機構(gòu)持股對控制性股東“掏空”行為影響的實證研究.pdf

1、隨著資本市場的不斷發(fā)展和完善，我國上市公司控股大股東掏空公司資產(chǎn)和利潤從而嚴重侵害中小股東利益的現(xiàn)象已經(jīng)得到了學術(shù)界、實務(wù)界和監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注?，F(xiàn)有的經(jīng)驗證據(jù)已經(jīng)基本上明確了中國上市公司控股大股東“掏空”現(xiàn)象。但是，關(guān)于機構(gòu)投資者持股能否限制控股大股東“掏空”行為的研究尚部多見。因此，本文以我國A股主板市場上市公司為樣本，運用多元線性回歸分析模型對這一問題進行嘗試性的實證研究。
　　 本文在全面梳理我國機構(gòu)投資者和控制性股東“

2、掏空”行為相關(guān)理論與實踐的基礎(chǔ)上，提出了本文研究假設(shè)和研究模型，對相關(guān)變量進行了界定，并運用SPSS統(tǒng)計軟件對樣本及各研究變量進行了描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)分析和回歸分析，通過實證研究檢驗機構(gòu)投資者持股對控制性股東“掏空”行為的影響，并給出中國上市公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化建議。
　　 研究表明，我國機構(gòu)投資者持股比例與大股東“掏空”行為呈“U”字型相關(guān)關(guān)系，當機構(gòu)持股較少時，呈負相關(guān)關(guān)系；當機構(gòu)持股較多時，呈正相關(guān)關(guān)系；不同性質(zhì)的機構(gòu)投資