(guān)照，因?yàn)樗鼘⒊蔀槲磥?lái)全球治理的一個(gè)重點(diǎn)，國(guó)際規(guī)范將越來(lái)越嚴(yán)格，誰(shuí)走在前面，就將得到經(jīng)濟(jì)的先機(jī)。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,13,美國(guó)金融危機(jī)的最新發(fā)展,次貸危機(jī)爆發(fā)至今已經(jīng)有一年半，它對(duì)美國(guó)金融體系和美國(guó)經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了巨大影響，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)也產(chǎn)生了重大的沖擊。對(duì)美國(guó)金融體系的影響就是導(dǎo)致一系列金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)邊緣，或者破產(chǎn)，金融動(dòng)蕩目前基本平息。美國(guó)金融危機(jī)造成的直接損失股市跌了6000點(diǎn)，跌幅75，市值縮水78萬(wàn)億美元。房?jī)r(jià)跌了22，價(jià)值縮水34萬(wàn)億美元。抵押資產(chǎn)支持的證券產(chǎn)品價(jià)格下跌50左右，縮水5萬(wàn)億左右。幾項(xiàng)損失加在一起超過(guò)15萬(wàn)億，超過(guò)美國(guó)一年GDP（14萬(wàn)億美元）。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響就是使美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了衰退。美國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年第三季度下降了05，是7年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，第四季度下降了38，是1982年以來(lái)最大幅度的季度下降。2009年第一季度可能下降幅度會(huì)達(dá)到7，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)率為07。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,14,,美國(guó)眾議院在貝爾斯滕出問(wèn)題后曾經(jīng)通過(guò)了一項(xiàng)總額達(dá)3000億美元的大規(guī)模住房及按揭市場(chǎng)救援法案，以幫助無(wú)法供房貸的住戶減免部分利息。在雷曼兄弟公司和美林以及AIG出了問(wèn)題之后，美國(guó)國(guó)會(huì)又通過(guò)了一項(xiàng)7000億美元的救援計(jì)劃，準(zhǔn)備收購(gòu)不良資產(chǎn)并對(duì)出問(wèn)題銀行注資，部分收歸國(guó)有。后來(lái)美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)又追加8000億美元的信貸，6000億購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)支持類(lèi)證券來(lái)救市，2000億提供消費(fèi)信貸和小企業(yè)貸款。奧巴馬政府上臺(tái)后，首先啟動(dòng)了經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，經(jīng)過(guò)參眾兩院的討價(jià)還價(jià)，最后批準(zhǔn)了7870億美元的規(guī)模。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,15,,問(wèn)題是美國(guó)的救市計(jì)劃會(huì)不會(huì)見(jiàn)效什么時(shí)候能見(jiàn)效美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)一步下滑，預(yù)計(jì)今年第一季度經(jīng)濟(jì)可能下降7。目前，很多公司都在收縮，解雇工人，失業(yè)率高達(dá)76，是80年代以來(lái)最高的。前景令人失望。有人擔(dān)心美國(guó)的金融危機(jī)引發(fā)的不僅是經(jīng)濟(jì)衰退，而是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大蕭條。最樂(lè)觀的預(yù)期是今年底或2010年初才能走出衰退。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下降的影響下，世界經(jīng)濟(jì)2009年可能也出現(xiàn)05的負(fù)增長(zhǎng)。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,16,,英國(guó)和歐洲大陸國(guó)家均有不少金融機(jī)構(gòu)因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)了大量美國(guó)的“有毒資產(chǎn)”而出現(xiàn)巨額虧損，面臨倒閉。英國(guó)政府出臺(tái)了4000億英鎊的救助計(jì)劃，德國(guó)提出了5000億歐元的計(jì)劃。歐盟經(jīng)濟(jì)2008年第二、第三季度都已經(jīng)出現(xiàn)了01增速，第四季度也是15的增長(zhǎng)，歐盟2009年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將是零增長(zhǎng)。IMF準(zhǔn)備籌資1萬(wàn)億美元來(lái)救助被金融危機(jī)襲擊的中小國(guó)家。20國(guó)倫敦峰會(huì)決定增資至7500億美元。據(jù)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所估計(jì)，全球僅股市價(jià)值減少造成的損失就達(dá)到17萬(wàn)億美元。另?yè)?jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行估計(jì)2008年全球金融市場(chǎng)損失額高達(dá)50萬(wàn)億。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的沖擊比1929年毫不遜色，只是當(dāng)前各國(guó)政府采取了積極的措施來(lái)應(yīng)對(duì)，出現(xiàn)大蕭條的可能性較小。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,17,美國(guó)金融危機(jī)的源頭,美國(guó)金融危機(jī)的源頭是次貸危機(jī)次貸危機(jī)的產(chǎn)生與房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫直接相關(guān)次貸危機(jī)?房地產(chǎn)泡沫崩潰?按揭貸款支持債券危機(jī)?證券市場(chǎng)危機(jī)?資本市場(chǎng)危機(jī)?金融機(jī)構(gòu)倒閉?金融體系危機(jī)?企業(yè)資金緊縮利潤(rùn)減少?大量的企業(yè)解雇工人?消費(fèi)減少導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重收縮?經(jīng)濟(jì)危機(jī)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫與美國(guó)金融政策的失誤有著直接密切的聯(lián)系，房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的崩潰又直接引發(fā)了美國(guó)的次貸危機(jī)，并最終演變成整個(gè)金融體系的危機(jī)。據(jù)美國(guó)CASESHILLER房?jī)r(jià)指數(shù)測(cè)算，美國(guó)實(shí)際房?jī)r(jià)下跌幅度已經(jīng)達(dá)到23。據(jù)預(yù)計(jì)，美國(guó)房?jī)r(jià)要到年終或明年初才可能走出谷底。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,18,美國(guó)主要城市房?jī)r(jià)下跌情況（與2006年比）,LASVEGAS325MIAMI32PHOENIX32SANDIEGO285LOSANGELES27DETROIT26TAMPA255SANFRANCISCO255DC21MINNEAPOLIS19BOSTON125CLEVELAND12CHICAGO11NY10ATLANTA9DENVER8SEATTLE8PORTLAND7DALLAS55,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,19,次貸危機(jī)的本質(zhì),次貸危機(jī)本質(zhì)上是信用危機(jī)，信貸過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致導(dǎo)致了信用失衡和估價(jià)出現(xiàn)紊亂。2001以來(lái)美國(guó)過(guò)低的利率和寬松的貨幣政策導(dǎo)致了信貸的過(guò)度擴(kuò)張。但是，次貸演變?yōu)槿蛐缘慕鹑趧?dòng)蕩和不穩(wěn)，就不僅僅是美國(guó)低利率和寬松的貨幣供應(yīng)，他還是我們這個(gè)世界目前的國(guó)際金融制度缺陷的一個(gè)產(chǎn)物。