基于分形理論的股票價格變動復(fù)雜性研究.pdf

1、由于現(xiàn)有的有效市場理論違背了真實的市場，所以有效市場理論和以它為基礎(chǔ)的資本市場理論都受到了質(zhì)疑和挑戰(zhàn)。新興的分形市場理論突破了投資者的理性、獨立、正態(tài)、線性等假設(shè)，從根本上改變了對金融市場統(tǒng)計特性的認識，分形理論能夠更好的解釋金融市場的異象，能夠反映金融市場的復(fù)雜本質(zhì)，對資本市場的價格預(yù)測有著重要理論意義和實際意義。
　　 本文基于分形市場理論，首先對分形的基本原理、分形市場假說、R/S分析法以及Hurst 指數(shù)等做了介紹，并且

2、對股票價格的對數(shù)收益進行了分布檢驗，檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn)用正態(tài)分布來描述股票收益確實有很大偏差，這和其他研究者的結(jié)果是相吻合的。接下來用R/S分析和V 統(tǒng)計量來研究上證指數(shù)的日收益、5日收益、10日收益、20日收益、40日收益，發(fā)現(xiàn)具有統(tǒng)計相似性。實證結(jié)果表明上證指數(shù)收益是有偏的隨機游動過程，具有狀態(tài)的持續(xù)性和周期性循環(huán)，具有明顯的分形結(jié)構(gòu)。
　　 股票收益服從分形分布特點，在分形理論這個基礎(chǔ)上，建立了基于分形理論的預(yù)測模型，對未來股價