基于DCF的上市公司投資價值實證分析.pdf

1、我國的股票市場剛剛起步，上市公司的價值與股票價格的異化現(xiàn)象較為普遍，二級市場的投機性帶來一定的泡沫因素。為通過市場的手段提高上市公司的素質(zhì)，加強對信息披露和中介機構(gòu)的監(jiān)管、培育投資者的理性投資理念，達到抑制過度投機，促進股票市場持續(xù)健康發(fā)展，在市場經(jīng)濟中引導(dǎo)股票價格向企業(yè)價值回歸的目的。監(jiān)管層推動了股權(quán)分置改革，我國股市將開始逐漸進入全流通時代，我國股市將會越來越能擔當起國民經(jīng)濟的晴雨表的作用。從融資者、監(jiān)管者到投資者，都將面臨一個新的

2、時代。作為融資者，融資難度越來越小，同時，需要遵循的規(guī)則則會越來越嚴格。作為監(jiān)管者，營造一個公正、公開、公平的市場環(huán)境是其今后主要職責。投資者也必須重拾起“價值投資”的理念。此時此地，對于上市公司的內(nèi)在價值評估分析猶顯重要。 本文在深入研究了各種估值理論的基礎(chǔ)上，分析了多種公司估值方法，進而從能比較全面概括公司價值的自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法入手，構(gòu)造了估值模型，抽取10家上市公司作為樣本，利用Eviews5.O統(tǒng)計軟件線性回歸出其股票β