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,20,次貸危機(jī)的來(lái)龍去脈,追根尋源還得從美國(guó)2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退說(shuō)起。當(dāng)時(shí)格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)為了應(yīng)對(duì)衰退，不斷降低利率來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。但是，低利率和寬松的貨幣政策被用過(guò)了頭，從2001年1月起連續(xù)14次降低利率，到2003年7月竟降低至1的戰(zhàn)后歷史超低水平，并且維持了整整一年。正是在美聯(lián)儲(chǔ)毫無(wú)顧忌的寬松貨幣政策，導(dǎo)致了銀行信貸的過(guò)度擴(kuò)張，那些按正常風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不應(yīng)該獲得住房抵押貸款的所謂“次優(yōu)級(jí)”客戶也成了銀行競(jìng)相推銷(xiāo)貸款的對(duì)象。而這些人也夢(mèng)想房?jī)r(jià)的飆升可帶來(lái)不菲的利潤(rùn)。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,21,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,22,,而20012005年期間，發(fā)達(dá)國(guó)家房?jī)r(jià)的確一直在上漲，漲幅達(dá)到了近一倍，增值30萬(wàn)億美元，平均每年增幅達(dá)15）。美國(guó)西海岸有些城市的房產(chǎn)價(jià)格2005年一年就上漲了50。這就刺激很多人超出了自己付款能力來(lái)貸款購(gòu)房。而貸款的人越多，房?jī)r(jià)就越看漲。但是，到了2006年，形勢(shì)發(fā)生了變化。美聯(lián)儲(chǔ)在2004年6月開(kāi)始連續(xù)17次加息，此時(shí)利率以及飆升至525％,還貸的負(fù)擔(dān)增加使很多人無(wú)法繼續(xù)還貸,“次級(jí)”貸款客戶大批破產(chǎn)。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,23,,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,24,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,25,經(jīng)濟(jì)金融全球化在危機(jī)生成和擴(kuò)散中的作用,低利率導(dǎo)致的寬松貨幣供應(yīng)通常會(huì)引發(fā)通貨膨脹，但是2001后長(zhǎng)期的低利率卻沒(méi)有立即引發(fā)美國(guó)的通貨膨脹。主要原因就是經(jīng)濟(jì)全球化所導(dǎo)致的美國(guó)過(guò)度的貨幣供應(yīng)被其他國(guó)家吸收了。其他國(guó)家吸收美元的過(guò)程就是對(duì)美國(guó)提供商品與勞務(wù)的過(guò)程，也就是美國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常帳戶不斷逆差的過(guò)程。另一方面，通過(guò)美國(guó)的金融市場(chǎng)美國(guó)經(jīng)常帳戶輸出的美元又回流到了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系中，維持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,26,美國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常帳戶收支情況19972008單位10億美元,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,27,,結(jié)果是，美國(guó)的低利率利率不是首先反映在美國(guó)的貨幣供應(yīng)過(guò)剩和通貨膨脹上，而是反映在美國(guó)超過(guò)其經(jīng)濟(jì)支撐能力的消費(fèi)需求的擴(kuò)張和經(jīng)常帳戶逆差的擴(kuò)大上。次級(jí)住房抵押貸款者的購(gòu)房需求只是這些需求擴(kuò)張的一個(gè)方面。另一個(gè)結(jié)果，就是全球以美元記值的財(cái)富積聚增長(zhǎng)，最主要的財(cái)富保有形式，金融資產(chǎn)就開(kāi)始膨脹，價(jià)格彪升。（次級(jí)住房抵押貸款債券只是其中的一種）但是美聯(lián)儲(chǔ)在格林斯潘的掌控下，完全忽略了過(guò)度寬松的貨幣供應(yīng)的長(zhǎng)期影響，沉醉于低通脹、高增長(zhǎng)的形勢(shì)中。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,28,,長(zhǎng)期的流動(dòng)性過(guò)剩最后總是要反映到資產(chǎn)價(jià)格上，資產(chǎn)價(jià)格膨脹可以在短期內(nèi)替代通貨膨脹，但是無(wú)法長(zhǎng)期取代通貨膨脹。先是世界資源性商品價(jià)格的大幅度上漲，石油、煤炭、鋁、銅、鋼材、糧食。最后是工業(yè)制成品、消費(fèi)品、工資，循環(huán)式地上漲。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分38秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,29,,資源性產(chǎn)品的價(jià)格猛漲2000年之前石油價(jià)格在18美元/桶左右，200002為23美元，2003年以后開(kāi)始不斷上漲，但是漲幅最快的是2005年，沖上了60美元/桶，隨后不斷飆升，2008年中最高沖至150美元/桶，現(xiàn)在隨著金融危機(jī)的爆發(fā)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，石油價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始回落，跌至40美元以下。煤炭也由2001年的23美元一噸漲到目前67美元一噸；鐵礦石30美分一噸漲到80美分；銅由1330美元一噸最高漲至8000多美元,現(xiàn)在約為6000美元一噸；鋁由平均1440美元一噸漲到3000多美元一噸。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,30,,石油價(jià)格歷史數(shù)據(jù),2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,31,,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,32,,隨著資源性商品價(jià)格的大幅度上升，工業(yè)制成品、工資也出現(xiàn)了明顯的上漲趨勢(shì)，全球低通貨膨脹的時(shí)代將結(jié)束。美國(guó)壓中國(guó)人民幣升值以及中國(guó)無(wú)法長(zhǎng)期消化資源性商品價(jià)格上漲的成本，最終都導(dǎo)致中國(guó)出口商品以美元衡量開(kāi)始了上漲。美國(guó)的通貨膨脹也終于開(kāi)始啟動(dòng)，利率也就逐漸需要回到正常的水平。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,33,,于是，原先被嚴(yán)重扭曲的信貸供求關(guān)系開(kāi)始調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)重新評(píng)估也隨之出現(xiàn)，次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的危機(jī)也就顯露了出來(lái)。問(wèn)題首先在次級(jí)住房抵押貸款上出現(xiàn)，因?yàn)殡S著利率上調(diào)，還款的成本開(kāi)始上升，而同時(shí)房?jī)r(jià)開(kāi)始下跌，很多貸款者無(wú)法繼續(xù)償還貸款。到2008年2月份，已經(jīng)有約1/3的房貸已經(jīng)違約，達(dá)到3292，目前違約率繼續(xù)延續(xù)了上升的勢(shì)頭。美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)原來(lái)規(guī)模并不大，大約只占整個(gè)抵押貸款的五分之一，美國(guó)整個(gè)住房抵押貸款的規(guī)模約為11萬(wàn)億，次級(jí)貸款存量約為20，到目前為止直接損失的次級(jí)抵押貸款約為8000多億。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,34,,房貸的直接損失數(shù)額相對(duì)于美國(guó)13萬(wàn)億的GDP和25萬(wàn)億的債權(quán)市場(chǎng)規(guī)模應(yīng)該是非常小的。美聯(lián)儲(chǔ)目前對(duì)金融體系注資的規(guī)模累計(jì)已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億美元，比次級(jí)貸款市場(chǎng)的存量規(guī)模還大，歐洲中央銀行與其它國(guó)家中央銀行的注資規(guī)模累計(jì)也超過(guò)1萬(wàn)億美元。