基于KMV模型對(duì)我國(guó)上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)的分析.pdf

1、伴隨著全球性的金融風(fēng)暴和西方著名投行等金融機(jī)構(gòu)的倒閉或被國(guó)有化，信用風(fēng)險(xiǎn)重新進(jìn)入了眾多風(fēng)險(xiǎn)分析家和證券基金人士的視野。就我國(guó)來說，2007年開始的股市大幅崩盤導(dǎo)致大量上市公司違約現(xiàn)象的不斷產(chǎn)生。信用風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)金融業(yè)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，也是入世后我國(guó)金融市場(chǎng)所面臨的重大挑戰(zhàn)。研究國(guó)際上先進(jìn)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理技術(shù)，并將其應(yīng)用到我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)際中，對(duì)提高我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平，建立新的適用我國(guó)國(guó)情的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)

2、意義。本文通過改進(jìn)KMV模型，將其用于測(cè)量股市下行時(shí)不同信剛等級(jí)上市公司的違約風(fēng)險(xiǎn)。
　　 全文分為五章：第一章論述了研究的背景及意義；第二章文獻(xiàn)綜述分析了目前國(guó)外流行的評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)的模型及其理論基礎(chǔ)，并通過對(duì)比表明KMV模型是最適合測(cè)量我國(guó)上市公司的信用等級(jí)；第三章對(duì)KMV模型信用風(fēng)險(xiǎn)管理理論尤其是度量方法進(jìn)行系統(tǒng)的闡述，并根據(jù)我國(guó)存在非流通股的現(xiàn)實(shí)對(duì)模型進(jìn)行了相應(yīng)的改進(jìn)：第四章選取上市公司為樣本，依據(jù)經(jīng)典KMV模型及其本文對(duì)

3、其的改進(jìn)對(duì)股市下行時(shí)期不同上市公司樣本進(jìn)行了實(shí)證分析，并對(duì)相關(guān)結(jié)果進(jìn)行了分析和原因解釋；第五章對(duì)全文研究?jī)?nèi)容進(jìn)行概括總結(jié)，并對(duì)我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的現(xiàn)狀提供了政策建議。
　　 本文的主要特點(diǎn)和創(chuàng)新期望體現(xiàn)在：1、對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果進(jìn)行詳細(xì)的回顧，力求清晰概括信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理的現(xiàn)狀；2、對(duì)現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部度量模型及其在中國(guó)的適用性進(jìn)行了詳細(xì)的比較分析，最終選取了KMV模型作為本文的實(shí)證模型；3、針對(duì)我國(guó)存在非流通股的現(xiàn)狀，沒有采用普