基于損失分布法的重尾性操作風(fēng)險的度量精度與管理研究.pdf

1、現(xiàn)有文獻(xiàn)研究表明存在一類操作風(fēng)險，其操作損失強(qiáng)度為重尾性分布。極值模型法是度量重尾性風(fēng)險的最佳方法。目前在業(yè)界損失分布法是操作風(fēng)險的主要度量方法。由此，本文將極值模型法和損失分布法結(jié)合起來，研究重尾性操作風(fēng)險的度量精度與管理問題。首先，分析了重尾性操作風(fēng)險度量偏差的影響因素；然后，以相關(guān)實(shí)證研究為基礎(chǔ)，分別在兩類極值模型(BMM類模型和GPD類模型)中選擇典型的重尾分布，即Weibull分布和Pareto分布作為操作損失強(qiáng)度分布假設(shè)，從

2、理論上探討了高置信度下重尾性操作風(fēng)險的度量精度和關(guān)鍵管理參數(shù)，并進(jìn)行了示例分析；最后，提出了一種操作損失強(qiáng)度分布模型的選擇方法。通過以上研究，得到如下創(chuàng)新性結(jié)論。 (1)本文系統(tǒng)探討了度量偏差的影響因素，發(fā)現(xiàn)該偏差的存在具有客觀性。影響因素主要有兩個方面：一是樣本異質(zhì)性。在內(nèi)外部損失樣本共享數(shù)據(jù)庫中，不僅存在損失門檻差異，而且存在機(jī)構(gòu)內(nèi)外部環(huán)境等差異而導(dǎo)致的樣本異質(zhì)性，從而導(dǎo)致度量偏差。二是度量中存在分布模型外推問題。操作損失樣

3、本量稀少，導(dǎo)致在高置信度下度量操作風(fēng)險時，存在分布模型外推問題。這使度量結(jié)果產(chǎn)生不確定性。以上兩方面因素使度量偏差不可忽視。 (2)鑒于重尾性操作風(fēng)險的度量結(jié)果在客觀上存在偏差，第三章進(jìn)一步探討了度量精度。在損失分布法下，操作風(fēng)險價值的置信區(qū)間長度表征操作風(fēng)險的度量精度。通過對該度量精度的系統(tǒng)研究，得出如下結(jié)論： 1)重尾性操作風(fēng)險度量精度靈敏度的變動僅與形狀參數(shù)和頻數(shù)參數(shù)有關(guān)。以彈性分析方法，通過對不確定性傳遞系數(shù)靈敏

4、度及其變動的理論研究發(fā)現(xiàn)，引起不確定性傳遞系數(shù)靈敏度變動的參數(shù)僅為形狀參數(shù)和頻數(shù)參數(shù)，與尺度參數(shù)無關(guān)，這表明在其他條件不變的情況下，重尾性操作風(fēng)險度量精度的變動僅與形狀參數(shù)和頻數(shù)參數(shù)有關(guān)。 2)以本章建立的理論模型，可判別度量精度的關(guān)鍵影響參數(shù)。隨特征參數(shù)變動，不僅度量精度會變動，而且其關(guān)鍵影響參數(shù)也將變化。示例分析驗(yàn)證了該理論模型的有效性。 (3)從度量的角度判別出對操作風(fēng)險影響程度最大的特征參數(shù)，作為關(guān)鍵管理參數(shù)，將

5、度量模型與管理模型聯(lián)系在一起，使兩模型的整合成為可能，而且可據(jù)此建立操作風(fēng)險動態(tài)管理系統(tǒng)。 (4)綜合第三章和第四章研究結(jié)論可知，隨特征參數(shù)變化，操作風(fēng)險價值及其度量精度都同時變化，據(jù)此，提出監(jiān)管資本提取方式的改進(jìn)建議為：在監(jiān)管資本置信區(qū)間的下限提取監(jiān)管資本，從置信下限到置信上限，配置以無風(fēng)險資產(chǎn)。由此使被監(jiān)管機(jī)構(gòu)在資本配置上具有一定靈活性。 (5)在第五章提出了損失強(qiáng)度分布選擇的一種方法，即以操作風(fēng)險管理系統(tǒng)靈敏度最大