問(wèn)題是住房抵押貸款是被證券化了的資產(chǎn)，把房屋抵押貸款或汽車(chē)信貸等各種債務(wù)打包，組成所謂的資產(chǎn)擔(dān)保證券（ASSETBACKEDSECURITIES,ABS），然后可以再出售給投資基金、保險(xiǎn)公司甚至銀行。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,35,,投資銀行（作為特殊權(quán)益人SPV）還可以再以這些證券化的現(xiàn)金流創(chuàng)設(shè)CDO（COLLATERALDEBTOBLIGATION），出售給各類(lèi)投資基金。這樣，債務(wù)的鎖鏈就由此擴(kuò)展開(kāi)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)也就被放大。住房抵押貸款因利率提高無(wú)法償還以后，這些以抵押貸款還款作為現(xiàn)金流的債券就變得一文不值，不但是原發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)要受損，持有這些債券的機(jī)構(gòu)都將蒙受巨大損失。更為嚴(yán)重是受次級(jí)貸款證券所累所有的資產(chǎn)擔(dān)保證券的價(jià)格都大幅度下跌。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,36,,但是問(wèn)題的嚴(yán)重性不僅在于此，還在于其他各類(lèi)資產(chǎn)擔(dān)保的證券在絕大多數(shù)的投資基金的投資組合中是屬于相類(lèi)似信用風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的資產(chǎn)，一旦次級(jí)貸款擔(dān)保的證券發(fā)生問(wèn)題，相類(lèi)似的其他資產(chǎn)擔(dān)保證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化，其市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)大幅度下跌。投資于這類(lèi)資產(chǎn)的投資者會(huì)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，整個(gè)資產(chǎn)擔(dān)保類(lèi)證券的價(jià)值就會(huì)大大縮水，而這個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億美元。如果價(jià)格下跌20，損失額就達(dá)到2萬(wàn)億美元，如果下跌50,那就是5萬(wàn)億美元。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,37,,隨著投資于抵押擔(dān)保證券的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的減少和縮水，他們的資金就發(fā)生緊張，他們能夠用于投資和發(fā)放信貸的資金就減少，這樣，就會(huì)進(jìn)一步影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)就會(huì)放緩，甚至進(jìn)入衰退。更為嚴(yán)重的是一些金融就構(gòu)會(huì)因?yàn)橥顿Y于次貸擔(dān)保的債券和其他抵押資產(chǎn)擔(dān)保債券的損失，發(fā)生資不低債和周轉(zhuǎn)不靈情況，會(huì)倒閉。并引起連鎖反應(yīng)，引起金融危機(jī)。美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯滕瀕臨破產(chǎn)后被摩根大通收購(gòu)，就是一例典型，后來(lái)的雷曼、美林、AIG都屬此類(lèi)。美國(guó)半官方的為住房抵押貸款機(jī)構(gòu)提供在再融資和擔(dān)保的房利美、房地美（也有翻譯成房貸美）遇到資金周轉(zhuǎn)不靈困境，迫使美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部為他們開(kāi)放貼現(xiàn)窗口和提供融資渠道，也說(shuō)明了金融危機(jī)是如何不斷衍生延伸的。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,38,,房利美（THEFEDERALNATIONALMORTGAGEASSOCIATION，簡(jiǎn)稱FANNIEMAE）和房地美（FEDERALHOMEMORTGAGECORPORATION,簡(jiǎn)稱FREDDIEMAC）是美國(guó)最大的兩家非銀行住房抵押貸款公司。房利美和房地美分別設(shè)立于1938年和1970年，屬于由私人投資者控股但受到美國(guó)政府支持的特殊金融機(jī)構(gòu)。兩家公司的主要業(yè)務(wù)是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)住房抵押貸款，并將部分住房抵押貸款證券化后打包出售給其他投資者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這兩家所擁有的住房抵押貸款資產(chǎn)約占整個(gè)住房抵押貸款的50，即約有5萬(wàn)億美元。其通過(guò)資產(chǎn)證券化出售后，美國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)持有35萬(wàn)億，另外約有15萬(wàn)億是由海外機(jī)構(gòu)所持有，各國(guó)中央銀行是主要的債權(quán)人。中國(guó)約持有3000多億。如果這兩家機(jī)構(gòu)倒閉，其引起的沖擊必將使全球性的。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,39,,因此，次級(jí)抵押貸款債券的危機(jī)在全球金融市場(chǎng)聯(lián)為一體，在金融衍生產(chǎn)品的鏈接下，就變成了對(duì)全球金融都有沖擊影響的事件。這也是為什么，美聯(lián)儲(chǔ)一行動(dòng)，其他央行也要跟著行動(dòng)，接連對(duì)金融體系注資的主要原因。沒(méi)有人希望美國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)混亂，沒(méi)有人希望美元過(guò)分貶值，如果出現(xiàn)這種情況，美元資產(chǎn)的持有者是最大的損失者。而各國(guó)央行正是美元資產(chǎn)最大的持有者。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,40,美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,首先是美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致金融資產(chǎn)嚴(yán)重縮水使中國(guó)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)損失并使我國(guó)外匯儲(chǔ)備價(jià)值面臨縮水的風(fēng)險(xiǎn)。直接的沖擊比較小，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)的次級(jí)貸款支持的債權(quán)（次級(jí)債）數(shù)量不多，計(jì)提的損失對(duì)其總資產(chǎn)不構(gòu)成威脅。對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備價(jià)值構(gòu)成的損失和威脅，就目前看，也還是可控的，但是潛在的風(fēng)險(xiǎn)在加大，不能夠不引起重視。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,41,,其次，美國(guó)和世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)始收縮，需求下降，使得中國(guó)的出口面臨困難的局面。2007年出口增長(zhǎng)速度是257，進(jìn)口增長(zhǎng)了208。2008年19月份出口增長(zhǎng)速度為223，進(jìn)口增幅達(dá)到29，進(jìn)出口順差累計(jì)1810億美元，同比下降61。從10月份開(kāi)始，出口增長(zhǎng)速度下跌加快，2008年11月出口同比出現(xiàn)22的下降，12月同比更是下降了28。2008年全年出口增速降到了172，進(jìn)口降到了185。2009年頭兩個(gè)月出口仍然是負(fù)增長(zhǎng)，達(dá)到211，進(jìn)口負(fù)增長(zhǎng)更是高達(dá)342。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,42,中國(guó)出口增長(zhǎng)與趨勢(shì),2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,43,,第三，資金流動(dòng)對(duì)中國(guó)的影響FDI，金融性資金以及投機(jī)性資金。2008年19月份實(shí)際利用外資744億美元，同比增長(zhǎng)399。2008年全年實(shí)際利用外資增加到924億美元，同比增長(zhǎng)236。可見(jiàn)第四季度增速明顯下降。2008年，新批準(zhǔn)外資項(xiàng)目合同數(shù)同比下降了273，與實(shí)際利用外資數(shù)額同比上升了相比形成反差。