保險公司投資情況與環(huán)境分析.ppt

1、保險公司投資情況與環(huán)境,,保險公司靠什么賺錢呢？,一種就是承保利潤一種就是投資收益,承保利潤,承保利潤主要來自于保險公司在制定費率時，要在精算的基礎上測算出未來的經(jīng)營成本，然后在經(jīng)營成本的基礎上加上一定的利潤，作為最終的價格，以保證承保業(yè)務的盈利。但這具有不確定性，如果當年賠付情況低于預期那么利潤就多，如果當年出現(xiàn)象雪災、臺風這樣的大險，賠付情況超過預期，那么承保利潤就減少，甚至于虧損。,投資收益,投資收益主要來自于保險公司將承保

2、獲取的保費，即現(xiàn)金流作為保險投資資金，通過股權投資、兼并收購、財務投資等方式也為公司帶來豐厚的利潤。如果承保業(yè)務盈利，則公司的利潤是承保利潤加投資利潤，如承保業(yè)務是虧損的，則用投資利潤來彌補，多余的利潤就是公司的經(jīng)營利潤。,近年之怪狀況,保險市場競爭的日趨激烈，產(chǎn)品和服務價格的持續(xù)下降，保險公司在承保業(yè)務方面已失去盈利空間，轉而依賴投資業(yè)務維持其發(fā)展。為了競爭，越來越多的保險公司忽視了承保利潤，導致的結果就是象車險市場這樣，哪怕綜合

3、成本率高達100％，明顯是虧損業(yè)務，保險公司依然不惜人力財力來收取保費。實際上就是希望用投資收益來彌補承保利潤的虧損。自然成功的資產(chǎn)負債管理能實現(xiàn)較好的投資收益，支持保險公司保險業(yè)務的發(fā)展。,實際導致的結果,當單方面依賴于投資收益來創(chuàng)造利潤，其結果便是在2008年全球金融風暴來臨時，股市樓市及各種投資市場均面臨崩潰，諸如平安保險收購富通銀行帶來投資上的巨大虧損，從而引發(fā)總業(yè)績的虧損。由引可見期望用投資的高收益來彌補承保虧損實現(xiàn)盈利并不一

4、定能實現(xiàn)，風險無處不在，在巨大危機下甚至于有可能引發(fā)公司破產(chǎn)的可能性。,當前我國保險資金運用存在的問題,（一） 保險資金的投資收益率偏低，穩(wěn)定性差（二） 保險投資行為短期化，期限匹配問題較為嚴重（三） 投資結構不盡合理（四） 資金運用渠道過窄,（一） 保險資金的投資收益率偏低，穩(wěn)定性差,,而2000-2005同期發(fā)達國家保險業(yè)的保險資金平均收益率大都達到6％以上,（二） 保險投資行為短期化，期限匹配問題較為嚴重,保險業(yè)是長期負債的

5、企業(yè)，保險資金特別是壽險資金屬于長期性的、比較穩(wěn)定的資金，要求壽險公司實現(xiàn)資產(chǎn)和期限上的匹配，用于長期投資，而我國的保險公司不論來源期限長短，基本上用于短期投資上。從而大大限制了保險公司的投資收益率。 截至2006年底，可供投資的10年期長期債券總供給占債券余額的19.6％，20年期以上的長期債券供給占債券余額的2.4％.,（三） 投資結構不盡合理,1.保險公司的現(xiàn)金和銀行存款比重過高,西方國家壽險公司現(xiàn)金和銀行存款在總資產(chǎn)中

6、的比重一般保持在5%以下。,2011年人民幣存款利率 3.50% 2011年8月的CPI是7.3%,2.非收益性運用比重偏高,我國各大保險公司固定資產(chǎn)比重明顯偏高。 我國保險監(jiān)管機關不允許保險機關進行不動產(chǎn)投資，一些保險公司就企圖增加固定資產(chǎn)投資以變相的進行不動產(chǎn)投資，這可能是保險公司固定資產(chǎn)普遍偏高的原因之一。但是固定資產(chǎn)和不動產(chǎn)是完全不同的兩個概念，含義也不同。固定資產(chǎn)主要是辦公用汽車、房屋、移動電話等類似費用開支的

7、資產(chǎn)，每年要計提折舊。固定資產(chǎn)的比重過高，占用大量資金，一方面影響保險公司資金的周轉，不利于流動性原則，另一方面也影響保險公司正常的資金運用，不利于保險公司收益的提高。,3.資產(chǎn)證券化比例低,以債券市場為例，在產(chǎn)品種類方面，我國國債和金融債余額占全部債券余額的比重過高，二者合計達91.8％，企業(yè)債余額占全部債券余額比重過低，僅為8.2％06年我國保險機構持有股票市值占總市值的比重2%左右,,總結我國經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)的一系列問題通脹高，

8、股市不穩(wěn)定，保險公司出現(xiàn)的信譽問題，樓市不穩(wěn)定，人民對未來收入的信心不足等 制約了我國保險業(yè)的發(fā)展受我國資本市場發(fā)展程度和政府投資制度制約，保險業(yè)缺乏一個穩(wěn)定的發(fā)展空間。,光明的未來,找到問題的所在才能總結出更好的辦法在投資方面 在國家政策的支持下一穩(wěn)步擴大債券投資的規(guī)模二基金投資穩(wěn)中有升三獲準投資產(chǎn)業(yè)基金四政策開砸?guī)肀ｋU熱錢洶涌進入銀行業(yè)五股票投資不斷增加達到合理的20%左右六 允許保險資金境外投資,總結,任何行

9、業(yè)任何企業(yè)都要追求利益最大化，財險業(yè)同樣不能例外，如果財險業(yè)一直是一個低盈利甚至是虧損的行業(yè)，那必然會讓資本遠離，最終只會讓財險業(yè)進入死胡同，日漸式微。行來如此更不必說那些處于其中的財險公司了。因此以美國財險業(yè)的發(fā)展為借鑒，可以發(fā)現(xiàn)我國的財險業(yè)似乎正在走他們的老路，在費率漲跌間變動，承保利潤在虧損與盈利之間徘徊。因為一直以來國內財險公司的政策總是沒持續(xù)性，仿佛也如美國1970－1978年間的財險業(yè)作著周期性循環(huán)。 因此財