中外銀行并購動機比較分析及啟示

1、中外銀行并購動機比較分析及啟示 中外銀行并購動機比較分析及啟示一、國際銀行業(yè)并購動機分析筆者將國際銀行業(yè)并購的主流動機分為三類：（一）逐利性商業(yè)動機分析這是最普遍的一類動機。商業(yè)銀行作為金融企業(yè)、其一切經(jīng)營活動的根本動機就在于利潤最大化，并購作為一種直接投資行為當然也不例外。在世界經(jīng)濟迅速走向自由化、全球化、各國金融當局日益放松管制的背景下、金融競爭空前激烈。在追逐利潤的商業(yè)沖動下，商業(yè)銀行為了在較短時間內(nèi)提高自身競爭力，都傾向于利用并

2、購的手段。因為通過并購，可以： 1、降低市場進入成本。競爭的加劇使商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，利潤下降、迫使其積極尋求新的投資機會。業(yè)務(wù)開拓有兩條途徑：一是內(nèi)部發(fā)展。二是并購。除了創(chuàng)新業(yè)務(wù)之外，銀行一般都不愿意采用內(nèi)部發(fā)展的辦法。因為一方面市場容量有限，作為后發(fā)者難以獲得優(yōu)勢；另一方面銀行業(yè)務(wù)對技術(shù)與經(jīng)驗的要求甚高，而積累這種技術(shù)和經(jīng)驗往往需要較長時間。因此，收購一家經(jīng)營目標業(yè)務(wù)的老牌金融機構(gòu)更易讓人接受，成本相對降低，成功的可能性更

3、大。例如，德意志銀行收購摩根·建富，荷蘭 ING 集團收購 LAMBERT 銀行，都是為了向投資銀行領(lǐng)域擴張。2、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟?！愣裕y行是具有顯著規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的。通過并購，不僅可以節(jié)省大量的技術(shù)費用和網(wǎng)點建設(shè)費用，取消某些重復的業(yè)務(wù)設(shè)置并相應(yīng)地裁減員工，更為重要的是，銀行可能獲得管理上的協(xié)同效應(yīng)（管理資源的充分利用）與財務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)（現(xiàn)金流量的充分利用） ，使成本收入比降低，資產(chǎn)回報率提高。據(jù)所羅門兄弟對美國

4、 50 家大銀行調(diào)查，從 1992 年—1997 年，合并后銀行的平均資產(chǎn)回報率從 1％提高到 1.29％。股東收益率從 13.6％提高到 15.9％。在獲取規(guī)模效應(yīng)的同時，并購也使一些相關(guān)金融產(chǎn)品的交叉銷售成為可能。商業(yè)銀行成為“金融超市”創(chuàng)造了更多銷售機會，提高了經(jīng)營效率與盈利能力，達到了范圍經(jīng)濟的效果。3、追求競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)移。當銀行試圖獲得另一家金融機構(gòu)在某一方面的競爭優(yōu)勢時，單純地學習與模仿常常是徒勞的，因為這種優(yōu)勢往往產(chǎn)生于這

5、家機構(gòu)幾十年乃至上百年經(jīng)我國銀行業(yè)開展并購活動的歷史不長，但與國際比較，并購動機特色鮮明：即以行政安排的化解危機性動機為主，自主的逐利性商業(yè)動機嚴重不足。無論是大型國有獨資商業(yè)銀行，還是新興的股份制商業(yè)銀行，其有限的幾次并購活動大多數(shù)不是銀行的自主性投資行為，而是政府安排下的對—些經(jīng)營陷入困境、資產(chǎn)套現(xiàn)能力差、不能支付到期債務(wù)而陷入支付危機的金融機構(gòu)的挽救性行為。如廣東發(fā)展銀行收購中銀信托投資公司，海南發(fā)展銀行接手海南 72 家信用社，

6、中國工商銀行兼并海南發(fā)展銀行等。并購本身不取決于這些瀕臨破產(chǎn)的機構(gòu)是否符合并購方的要求，而是成為政府處理眼下金融危機、化解當前矛盾的手段。但這與西方商業(yè)銀行的化解危機性并購動機有很大區(qū)別，國外銀行并購是自立性行為，政府主要起監(jiān)管功能。對于危機機構(gòu)是否并購，關(guān)鍵在于商業(yè)銀行自己衡量利益得失。而我國的這種行政安排下的并購實際上由政府動機取代了銀行動機，雖然暫時維持了社會的穩(wěn)定，但它忽視了商業(yè)銀行的利益?？赡芙o并購方帶來沉重的負擔，甚至拖垮了

7、并購方。它并未真正化解危機，而只是延遲了危機的爆發(fā)。如并購 72 家瀕臨倒閉的信用社后，海南發(fā)展銀行也因不堪重負、經(jīng)營窘困而被接管，是個很好的教訓。雖然也有少數(shù)幾宗被認為具有較好商業(yè)效果的并購活動，如城市信用社合并成城市合作銀行，投資銀行與國家開發(fā)銀行、光大銀行的并購重組活動，但也不難從中看到政府力量的作用。我們承認政府的適度介入可以使并購得以順利進行，降低并購成本，但政府干預(yù)一旦過度，將妨礙一個公開公平的并購市場環(huán)境的創(chuàng)造，嚴重抑制我

8、國商業(yè)銀行的逐利性商業(yè)動機。具體分析我國銀行業(yè)并購動機特色的成因，有以下幾個方面：（1）政府仍是商業(yè)銀行的主要產(chǎn)權(quán)主體，必然將銀行視為其實現(xiàn)利益最大化的現(xiàn)實載體。在穩(wěn)定壓倒—切的行政壓力下，政府可以憑借所有者身份將自身動機強加于商業(yè)銀行經(jīng)營者。迫使其并購一些本該破產(chǎn)清算的金融機構(gòu)。 （2）銀行經(jīng)營范圍受到嚴格限制，包括產(chǎn)品范圍與地域范圍。我國商業(yè)銀行法明確規(guī)定商業(yè)銀行不允許經(jīng)營證券與保險業(yè)務(wù)，對于新興股份制商業(yè)銀行在其網(wǎng)點設(shè)立上也有明確