這說(shuō)明，外資的到位率在上升，平均每個(gè)項(xiàng)目的外資的投資規(guī)模在加大，但是新設(shè)立的外資項(xiàng)目在減少，以后的外資進(jìn)入將會(huì)下降。2009年頭兩個(gè)月外商投資企業(yè)數(shù)下降了3685，利用外資數(shù)額下降了2623。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,44,,第四，心理沖擊引起的連鎖反應(yīng)，投資消費(fèi)決策受到影響。2007年社會(huì)固定資產(chǎn)投資額增長(zhǎng)速度為248。2008年全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額增長(zhǎng)255，表面上看，投資這一塊增長(zhǎng)速度仍保持了較高的水平。但是，如果將物價(jià)因素扣除，投資的增速并沒(méi)有明顯提高。而且，從第四季度開(kāi)始，投資的增長(zhǎng)速度曾出現(xiàn)下降。但是在中央4萬(wàn)億投資計(jì)劃的刺激下。12月份開(kāi)始，投資有所恢復(fù)。2009年頭2個(gè)月投資增幅保持在265。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,45,,第五，美元匯率變化對(duì)我們形成的沖擊。2008年19月份人民幣對(duì)美元升值了7,上半年快速升值了65，從7月份開(kāi)始人民幣升值的速度開(kāi)始放緩,8月份開(kāi)始波動(dòng),出現(xiàn)了有升有降。到2008年底開(kāi)始穩(wěn)定，一直到今天維持在683左右。美元貶值的過(guò)程就是人民幣上升的過(guò)程，美元貶值的速度也在一定程度上決定著人民幣的升值速度。未來(lái)美國(guó)救市投入的貨幣一旦流動(dòng)起來(lái)，我們將面臨嚴(yán)重的通貨膨脹，人民幣升值的壓力又會(huì)上升。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,46,,第六，美國(guó)金融模式的反思對(duì)中國(guó)金融體系改革和開(kāi)放的影響。中國(guó)的金融改革學(xué)習(xí)借鑒了很多美國(guó)的東西，美國(guó)出了問(wèn)題，對(duì)我們未來(lái)的改革增加了很多不確定性因素。比如分業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，監(jiān)管體制的重塑問(wèn)題，金融衍生品問(wèn)題，上海金融中心的發(fā)展目標(biāo)模式和定位等，都需要在一個(gè)新的背景下來(lái)思考。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,47,美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)的影響,美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)也有重要的影響，但是這種影響是間接的，主要是通過(guò)資金層面和心理預(yù)期成面發(fā)生的影響。從資金成面看，美國(guó)金融危機(jī)使大投資銀行損失慘重，資金周轉(zhuǎn)不靈。從中國(guó)收縮資金是他們的選擇之一，高盛、摩根斯坦利都在出售他們?cè)谥袊?guó)原來(lái)購(gòu)買(mǎi)的房產(chǎn)，就是例子。另外還有一些在這次危機(jī)中并沒(méi)有受到世紀(jì)沖擊的投資基金、私募基金，他們?cè)谖C(jī)之后把到中國(guó)抄底房地產(chǎn)作為一種機(jī)會(huì)。因此，影響是復(fù)雜的。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分39秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,48,,從心理預(yù)期角度看，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)房地產(chǎn)的影響是不利的。由于害怕危機(jī)對(duì)消費(fèi)需求產(chǎn)生不利影響，新的房地產(chǎn)項(xiàng)目投資變得更加謹(jǐn)慎，如果大家都裹足不前，市場(chǎng)的蕭條就會(huì)來(lái)臨。從購(gòu)買(mǎi)這個(gè)角度看，金融危機(jī)增加未來(lái)的不確定性，人們?cè)谕七t消費(fèi)，投資性的購(gòu)買(mǎi)也會(huì)推遲，這樣就使房

簡(jiǎn)介：,增強(qiáng)憂患意識(shí)、應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、提高自身能力,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,2,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)的解讀,應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，刺激經(jīng)濟(jì)，保增長(zhǎng)，重民生，調(diào)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政策的核心內(nèi)容。中央啟動(dòng)了4萬(wàn)億投資計(jì)劃，其中118萬(wàn)億是新增投資。減免稅6000億，8500億推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。扶持中小企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)民間投資，提供信貸擔(dān)保，提供稅費(fèi)減免。擴(kuò)大就業(yè)，尤其是大學(xué)生就業(yè)。財(cái)政支出確保政府項(xiàng)目的就業(yè)水平，民營(yíng)企業(yè)在執(zhí)行新勞動(dòng)保障法上給與一定的靈活和緩沖。放松貨幣政策，增加信貸投放。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,3,,一些其他的政策措施，比如對(duì)中小企業(yè)扶持的政策，對(duì)出口企業(yè)提高退稅率，對(duì)科技型的企業(yè)和服務(wù)性的企業(yè)給與減稅等都已經(jīng)實(shí)施。人民幣匯率保持了穩(wěn)定，試圖為出口提供良好的基礎(chǔ)環(huán)境。各級(jí)政府都在積極出臺(tái)政策，提增市場(chǎng)信心，為今年GDP保持8的增幅在做努力。那么，我們目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)究竟應(yīng)該怎樣看，我們的保8目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)未來(lái)兩年，世界經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)如何中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)如何,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,4,積極政策的效果已經(jīng)初步顯現(xiàn),在財(cái)政政策上，增加4萬(wàn)億的投資，來(lái)拉動(dòng)內(nèi)需的增長(zhǎng)，目前已經(jīng)取得了明顯的效果，原材料價(jià)格大幅度下跌的趨勢(shì)得到了逆轉(zhuǎn)。在貨幣供應(yīng)上，信貸擴(kuò)張已經(jīng)取得了一些效果，對(duì)企業(yè)的貸款開(kāi)始增加。貨幣供應(yīng)增幅已經(jīng)從2008年10月份的15上升至12月份的1782。今年第一季度的貨幣供應(yīng)量增幅更是快速回升。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為5306萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2551，增幅比上年末高769個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高511個(gè)百分點(diǎn)。3月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額3496萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2978，增幅比上年末高1105個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高56個(gè)百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款增加458萬(wàn)億元，同比多增325萬(wàn)億元。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,5,,從一些原材料的價(jià)格走勢(shì)看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的危機(jī)已經(jīng)止住。