可口可樂并購匯源案例分析

1、可口可樂公司并購匯源案例分析可口可樂公司并購匯源案例分析小組成員：小組成員：張琛u200716498丘建雄u200716500熊迎u20071鄒堅貞U200716495一、案例始末二、案例的背景1.果汁市場背景2.可口可樂的并購動機3.匯源股東接受并購的理由三、各方對并購案的回應(yīng)1.可口可樂對并購案的回應(yīng)2.匯源對并購案的回應(yīng)3.商務(wù)部對并購案的回應(yīng)4.社會對并購案的回應(yīng)四、并購的反壟斷審查五、各方對并購失敗的反應(yīng)1.可口可樂對并購案失

2、敗的回應(yīng)2.匯源對并購案失敗的回應(yīng)3.網(wǎng)友對并購案失敗的回應(yīng)4.外媒對并購案失敗的回應(yīng)六、可口可樂并購案被禁的三大焦點：焦點一：是否造成壟斷焦點二：是民族情緒還是法律作用焦點三：誰是贏家七、啟示與反思國)投資有限公司、可口可樂裝瓶商生產(chǎn)(東莞)有限公司、北京匯源飲料食品集團有限公司（匯源果汁所屬的匯源集團），市場份額在分別是18。69%，15。04%與13。95%。收購?fù)瓿珊螅煽诳蓸返氖袌龇蓊~28。99%，超過目前位居第一的統(tǒng)一。同時

3、并購?fù)瓿珊?，可口可樂還將擁有匯源果汁罐裝生產(chǎn)部分以及在各地的銷售網(wǎng)絡(luò)。包括二十余個生產(chǎn)基地；截至2007年年底，擁有的3804家經(jīng)銷商和8000家分銷商，及3900名銷售代表。即意味著獲得所有匯源果汁現(xiàn)有的客戶和匯源果汁產(chǎn)品的生產(chǎn)廠，不需要在中國從無到有地建立其果汁生產(chǎn)和營銷網(wǎng)絡(luò)。由此種種因素看來，匯源成為可口可樂在果汁領(lǐng)域并購的最佳選擇，也是唯一選擇。2、可口可樂公司的并購動機（1）飲料市場呈現(xiàn)的態(tài)勢。目前，可口可樂公司在中國的飲料市

4、場正面臨著很大的經(jīng)營壓力：碳酸飲料的銷售下降，可樂的市場份額被百事趕超，純凈水方面無法與娃哈哈抗衡，在果汁市場輸給了匯源，茶飲料上則輸給了康師傅和統(tǒng)一。盡管棕色帶汽的可樂產(chǎn)品永遠(yuǎn)是可口可樂公司的立身之本，但非碳酸飲料，特別是果汁飲料在健康和營養(yǎng)方面更勝一籌。如美國超市所出售的飲料中，超過23都是果汁飲料，尤以營養(yǎng)豐富的100%純果汁最受歡迎。雖然我國的多數(shù)消費者仍喜歡直接食用新鮮水果，但隨著消費習(xí)慣的改變，人們對果汁飲料的接受度將急劇上

5、升。為此，可口可樂公司制定了全方位發(fā)展飲料業(yè)務(wù)、加大非可樂市場特別是果汁市場的經(jīng)營戰(zhàn)略。（2）匯源品牌的吸引力。可口可樂公司趕超我國本土品牌的最好手段，除了利用其強大的品牌優(yōu)勢，就是憑借其經(jīng)濟實力和嫻熟的資本運作，并購知名的本土品牌，加速本土化的布局。而匯源果？公司的吸引力就在于，它是我國最大的果汁供應(yīng)商和出口商，在純果汁和中濃度果汁市場穩(wěn)居領(lǐng)導(dǎo)地位，所占份額分別高達(dá)42.6%和39.6%。其匯源品牌又是我國果汁行業(yè)的第一品牌，被評為“

6、最具市場競爭力品牌”、“中國最具影響力品牌”、“消費者心目中理想品牌第一名”等。如果收購成功，可口可樂公司將取得匯源果汁公司引以為傲的品牌價值、市場份額、市場潛力和營銷網(wǎng)絡(luò)，再加上可口可樂公司在低濃度果汁市場上的優(yōu)勢，二者的產(chǎn)品將形成良性互補。因此，倚仗兩者的品牌效應(yīng)和渠道協(xié)同，再輔以出眾的資源整合能力、國際市場營銷手段和產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢，可口可樂公司在與我國同類企業(yè)的競爭中，無疑將占得先機。3、朱新禮及三大股東緣何接受并購（1）超常的收購

7、溢價。在全球市場一片低迷的狀況下，該項收購給出了近3倍于公司股價的超常溢價，由朱新禮全資控股的匯源控股公司將坐收超過74億港元的股份出讓款，并由其出任名譽董事長，可謂是“順勢而為，見好就收”。法國達(dá)能集團最初是以戰(zhàn)略投資者身份進入?yún)R源果汁公司的，但其最新的四大業(yè)務(wù)板塊是新鮮乳制品、水飲料、嬰兒營養(yǎng)品和醫(yī)療營養(yǎng)品，果汁飲料不在戰(zhàn)略版圖當(dāng)中，而且受娃哈哈事件的影響，其正在淡出在中國的合資公司，先后與光明、蒙牛乳業(yè)公司分手即是證明。所以法國達(dá)

8、能集團此次選擇戰(zhàn)略退出當(dāng)屬意料之中。美國華平基金的身份是財務(wù)投資者，通過捆綁出售，相對能賣個高價，何樂而不為。況且，三大股東間簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓備忘錄約定，不同意收購報價的一方需要補償差價。因此，懲罰性條款的束縛也是三方選擇一致行動的現(xiàn)實原因。（2）資金及經(jīng)營壓力。果汁飲料既是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，也是典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)。從原料基地建設(shè)、運輸和加工環(huán)節(jié)、廣告推廣到銷售通路，無不需要大量的資金投入。事實上，朱新禮一直在尋找合作伙伴，先后與德隆、統(tǒng)