資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)性研究.pdf

1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)投資的結(jié)果，不同的投資安排就會(huì)形成不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，與因籌資而形成的資本結(jié)構(gòu)一起，共同構(gòu)成財(cái)務(wù)理論的重要內(nèi)容，本應(yīng)受到理論界與實(shí)務(wù)界的共同重視，然而現(xiàn)實(shí)的情況卻并非如此，人們更關(guān)注資本結(jié)構(gòu)，關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的研究熱鬧非凡，“你方歌罷我登場(chǎng)”，從Modigliani、Miller到Jensen、Mekling，產(chǎn)生了一大批財(cái)務(wù)大家，形成了一系列經(jīng)典財(cái)務(wù)理論，而關(guān)于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的研究卻是“門前冷落鞍馬稀”，理論界幾乎沒(méi)有大師問(wèn)津于此，實(shí)

2、務(wù)界幾乎沒(méi)有企業(yè)不受困于斯。正是在此背景下，本文試圖通過(guò)揭示資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系，論證資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)于改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要性，并為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提供相關(guān)建議。為達(dá)此目的，本文依照下列順序展開(kāi)： 首先從兩個(gè)方面對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)性進(jìn)行理論分析：第一，理論分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)影響的五個(gè)方面；第二，理論分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)各部分對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的具體影響。 其次以我國(guó)1061家上市企業(yè)為樣本，以凈資產(chǎn)利潤(rùn)率等11項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)