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,6,,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,7,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,8,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,9,,4月16日公布的第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)盡管存在很多問(wèn)題，但是持續(xù)下降的勢(shì)頭得到了控制。第一季度GDP增長(zhǎng)61；社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)288，比上年同期加快42個(gè)百分點(diǎn)。其中3月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)303；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)150，扣除物價(jià)因素后實(shí)增159，比去年同期加快36個(gè)百分點(diǎn)。這些都是積極方面。但是CPI連著兩個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，06，11；PPI也是負(fù)增長(zhǎng)，46。另外，一季度工業(yè)增加值增長(zhǎng)51，雖然出現(xiàn)了每個(gè)月加快的趨勢(shì)，但比去年同期的增幅降低113。說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的仍然還在恢復(fù)的過(guò)程中。目前仍然存在是否進(jìn)入通貨緊縮的疑慮和爭(zhēng)論爭(zhēng)論。如何理解一面貨幣供應(yīng)和信貸投放大幅度增加，一面物價(jià)卻出現(xiàn)了下跌的現(xiàn)象貨幣都到哪兒去了到了股市房市還是沉淀了下來(lái)他背后的經(jīng)濟(jì)含義是什么,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,10,,總體看，中央刺激經(jīng)濟(jì)的政策基本上是正確的，也取得了比較好的效果。但是由于世界經(jīng)濟(jì)仍然處于衰退之中，外部需求不振，出口仍然形勢(shì)嚴(yán)峻。2009年頭兩個(gè)月出口仍然是負(fù)增長(zhǎng)，為負(fù)211。出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)目前仍然確實(shí)。如果說(shuō)保增長(zhǎng)效果基本達(dá)到，保就業(yè)的目的就比較困難。因?yàn)槌隹谠鲩L(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)如果可以有基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加予以彌補(bǔ)的話，出口對(duì)就業(yè)的貢獻(xiàn)則很難為投資增長(zhǎng)所彌補(bǔ)。如果國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增長(zhǎng)速度不迅速提高30以上，則就業(yè)將在我們保持GDP8以上增長(zhǎng)的同時(shí)成為嚴(yán)峻的問(wèn)題。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,11,,而調(diào)整結(jié)構(gòu)的目標(biāo)目前還沒(méi)有明顯的進(jìn)展，這可能是一個(gè)長(zhǎng)期的奮斗目標(biāo)。因此，經(jīng)濟(jì)政策需要更多地考慮刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，尤其是非物質(zhì)性的消費(fèi)。另外還有一個(gè)擔(dān)憂是，大規(guī)模投資所支撐的GDP增長(zhǎng)是否能夠持久如果不能夠持久，我們是否會(huì)有一個(gè)W形態(tài)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，即在短暫的復(fù)蘇后，又迎來(lái)一波新的下降因此，外部世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)于我們恢復(fù)持續(xù)性的增長(zhǎng)至關(guān)重要。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,12,可采取的應(yīng)對(duì)政策,哪些政策可以進(jìn)一步推出，而且應(yīng)該出臺(tái)呢對(duì)中小企業(yè)、對(duì)中低收入家庭減稅。加大醫(yī)療衛(wèi)生、教育的投資，減免更多人的學(xué)費(fèi)。鼓勵(lì)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，對(duì)新設(shè)企業(yè)給予更多的便利和規(guī)費(fèi)的減免。對(duì)企業(yè)的研發(fā)投資給予稅收和信貸支持。將節(jié)能減排作為一個(gè)新興的行業(yè)給予支持和關(guān)照，因?yàn)樗鼘⒊蔀槲磥?lái)全球治理的一個(gè)重點(diǎn)，國(guó)際規(guī)范將越來(lái)越嚴(yán)格，誰(shuí)走在前面，就將得到經(jīng)濟(jì)的先機(jī)。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,13,美國(guó)金融危機(jī)的最新發(fā)展,次貸危機(jī)爆發(fā)至今已經(jīng)有一年半，它對(duì)美國(guó)金融體系和美國(guó)經(jīng)濟(jì)都產(chǎn)生了巨大影響，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)也產(chǎn)生了重大的沖擊。對(duì)美國(guó)金融體系的影響就是導(dǎo)致一系列金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)邊緣，或者破產(chǎn)，金融動(dòng)蕩目前基本平息。美國(guó)金融危機(jī)造成的直接損失股市跌了6000點(diǎn)，跌幅75，市值縮水78萬(wàn)億美元。房?jī)r(jià)跌了22，價(jià)值縮水34萬(wàn)億美元。抵押資產(chǎn)支持的證券產(chǎn)品價(jià)格下跌50左右，縮水5萬(wàn)億左右。幾項(xiàng)損失加在一起超過(guò)15萬(wàn)億，超過(guò)美國(guó)一年GDP（14萬(wàn)億美元）。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響就是使美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了衰退。美國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年第三季度下降了05，是7年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，第四季度下降了38，是1982年以來(lái)最大幅度的季度下降。2009年第一季度可能下降幅度會(huì)達(dá)到7，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)率為07。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,14,,美國(guó)眾議院在貝爾斯滕出問(wèn)題后曾經(jīng)通過(guò)了一項(xiàng)總額達(dá)3000億美元的大規(guī)模住房及按揭市場(chǎng)救援法案，以幫助無(wú)法供房貸的住戶減免部分利息。在雷曼兄弟公司和美林以及AIG出了問(wèn)題之后，美國(guó)國(guó)會(huì)又通過(guò)了一項(xiàng)7000億美元的救援計(jì)劃，準(zhǔn)備收購(gòu)不良資產(chǎn)并對(duì)出問(wèn)題銀行注資，部分收歸國(guó)有。后來(lái)美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)又追加8000億美元的信貸，6000億購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)支持類(lèi)證券來(lái)救市，2000億提供消費(fèi)信貸和小企業(yè)貸款。奧巴馬政府上臺(tái)后，首先啟動(dòng)了經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，經(jīng)過(guò)參眾兩院的討價(jià)還價(jià)，最后批準(zhǔn)了7870億美元的規(guī)模。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,15,,問(wèn)題是美國(guó)的救市計(jì)劃會(huì)不會(huì)見(jiàn)效什么時(shí)候能見(jiàn)效美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)一步下滑，預(yù)計(jì)今年第一季度經(jīng)濟(jì)可能下降7。目前，很多公司都在收縮，解雇工人，失業(yè)率高達(dá)76，是80年代以來(lái)最高的。前景令人失望。有人擔(dān)心美國(guó)的金融危機(jī)引發(fā)的不僅是經(jīng)濟(jì)衰退，而是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大蕭條。最樂(lè)觀的預(yù)期是今年底或2010年初才能走出衰退。