我國上市銀行信息披露監(jiān)管研究.pdf

1、最近二十多年來，世界范圍內(nèi)發(fā)生了一系列的銀行危機，對金融系統(tǒng)和整個社會經(jīng)濟造成了系統(tǒng)性的破壞性影響。適應(yīng)銀行業(yè)穩(wěn)定、創(chuàng)新和發(fā)展的需要，國際銀行業(yè)監(jiān)管組織和各國銀行監(jiān)管當局不斷深化銀行監(jiān)管改革，銀行監(jiān)管發(fā)生了許多深刻變革，其中一個重要的變化就是更加強調(diào)銀行信息披露監(jiān)管，銀行信息披露監(jiān)管“不僅是減少銀行的風險，同時也是增加銀行效率一個非常好的監(jiān)管體制”，銀行信息披露監(jiān)管在銀行監(jiān)管中占據(jù)著非常重要地位。 與此同時，近年來上市成為我國銀

2、行發(fā)展的主流，上市銀行已經(jīng)成為銀行業(yè)主體，上市銀行信息披露監(jiān)管引起社會各界廣泛關(guān)注。然而，從上市銀行信息披露監(jiān)管的運作和效率來看，我國上市銀行信息披露監(jiān)管還有待加強，我國在上市銀行信息披露監(jiān)管方面缺少系統(tǒng)研究。因此，研究我國上市銀行信息披露監(jiān)管包括我國上市銀行信息披露監(jiān)管的制度變遷、具體運行和制度完善等，具有重要的現(xiàn)實和理論意義。 基于上述原因，作者著力建立起一個政府、市場和銀行三位一體的上市銀行信息披露監(jiān)管的分析框架。全文以上

3、市銀行為落腳點，緊緊圍繞信息披露監(jiān)管這條主線，遵循理論(制度)分析--具體論證--對策建議的研究思路，展開論述。本文首先從上市銀行信息披露監(jiān)管的演變視角進行研究，詳細分析了上市銀行信息披露監(jiān)管的歷史發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，引入了制度分析，對國內(nèi)外上市銀行信息披露監(jiān)管制度的發(fā)展進行研究和歸納，探究我國上市銀行信息披露監(jiān)管的制度路徑與發(fā)展動因。 然后，文章分析了上市銀行信息披露監(jiān)管構(gòu)成，根據(jù)監(jiān)管力量的不同，上市銀行信息披露監(jiān)管包括政府、市

4、場和自律監(jiān)管三個組成部分。 文章認為政府在上市銀行信息披露監(jiān)管中具有適當?shù)倪吔?，過度或不足都可能出現(xiàn)失效；我國上市銀行信息披露的政府監(jiān)管部門比如銀監(jiān)會和證監(jiān)會產(chǎn)生了角色沖突和職能失調(diào)，需要協(xié)調(diào)配合；特別剖析了證監(jiān)會成立10多年來主要的權(quán)力尋租與監(jiān)管腐敗案件，認為對監(jiān)管腐敗最有效的防范是要壓縮監(jiān)管者手中的公共權(quán)利，加強反腐教育，提高腐敗的道德成本，淡化腐敗動機，進一步完善制度以減少腐敗機會。文章還分析了次貸危機中美國政府在信息披露

5、監(jiān)管中存在的問題。 上市銀行信息披露監(jiān)管中的自律機制主要體現(xiàn)在公司治理、內(nèi)部控制和銀行業(yè)同業(yè)監(jiān)管，對于信息披露的有效監(jiān)管意義十分重大。文章根據(jù)剛剛出爐的2008年年報調(diào)查分析了目前我國所有14家上市銀行的公司治理情況，認為董事會、監(jiān)事會和高級管理層在合規(guī)方面基本符合要求，但持股比例均偏低，股權(quán)激勵不夠。 上市銀行信息披露市場監(jiān)管是指政府監(jiān)管部門之外的其他市場監(jiān)管者對上市銀行信息披露活動與內(nèi)容進行的監(jiān)督管理活動。文章對19

6、97-2007年間11家上市銀行存款人約束效果進行回歸實證分析，由于國家隱性保險的存在，存款人對銀行的約束力微弱；還特別以大量實例深入剖析了媒體在上市銀行信息披露監(jiān)管中的表現(xiàn)形式、作用機制；根據(jù)2008年初股市融資事件謠傳不斷的事例，提出了互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中股市噪音和網(wǎng)絡(luò)博客的治理問題。 最后，文章就上市銀行信息披露監(jiān)管的完善建立了一個較系統(tǒng)的解決方案，從監(jiān)管生態(tài)環(huán)境優(yōu)化、監(jiān)管制度完善兩個層面提出了完善我國上市銀行信息披露監(jiān)管的具體對策

7、建議。其中監(jiān)管生態(tài)環(huán)境優(yōu)化著眼于監(jiān)管主體的外部環(huán)境的治理，為后者提供進一步的環(huán)境支持；監(jiān)管制度完善則主要注重于制度本身的健全，二者各有側(cè)重，互為補充，形成一個有機統(tǒng)一整體。 本文的創(chuàng)新包括： 一是視角比較新穎，與過去注重銀行信息披露研究有所不同，第一次較系統(tǒng)地從監(jiān)管視角研究了我國上市銀行信息披露監(jiān)管運行與監(jiān)管制度完善； 二是特別分析了上市銀行信息披露監(jiān)管的微觀運行機制。大量事例表明，上市銀行經(jīng)常存在媒體首先揭露之

8、后的被動式滯后披露，因此，開創(chuàng)性地提出媒體監(jiān)督在上市銀行信息披露監(jiān)管中的表現(xiàn)形式主要有信息發(fā)布、信息揭露和信息評論三種，其中以信息揭露的監(jiān)督力度最大；從2008年初股市融資事件出發(fā)提出要加強互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)中股市噪音以及網(wǎng)絡(luò)博客的治理問題等； 三是根據(jù)最新的2008年報調(diào)查分析了目前所有14家上市銀行的公司治理情況，以第一手最新資料較全面地論述了我國上市銀行公司治理的發(fā)展；并對10年來我國11家上市銀行存款人約束作用進行面板數(shù)據(jù)的實證研