2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、第 1 章 固定收益證券概述 固定收益證券概述1.固定收益證券與債券之間是什么關(guān)系?解答:債券是固定收益證券的一種,固定收益證券涵蓋權(quán)益類證券和債券類產(chǎn)品,通俗的講,只要一種金融產(chǎn)品的未來(lái)現(xiàn)金流可預(yù)期,我們就可以將其簡(jiǎn)單的歸為固定收益產(chǎn)品。2.舉例說(shuō)明,當(dāng)一只附息債券進(jìn)入最后一個(gè)票息周期后,會(huì)否演變成一個(gè)零息債券? .舉例說(shuō)明,當(dāng)一只附息債券進(jìn)入最后一個(gè)票息周期后,會(huì)否演變成一個(gè)零息債券?解答:可視為類同于一個(gè)零息債券。 解答:可視為

2、類同于一個(gè)零息債券。3.為什么說(shuō)一個(gè)正常的附息債券可以分拆為若干個(gè)零息債券?并給出論證的理由。 .為什么說(shuō)一個(gè)正常的附息債券可以分拆為若干個(gè)零息債券?并給出論證的理由。解答:在不存在債券違約風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,可以將附息債券不同時(shí)間點(diǎn) 解答:在不存在債券違約風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,可以將附息債券不同時(shí)間點(diǎn)的票面利息視為零息債券。 的票面利息視為零息債券。4.為什么說(shuō)國(guó)債收益率是一國(guó)重要的基礎(chǔ)利率之一。解答:一是國(guó)債的違約率較

3、低;二是國(guó)債產(chǎn)品的流動(dòng)性在債券類產(chǎn)品中最好;三是國(guó)債利率能在一定程度上反映國(guó)家貨幣政策的走向,是衡量一國(guó)金融市場(chǎng)資金成本的重要參照。5.假如面值為 100 元的債券票面利息的計(jì)算公式為:1 年期銀行定期存款利率×2+50個(gè)基點(diǎn)-1 年期國(guó)債利率,且利率上限為 5%,利率下限為 4%,利率每年重訂一次。如果以后 5 年,每年利率重訂日的 1 年期銀行存款利率和國(guó)債利率如表 1.4 所示,計(jì)算各期債券的票面利息額。表 1.4 1

4、 年期定期存款利率和國(guó)債利率重訂日1 年期銀行存款利率(%)1 年期國(guó)債利率(%) 債券的息票利率第 1 次 1.5 2.5 4%第 2 次 2.8 3.0 4%第 3 次 4.1 4.5 4.7%第 4 次 5.4 5.8 5%第 5 次 6.7 7.0 5%解答: 解答:若債券都按照面值發(fā)行,則根據(jù)現(xiàn)金流匹配原則和無(wú)套利原理,浮動(dòng)利率和逆浮動(dòng)利率每一期的票面利息額之和應(yīng)等于固定利率的票面利息,因此,現(xiàn)金流應(yīng)滿足:? ?1000 8%

5、 400 6008% 0.4 1M 3% 0.634 2 % 1M 3 3fl iflifliflc cLibor cc Libor? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?根據(jù)逆浮動(dòng)利率的票面利率公式,我們知道,當(dāng) 等于 17%時(shí),逆浮動(dòng)利率 1M Libor ?債券的票面利率最低,即逆浮動(dòng)利率的底為 0,此時(shí)浮動(dòng)利率債券的票面利率最高,即浮動(dòng)利率的頂為 20%。當(dāng) 等于 0 時(shí),浮動(dòng)利率債券的票面利率最低,即浮動(dòng)

6、利率的底為 3%,此 1M Libor ?時(shí)逆浮動(dòng)利率債券的票面利率最高,即逆浮動(dòng)利率的頂為 11.33%。7.假定一張浮動(dòng)利率債券(半年支付 1 次利息)的利率確定日是每年的 1 月 1 日,利率的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)是 Libor+1.25%,如果 Libor 是 6.5%,計(jì)算該債券半年支付的利息。解答: 解答:由于票面利率是期初約定,因此,該債券在期初的票面利率為 6.5%+1.25%=7.75%,所以該債券半年支付的利息為:100

7、5;7.75%/2=3.875 元第 2 章 固定收益證券的價(jià)格與收益率概念 固定收益證券的價(jià)格與收益率概念1.去學(xué)校周邊銀行營(yíng)業(yè)部、保險(xiǎn)公司營(yíng)業(yè)部等,了解一下其理財(cái)產(chǎn)品,思考這些產(chǎn)品是單利還是復(fù)利?并對(duì)其背后的經(jīng)濟(jì)含義進(jìn)行闡述。解答: 解答:大多屬于單利產(chǎn)品,提供的理財(cái)產(chǎn)品從本質(zhì)上講也屬于固定收益證券的一種。2.債券定價(jià)的基本原理是什么?該原理是否能用于其他金融產(chǎn)品的定價(jià)?解答: 解答:現(xiàn)金流貼現(xiàn)原理,該原理在特定條件下可用于其他金

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