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下降的影響下，世界經(jīng)濟(jì)2009年可能也出現(xiàn)05的負(fù)增長(zhǎng)。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,16,,英國(guó)和歐洲大陸國(guó)家均有不少金融機(jī)構(gòu)因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)了大量美國(guó)的“有毒資產(chǎn)”而出現(xiàn)巨額虧損，面臨倒閉。英國(guó)政府出臺(tái)了4000億英鎊的救助計(jì)劃，德國(guó)提出了5000億歐元的計(jì)劃。歐盟經(jīng)濟(jì)2008年第二、第三季度都已經(jīng)出現(xiàn)了01增速，第四季度也是15的增長(zhǎng)，歐盟2009年經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將是零增長(zhǎng)。IMF準(zhǔn)備籌資1萬(wàn)億美元來(lái)救助被金融危機(jī)襲擊的中小國(guó)家。20國(guó)倫敦峰會(huì)決定增資至7500億美元。據(jù)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所估計(jì)，全球僅股市價(jià)值減少造成的損失就達(dá)到17萬(wàn)億美元。另?yè)?jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行估計(jì)2008年全球金融市場(chǎng)損失額高達(dá)50萬(wàn)億。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成的沖擊比1929年毫不遜色，只是當(dāng)前各國(guó)政府采取了積極的措施來(lái)應(yīng)對(duì)，出現(xiàn)大蕭條的可能性較小。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,17,美國(guó)金融危機(jī)的源頭,美國(guó)金融危機(jī)的源頭是次貸危機(jī)次貸危機(jī)的產(chǎn)生與房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫直接相關(guān)次貸危機(jī)?房地產(chǎn)泡沫崩潰?按揭貸款支持債券危機(jī)?證券市場(chǎng)危機(jī)?資本市場(chǎng)危機(jī)?金融機(jī)構(gòu)倒閉?金融體系危機(jī)?企業(yè)資金緊縮利潤(rùn)減少?大量的企業(yè)解雇工人?消費(fèi)減少導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重收縮?經(jīng)濟(jì)危機(jī)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫與美國(guó)金融政策的失誤有著直接密切的聯(lián)系，房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫的崩潰又直接引發(fā)了美國(guó)的次貸危機(jī)，并最終演變成整個(gè)金融體系的危機(jī)。據(jù)美國(guó)CASESHILLER房?jī)r(jià)指數(shù)測(cè)算，美國(guó)實(shí)際房?jī)r(jià)下跌幅度已經(jīng)達(dá)到23。據(jù)預(yù)計(jì)，美國(guó)房?jī)r(jià)要到年終或明年初才可能走出谷底。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,18,美國(guó)主要城市房?jī)r(jià)下跌情況（與2006年比）,LASVEGAS325MIAMI32PHOENIX32SANDIEGO285LOSANGELES27DETROIT26TAMPA255SANFRANCISCO255DC21MINNEAPOLIS19BOSTON125CLEVELAND12CHICAGO11NY10ATLANTA9DENVER8SEATTLE8PORTLAND7DALLAS55,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,19,次貸危機(jī)的本質(zhì),次貸危機(jī)本質(zhì)上是信用危機(jī)，信貸過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致導(dǎo)致了信用失衡和估價(jià)出現(xiàn)紊亂。2001以來(lái)美國(guó)過(guò)低的利率和寬松的貨幣政策導(dǎo)致了信貸的過(guò)度擴(kuò)張。但是，次貸演變?yōu)槿蛐缘慕鹑趧?dòng)蕩和不穩(wěn)，就不僅僅是美國(guó)低利率和寬松的貨幣供應(yīng)，他還是我們這個(gè)世界目前的國(guó)際金融制度缺陷的一個(gè)產(chǎn)物。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,20,次貸危機(jī)的來(lái)龍去脈,追根尋源還得從美國(guó)2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫崩潰、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退說(shuō)起。當(dāng)時(shí)格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)為了應(yīng)對(duì)衰退，不斷降低利率來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。但是，低利率和寬松的貨幣政策被用過(guò)了頭，從2001年1月起連續(xù)14次降低利率，到2003年7月竟降低至1的戰(zhàn)后歷史超低水平，并且維持了整整一年。正是在美聯(lián)儲(chǔ)毫無(wú)顧忌的寬松貨幣政策，導(dǎo)致了銀行信貸的過(guò)度擴(kuò)張，那些按正常風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不應(yīng)該獲得住房抵押貸款的所謂“次優(yōu)級(jí)”客戶也成了銀行競(jìng)相推銷(xiāo)貸款的對(duì)象。而這些人也夢(mèng)想房?jī)r(jià)的飆升可帶來(lái)不菲的利潤(rùn)。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,21,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,22,,而20012005年期間，發(fā)達(dá)國(guó)家房?jī)r(jià)的確一直在上漲，漲幅達(dá)到了近一倍，增值30萬(wàn)億美元，平均每年增幅達(dá)15）。美國(guó)西海岸有些城市的房產(chǎn)價(jià)格2005年一年就上漲了50。這就刺激很多人超出了自己付款能力來(lái)貸款購(gòu)房。而貸款的人越多，房?jī)r(jià)就越看漲。但是，到了2006年，形勢(shì)發(fā)生了變化。美聯(lián)儲(chǔ)在2004年6月開(kāi)始連續(xù)17次加息，此時(shí)利率以及飆升至525％,還貸的負(fù)擔(dān)增加使很多人無(wú)法繼續(xù)還貸,“次級(jí)”貸款客戶大批破產(chǎn)。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,23,,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,24,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,25,經(jīng)濟(jì)金融全球化在危機(jī)生成和擴(kuò)散中的作用,低利率導(dǎo)致的寬松貨幣供應(yīng)通常會(huì)引發(fā)通貨膨脹，但是2001后長(zhǎng)期的低利率卻沒(méi)有立即引發(fā)美國(guó)的通貨膨脹。主要原因就是經(jīng)濟(jì)全球化所導(dǎo)致的美國(guó)過(guò)度的貨幣供應(yīng)被其他國(guó)家吸收了。其他國(guó)家吸收美元的過(guò)程就是對(duì)美國(guó)提供商品與勞務(wù)的過(guò)程，也就是美國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常帳戶不斷逆差的過(guò)程。另一方面，通過(guò)美國(guó)的金融市場(chǎng)美國(guó)經(jīng)常帳戶輸出的美元又回流到了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系中，維持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,26,美國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常帳戶收支情況19972008單位10億美元,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,27,,結(jié)果是，美國(guó)的低利率利率不是首先反映在美國(guó)的貨幣供應(yīng)過(guò)剩和通貨膨脹上，而是反映在美國(guó)超過(guò)其經(jīng)濟(jì)支撐能力的消費(fèi)需求的擴(kuò)張和經(jīng)常帳戶逆差的擴(kuò)大上。