QFII制度在我國證券市場實施的障礙及對策分析.pdf

1、在全球經(jīng)濟一體化和中國加入WTO的背景下，開放我國的證券市場是件刻不容緩的事情。自國家于2002年底頒布《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》以來，我國便進入了一個金融產(chǎn)業(yè)逐漸向外資開放的過程。對許多發(fā)展中國家證券市場開放歷史的研究，可以看出新興國家證券市場開放都采用了漸進的模式。其中比較典型的就是合格境外機構(gòu)投資者（QFII）制度。一些新興市場（中國臺灣、韓國等）的開放與發(fā)展的經(jīng)驗表明，QFII制度是發(fā)展中的證券市場逐步走向開

2、放的最穩(wěn)妥可行的漸進開放模式。 本文在分析韓國自20世紀80年代初和我國臺灣地區(qū)自20世紀90年代初分別開始實施QFII制度的發(fā)展歷程以及發(fā)展成果后發(fā)現(xiàn)，實施QFII制度有諸多好處，如有利于穩(wěn)定證券市場、規(guī)范上市公司并完善其治理結(jié)構(gòu)、能夠樹立長期穩(wěn)健的投資理念和改變投資者結(jié)構(gòu)等。但在將我國證券市場的現(xiàn)實發(fā)展狀況與上述新興國家和地區(qū)實施QFII的效果相比較后發(fā)現(xiàn)，引入QFII制度并未對我國證券市場的發(fā)展和變革起到預(yù)想的效果。