畢業(yè)論文企業(yè)負債經(jīng)營風險及控制

1、企業(yè)負債經(jīng)營風險及控制企業(yè)負債經(jīng)營風險及控制1、企業(yè)負債經(jīng)營企業(yè)負債經(jīng)營的概念及特點的概念及特點1、企業(yè)負債經(jīng)營的概念從會計學上說，負債是企業(yè)所承擔的能以貨幣計量、在未來將以資產(chǎn)或勞務償付的經(jīng)濟責任。而負債經(jīng)營，是指企業(yè)在一定量的自有資金基礎上，為了擴展生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、開展技術創(chuàng)新等，通過向外籌集資金，來開展正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。只有通過借入方式取得的債務資金才構成負債經(jīng)營的內涵。資金是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件。企業(yè)創(chuàng)建，開展日常生產(chǎn)

2、經(jīng)營業(yè)務，購置設備、材料等生產(chǎn)要素，不能沒有一定數(shù)量的生產(chǎn)經(jīng)營資金；擴大生產(chǎn)規(guī)模，開發(fā)新產(chǎn)品，提高技術水平，更要追加投資。負債經(jīng)營能給公司的所有者帶來收益上的好處，對于企業(yè)的所有者來說，負債經(jīng)營的優(yōu)勢是明顯的。2、企業(yè)負債經(jīng)營的特點（1）融資速度快，容易取得；（2）融資富有彈性，舉借債務取得資金的限制性相對寬松，資金使用較為靈活，富有一定的彈性；（3）融資成本較低；（4）融資風險高，負債融資到期償還本金，若企業(yè)屆時資金安排不當，就會陷入

3、財務危機。（特點闡述過于簡單，應對每一特點最好通過例子做進一步說明）3、企業(yè)負債經(jīng)營的表現(xiàn)形式根據(jù)借債動機的不同，企業(yè)的負債形式可以簡單分為如下三種：（1）積極負債。積極負債是指企業(yè)為了搞活經(jīng)濟，拓展市場，增加產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，而采取的籌資行為。例如企業(yè)為了向市場投放新產(chǎn)品，就需要加大投入研發(fā)經(jīng)費作為支撐。在企業(yè)經(jīng)營中，很多企業(yè)將產(chǎn)品的研發(fā)視為可發(fā)展的生命，實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的前提。（2）消極負債。消極負債是指一種企業(yè)信用缺失的舉債行為，由于到期無

4、法還本付息，或者由于較高的負債率，給企業(yè)信譽帶來了許多負面影響，致在企業(yè)籌集資金時，如果以發(fā)行股票方式籌集資本，勢必帶來股權分散，影響到現(xiàn)有股東對企業(yè)的控制權。而負債籌集在增加企業(yè)資金來源的同時又不影響企業(yè)控制權，有利于現(xiàn)有股東對企業(yè)的控制。6、負債經(jīng)營同時也是公司改善治理機制的一種外在監(jiān)督因素的引入企業(yè)負債不僅是一種融資手段，而且通過資本結構的優(yōu)化，可以引入債權人的監(jiān)督來減少股東與經(jīng)理人員的代理成本。債權人為了保證自己資本的回收和增值

5、，必定會對企業(yè)的運營狀況進行關注，這無形中就起到了對經(jīng)理人員的監(jiān)督，從而減少股東對經(jīng)理人員的監(jiān)督成本。負債不僅是企業(yè)融資的一種手段，也是公司改善其治理機制的一種外在監(jiān)督因素的引入。3、企業(yè)負債經(jīng)營的存在的風險及其企業(yè)負債經(jīng)營的存在的風險及其成因成因分析分析1、企業(yè)負債經(jīng)營的存在的風險企業(yè)負債經(jīng)營的存在的風險是由于“財務杠桿效應”的負面作用而引起的。財務杠桿是一個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根杠桿和一個支點，就能用很小的力量抬起很重

6、的物體，而什么是財務杠桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務杠桿的理解，有以下兩種觀點：一種觀點將財務杠桿定義為“企業(yè)在制定資本結構決策時對債務籌資的利用”。因而財務杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負債經(jīng)營。另一種觀點認為財務杠桿是指在籌資中適當舉債，調整資本結構給企業(yè)帶來額外收益。如果負債經(jīng)營使得企業(yè)每股利潤上升，便稱為正財務杠桿；如果負債經(jīng)營使企業(yè)每股利潤下降，通常稱為負財務杠桿。兩者相比較，筆者傾向于第二種觀點，因為第一種

7、觀點只是強調了對債務資本的利用，而第二種觀點則強調了對利用債務資本所引起的結果，下面的分析就是建立在第二種觀點基礎之上的。只要企業(yè)投資收益率大于債務利率，負債經(jīng)營就會增加企業(yè)的資本收益，從而使得權益資本收益率大于企業(yè)投資收益率，且產(chǎn)權比率（債務資本／權益資本）越高，財務杠桿利益越大，所以財務杠桿利益的實質便是由于企業(yè)投資收益率大于負債利率，由負債所取得的一部分利潤轉化給了權益資本，從而使得權益資本收益率上升。而若是企業(yè)投資收益率等于或小