次級(jí)住房抵押貸款者的購(gòu)房需求只是這些需求擴(kuò)張的一個(gè)方面。另一個(gè)結(jié)果，就是全球以美元記值的財(cái)富積聚增長(zhǎng)，最主要的財(cái)富保有形式，金融資產(chǎn)就開(kāi)始膨脹，價(jià)格彪升。（次級(jí)住房抵押貸款債券只是其中的一種）但是美聯(lián)儲(chǔ)在格林斯潘的掌控下，完全忽略了過(guò)度寬松的貨幣供應(yīng)的長(zhǎng)期影響，沉醉于低通脹、高增長(zhǎng)的形勢(shì)中。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,28,,長(zhǎng)期的流動(dòng)性過(guò)剩最后總是要反映到資產(chǎn)價(jià)格上，資產(chǎn)價(jià)格膨脹可以在短期內(nèi)替代通貨膨脹，但是無(wú)法長(zhǎng)期取代通貨膨脹。先是世界資源性商品價(jià)格的大幅度上漲，石油、煤炭、鋁、銅、鋼材、糧食。最后是工業(yè)制成品、消費(fèi)品、工資，循環(huán)式地上漲。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,29,,資源性產(chǎn)品的價(jià)格猛漲2000年之前石油價(jià)格在18美元/桶左右，200002為23美元，2003年以后開(kāi)始不斷上漲，但是漲幅最快的是2005年，沖上了60美元/桶，隨后不斷飆升，2008年中最高沖至150美元/桶，現(xiàn)在隨著金融危機(jī)的爆發(fā)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，石油價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始回落，跌至40美元以下。煤炭也由2001年的23美元一噸漲到目前67美元一噸；鐵礦石30美分一噸漲到80美分；銅由1330美元一噸最高漲至8000多美元,現(xiàn)在約為6000美元一噸；鋁由平均1440美元一噸漲到3000多美元一噸。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,30,,石油價(jià)格歷史數(shù)據(jù),2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,31,,,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,32,,隨著資源性商品價(jià)格的大幅度上升，工業(yè)制成品、工資也出現(xiàn)了明顯的上漲趨勢(shì)，全球低通貨膨脹的時(shí)代將結(jié)束。美國(guó)壓中國(guó)人民幣升值以及中國(guó)無(wú)法長(zhǎng)期消化資源性商品價(jià)格上漲的成本，最終都導(dǎo)致中國(guó)出口商品以美元衡量開(kāi)始了上漲。美國(guó)的通貨膨脹也終于開(kāi)始啟動(dòng)，利率也就逐漸需要回到正常的水平。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,33,,于是，原先被嚴(yán)重扭曲的信貸供求關(guān)系開(kāi)始調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)重新評(píng)估也隨之出現(xiàn)，次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的危機(jī)也就顯露了出來(lái)。問(wèn)題首先在次級(jí)住房抵押貸款上出現(xiàn)，因?yàn)殡S著利率上調(diào)，還款的成本開(kāi)始上升，而同時(shí)房?jī)r(jià)開(kāi)始下跌，很多貸款者無(wú)法繼續(xù)償還貸款。到2008年2月份，已經(jīng)有約1/3的房貸已經(jīng)違約，達(dá)到3292，目前違約率繼續(xù)延續(xù)了上升的勢(shì)頭。美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)原來(lái)規(guī)模并不大，大約只占整個(gè)抵押貸款的五分之一，美國(guó)整個(gè)住房抵押貸款的規(guī)模約為11萬(wàn)億，次級(jí)貸款存量約為20，到目前為止直接損失的次級(jí)抵押貸款約為8000多億。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,34,,房貸的直接損失數(shù)額相對(duì)于美國(guó)13萬(wàn)億的GDP和25萬(wàn)億的債權(quán)市場(chǎng)規(guī)模應(yīng)該是非常小的。美聯(lián)儲(chǔ)目前對(duì)金融體系注資的規(guī)模累計(jì)已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億美元，比次級(jí)貸款市場(chǎng)的存量規(guī)模還大，歐洲中央銀行與其它國(guó)家中央銀行的注資規(guī)模累計(jì)也超過(guò)1萬(wàn)億美元。問(wèn)題是住房抵押貸款是被證券化了的資產(chǎn)，把房屋抵押貸款或汽車(chē)信貸等各種債務(wù)打包，組成所謂的資產(chǎn)擔(dān)保證券（ASSETBACKEDSECURITIES,ABS），然后可以再出售給投資基金、保險(xiǎn)公司甚至銀行。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,35,,投資銀行（作為特殊權(quán)益人SPV）還可以再以這些證券化的現(xiàn)金流創(chuàng)設(shè)CDO（COLLATERALDEBTOBLIGATION），出售給各類(lèi)投資基金。這樣，債務(wù)的鎖鏈就由此擴(kuò)展開(kāi)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)也就被放大。住房抵押貸款因利率提高無(wú)法償還以后，這些以抵押貸款還款作為現(xiàn)金流的債券就變得一文不值，不但是原發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)要受損，持有這些債券的機(jī)構(gòu)都將蒙受巨大損失。更為嚴(yán)重是受次級(jí)貸款證券所累所有的資產(chǎn)擔(dān)保證券的價(jià)格都大幅度下跌。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,36,,但是問(wèn)題的嚴(yán)重性不僅在于此，還在于其他各類(lèi)資產(chǎn)擔(dān)保的證券在絕大多數(shù)的投資基金的投資組合中是屬于相類(lèi)似信用風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的資產(chǎn)，一旦次級(jí)貸款擔(dān)保的證券發(fā)生問(wèn)題，相類(lèi)似的其他資產(chǎn)擔(dān)保證券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化，其市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)大幅度下跌。投資于這類(lèi)資產(chǎn)的投資者會(huì)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，整個(gè)資產(chǎn)擔(dān)保類(lèi)證券的價(jià)值就會(huì)大大縮水，而這個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億美元。如果價(jià)格下跌20，損失額就達(dá)到2萬(wàn)億美元，如果下跌50,那就是5萬(wàn)億美元。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,37,,隨著投資于抵押擔(dān)保證券的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的減少和縮水，他們的資金就發(fā)生緊張，他們能夠用于投資和發(fā)放信貸的資金就減少，這樣，就會(huì)進(jìn)一步影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)就會(huì)放緩，甚至進(jìn)入衰退。更為嚴(yán)重的是一些金融就構(gòu)會(huì)因?yàn)橥顿Y于次貸擔(dān)保的債券和其他抵押資產(chǎn)擔(dān)保債券的損失，發(fā)生資不低債和周轉(zhuǎn)不靈情況，會(huì)倒閉。并引起連鎖反應(yīng)，引起金融危機(jī)。美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯滕瀕臨破產(chǎn)后被摩根大通收購(gòu)，就是一例典型，后來(lái)的雷曼、美林、AIG都屬此類(lèi)。美國(guó)半官方的為住房抵押貸款機(jī)構(gòu)提供在再融資和擔(dān)保的房利美、房地美（也有翻譯成房貸美）遇到資金周轉(zhuǎn)不靈困境，迫使美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部為他們開(kāi)放貼現(xiàn)窗口和提供融資渠道，也說(shuō)明了金融危機(jī)是如何不斷衍生延伸的。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,38,,房利美（THEFEDERALNATIONALMORTGAGEASSOCIATION，簡(jiǎn)稱FANNIEMAE）和房地美（FEDERALHOMEMORTGAGECORPORATION,簡(jiǎn)稱FREDDIEMAC）是美國(guó)最大的兩家非銀行住房抵押貸款公司。