淺談企業(yè)負債風險及控制方法

1、淺談企業(yè)負債風險及控制方法淺談企業(yè)負債風險及控制方法摘要：企業(yè)要在激烈的市場競爭中立于不敗之地，必須積極籌措資金，增強自身的經(jīng)濟實力，謀求企業(yè)的發(fā)展。因此負責經(jīng)營無疑成為企業(yè)家們首先考慮的經(jīng)營戰(zhàn)略。本文試分析負債經(jīng)營的相關(guān)問題并對搞好此項工作提出相應的對策。關(guān)鍵詞：負債經(jīng)營；風險；控制策略隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和完善，市場競爭日趨激烈，企業(yè)必須不斷開拓和發(fā)展，單純依靠企業(yè)自有資金往往難以應付。有限、穩(wěn)定的資金與無限、變化的資金需

2、求之間必然存在很大矛盾。因此，吸收社會上多余或閑散資金進行舉債經(jīng)營，不但自有資金得到了補充，也使企業(yè)獲得盈利水平的能力大大提升。一、負債經(jīng)營觀企業(yè)負債經(jīng)營是指通過銀行存款、商品信用和發(fā)行債券等形式吸收資金，并運用這筆資金從事生產(chǎn)經(jīng)營活動。當今世界，負債經(jīng)營不僅是一種普遍的正常合理現(xiàn)象，而且是企業(yè)的一項重要的經(jīng)營戰(zhàn)略。從現(xiàn)代經(jīng)營觀點來看，一個企業(yè)的富有程度僅僅看自有資金，更要關(guān)注企業(yè)的借貸與償還債務的能力。當今發(fā)達的資本主義國家中，幾乎每

3、個企業(yè)都要有負債，并且有日益加劇的趨勢。各種形式的股份公司實質(zhì)都是負債經(jīng)營，越是規(guī)模大的企業(yè)，負債越多。負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征之一。不敢或不善于負債經(jīng)營，實際上反映了一個企業(yè)未能充分發(fā)揮其最大潛力，未能使企業(yè)的經(jīng)營效益達到最佳。企業(yè)的負債經(jīng)營觀具體包括：作文(一)財務風險財務風險是指企業(yè)由于利用財務杠桿(即負債經(jīng)營），使企業(yè)可能喪失償債能力，最終導致企業(yè)破產(chǎn)的風險，或者使得股東收益發(fā)生較大變動的風險。財務風險只發(fā)生在負債企業(yè)，就其

4、產(chǎn)生的原因來看，負債風險具有兩種表現(xiàn)形式(1）現(xiàn)金性財務風險，即在特定時日，現(xiàn)金流出量超過現(xiàn)金流入量產(chǎn)生的到期不能償付債務本息的風險。(2）收支性財務風險，即企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務本息的風險。企業(yè)如果一味追求杠桿的利益，會使公司的財務風險增大，債權(quán)人因此無法按期得到利息的風險相應增大，企業(yè)投資者也會因企業(yè)風險的增大而要求更高的報酬率。所以，企業(yè)的負債比應當保持在總資金平均成本攀升的轉(zhuǎn)折點，而不能無限度地擴張。(二)破

5、產(chǎn)成本財務拮據(jù)成本是企業(yè)出現(xiàn)支付危機的成本，又稱破產(chǎn)成本。它只會發(fā)生在有負債的企業(yè)中。研究表明，破產(chǎn)成本、破產(chǎn)概率與公司負債水平之間存在非線性關(guān)系，在負債較低時，破產(chǎn)概率和破產(chǎn)成本增長極為緩慢，當負債達到一定限度之后，破產(chǎn)成本與破產(chǎn)概率加速上升，因而增加了公司的財務拮據(jù)成本，也就是說，財務拮據(jù)成本是企業(yè)不能無限制擴大負債的重要屏障。(三)非負債節(jié)稅折舊抵稅和投資減稅與負債融資的抵免稅有替代作用，這類因素稱之為非負債節(jié)稅。它們的存在會減少

6、公司負債的節(jié)稅作用，影響公司負債經(jīng)營轉(zhuǎn)嫁給了國家財政。因而，在通貨膨脹的條件下投資中借貸資金比例越大，對企業(yè)越有利。長期債務比例越大，對企業(yè)越有利?？偨Y(jié)大全三、負債經(jīng)營的風險(一)負債規(guī)模大于償債能力企業(yè)的負債規(guī)模大于其償債能力，使企業(yè)面臨資不抵債的風險，即在資金結(jié)構(gòu)中，若負債比例過大，也就是過度的負債經(jīng)營，依賴于外界因素過多，風險就越大。高額負債加大了企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險，生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)稍有脫節(jié)，資本回收發(fā)生困難，資金成本大幅度增加

7、，必然使企業(yè)發(fā)生虧損，削弱了企業(yè)的活力。(二)投資決策失誤從投資行為看，包括投資的判斷和決策、投資運作和管理，前者可能導致的風險是絕對風險，一旦發(fā)現(xiàn)決策上的失誤，企業(yè)立刻會陷入巨大的債務陷阱之中。在正常決策下，絕對風險是可以回避的，但仍有相對風險，即投資回收期問題。債務到期不能歸還，必須延期或舉新還舊，這樣會大大增加企業(yè)負擔，降低降級效益。(三)經(jīng)營管理不善企業(yè)經(jīng)營管理不善，財務杠桿非但起不到積極作用，反而使企業(yè)自有資金利潤率下降。這種

8、風險與經(jīng)營管理水平高低、企業(yè)素質(zhì)高低直接聯(lián)系，而企業(yè)素質(zhì)的提高，則不是一朝一夕的功夫，需要經(jīng)過長期一貫努力才能取得良好效果。(四)外部環(huán)境發(fā)生意外變化企業(yè)除存在生產(chǎn)風險、財務風險、人事風險等企業(yè)內(nèi)部環(huán)境風險外，還隨時面臨外部環(huán)境風險，即由于外部的政治經(jīng)濟、技術(shù)、社會等環(huán)境發(fā)生意外變化，使企業(yè)的經(jīng)營活動不能按預定目標進行而帶來的風險。四、負債經(jīng)營控制方法企業(yè)負債經(jīng)營的風險是客觀存在的。從財務角度看，企業(yè)負債經(jīng)營的收益總是與負債經(jīng)營的風險相

9、權(quán)衡，要想獲得負債經(jīng)營的高收益，就必須承受其風險。因此，企業(yè)在進行負債經(jīng)營決策時，應注意作好以下幾方面工作：(一)慎重分析評價應利用以下財務指標對企業(yè)綜合考慮負債風險及負債限度。一是流動比率和速動比率；二是負債經(jīng)營比率；三是資金成本率；四是資金利潤率和綜合利息率；上述各項財務指標是相互聯(lián)系的，不能孤立分開考察。同時，應結(jié)合社會經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)特點等因素進行負債風險度的綜合評價。(二)編制現(xiàn)金收支計劃因為負債的還本付息的即付性約束較強，這要