房利美和房地美分別設(shè)立于1938年和1970年，屬于由私人投資者控股但受到美國(guó)政府支持的特殊金融機(jī)構(gòu)。兩家公司的主要業(yè)務(wù)是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)住房抵押貸款，并將部分住房抵押貸款證券化后打包出售給其他投資者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這兩家所擁有的住房抵押貸款資產(chǎn)約占整個(gè)住房抵押貸款的50，即約有5萬(wàn)億美元。其通過(guò)資產(chǎn)證券化出售后，美國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)持有35萬(wàn)億，另外約有15萬(wàn)億是由海外機(jī)構(gòu)所持有，各國(guó)中央銀行是主要的債權(quán)人。中國(guó)約持有3000多億。如果這兩家機(jī)構(gòu)倒閉，其引起的沖擊必將使全球性的。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,39,,因此，次級(jí)抵押貸款債券的危機(jī)在全球金融市場(chǎng)聯(lián)為一體，在金融衍生產(chǎn)品的鏈接下，就變成了對(duì)全球金融都有沖擊影響的事件。這也是為什么，美聯(lián)儲(chǔ)一行動(dòng)，其他央行也要跟著行動(dòng)，接連對(duì)金融體系注資的主要原因。沒(méi)有人希望美國(guó)金融市場(chǎng)出現(xiàn)混亂，沒(méi)有人希望美元過(guò)分貶值，如果出現(xiàn)這種情況，美元資產(chǎn)的持有者是最大的損失者。而各國(guó)央行正是美元資產(chǎn)最大的持有者。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,40,美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,首先是美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致金融資產(chǎn)嚴(yán)重縮水使中國(guó)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)損失并使我國(guó)外匯儲(chǔ)備價(jià)值面臨縮水的風(fēng)險(xiǎn)。直接的沖擊比較小，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)的次級(jí)貸款支持的債權(quán)（次級(jí)債）數(shù)量不多，計(jì)提的損失對(duì)其總資產(chǎn)不構(gòu)成威脅。對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備價(jià)值構(gòu)成的損失和威脅，就目前看，也還是可控的，但是潛在的風(fēng)險(xiǎn)在加大，不能夠不引起重視。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,41,,其次，美國(guó)和世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)開(kāi)始收縮，需求下降，使得中國(guó)的出口面臨困難的局面。2007年出口增長(zhǎng)速度是257，進(jìn)口增長(zhǎng)了208。2008年19月份出口增長(zhǎng)速度為223，進(jìn)口增幅達(dá)到29，進(jìn)出口順差累計(jì)1810億美元，同比下降61。從10月份開(kāi)始，出口增長(zhǎng)速度下跌加快，2008年11月出口同比出現(xiàn)22的下降，12月同比更是下降了28。2008年全年出口增速降到了172，進(jìn)口降到了185。2009年頭兩個(gè)月出口仍然是負(fù)增長(zhǎng)，達(dá)到211，進(jìn)口負(fù)增長(zhǎng)更是高達(dá)342。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,42,中國(guó)出口增長(zhǎng)與趨勢(shì),2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,43,,第三，資金流動(dòng)對(duì)中國(guó)的影響FDI，金融性資金以及投機(jī)性資金。2008年19月份實(shí)際利用外資744億美元，同比增長(zhǎng)399。2008年全年實(shí)際利用外資增加到924億美元，同比增長(zhǎng)236。可見(jiàn)第四季度增速明顯下降。2008年，新批準(zhǔn)外資項(xiàng)目合同數(shù)同比下降了273，與實(shí)際利用外資數(shù)額同比上升了相比形成反差。這說(shuō)明，外資的到位率在上升，平均每個(gè)項(xiàng)目的外資的投資規(guī)模在加大，但是新設(shè)立的外資項(xiàng)目在減少，以后的外資進(jìn)入將會(huì)下降。2009年頭兩個(gè)月外商投資企業(yè)數(shù)下降了3685，利用外資數(shù)額下降了2623。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,44,,第四，心理沖擊引起的連鎖反應(yīng)，投資消費(fèi)決策受到影響。2007年社會(huì)固定資產(chǎn)投資額增長(zhǎng)速度為248。2008年全年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額增長(zhǎng)255，表面上看，投資這一塊增長(zhǎng)速度仍保持了較高的水平。但是，如果將物價(jià)因素扣除，投資的增速并沒(méi)有明顯提高。而且，從第四季度開(kāi)始，投資的增長(zhǎng)速度曾出現(xiàn)下降。但是在中央4萬(wàn)億投資計(jì)劃的刺激下。12月份開(kāi)始，投資有所恢復(fù)。2009年頭2個(gè)月投資增幅保持在265。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,45,,第五，美元匯率變化對(duì)我們形成的沖擊。2008年19月份人民幣對(duì)美元升值了7,上半年快速升值了65，從7月份開(kāi)始人民幣升值的速度開(kāi)始放緩,8月份開(kāi)始波動(dòng),出現(xiàn)了有升有降。到2008年底開(kāi)始穩(wěn)定，一直到今天維持在683左右。美元貶值的過(guò)程就是人民幣上升的過(guò)程，美元貶值的速度也在一定程度上決定著人民幣的升值速度。未來(lái)美國(guó)救市投入的貨幣一旦流動(dòng)起來(lái)，我們將面臨嚴(yán)重的通貨膨脹，人民幣升值的壓力又會(huì)上升。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,46,,第六，美國(guó)金融模式的反思對(duì)中國(guó)金融體系改革和開(kāi)放的影響。中國(guó)的金融改革學(xué)習(xí)借鑒了很多美國(guó)的東西，美國(guó)出了問(wèn)題，對(duì)我們未來(lái)的改革增加了很多不確定性因素。比如分業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，監(jiān)管體制的重塑問(wèn)題，金融衍生品問(wèn)題，上海金融中心的發(fā)展目標(biāo)模式和定位等，都需要在一個(gè)新的背景下來(lái)思考。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,47,美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)的影響,美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)也有重要的影響，但是這種影響是間接的，主要是通過(guò)資金層面和心理預(yù)期成面發(fā)生的影響。從資金成面看，美國(guó)金融危機(jī)使大投資銀行損失慘重，資金周轉(zhuǎn)不靈。從中國(guó)收縮資金是他們的選擇之一，高盛、摩根斯坦利都在出售他們?cè)谥袊?guó)原來(lái)購(gòu)買(mǎi)的房產(chǎn)，就是例子。另外還有一些在這次危機(jī)中并沒(méi)有受到世紀(jì)沖擊的投資基金、私募基金，他們?cè)谖C(jī)之后把到中國(guó)抄底房地產(chǎn)作為一種機(jī)會(huì)。因此，影響是復(fù)雜的。,2024年3月26日星期二10時(shí)23分15秒,上海社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)研究所,48,,從心理預(yù)期角度看，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)房地產(chǎn)的影響是不利的。由于害怕危機(jī)對(duì)消費(fèi)需求產(chǎn)生不利影響，新的房地產(chǎn)項(xiàng)目投資變得更加謹(jǐn)慎，如果大家都裹足不前，市場(chǎng)的蕭條就會(huì)來(lái)臨。從購(gòu)買(mǎi)這個(gè)角度看，金融危機(jī)增加未來(lái)的不確定性，人們?cè)谕七t消費(fèi)，投資性的購(gòu)買(mǎi)也會(huì)推遲，這樣就使房

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