通脹的投資策略

1、通脹下通脹下“草根草根“投資者的出路投資者的出路:危機(jī)時(shí)買危機(jī)時(shí)買入繁榮時(shí)撤退繁榮時(shí)撤退2009年06月22日07:35來(lái)源：北京晚報(bào)通脹可能來(lái)臨的憂慮，增加了不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家的出鏡時(shí)間，如謝國(guó)忠PK龔方雄等等的炒作和爭(zhēng)論總是能夠吸引眼球。不過(guò)，以預(yù)言甚至奇談怪論聞名的學(xué)者在保值增值方面絲毫幫助不了大眾，他們的觀點(diǎn)和理論既不能幫老百姓多賺一分錢，也不能在洪水到來(lái)時(shí)避免家庭資產(chǎn)的損失，甚至有時(shí)還會(huì)帶來(lái)?yè)p失。有趣的是，在經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)面前，一些

2、“草根投資人”做得卻相當(dāng)出色，他們看待通脹有著相當(dāng)不同的思路。接受記者采訪的幾位“草根投資人”具有一些共同特點(diǎn)：危機(jī)時(shí)買入，繁榮時(shí)撤退。眼下，他們正愜意地享受著周期性波動(dòng)帶來(lái)的收益。出路出路1終極貨幣終極貨幣周燕玲，住在世紀(jì)城的一名家庭主婦，6歲孩子的母親。同時(shí)作為一名內(nèi)部論壇投資理財(cái)版的版主，已經(jīng)有了12年的投資經(jīng)驗(yàn)。她的觀點(diǎn)是：對(duì)通脹的憂慮反映的是人們看問(wèn)題的角度。對(duì)抗通脹，只需要在合適的時(shí)間做合適的事情。她首先向記者展示了自己近5

3、年來(lái)的投資記錄：2005年年初，買入黃金、股票若干。2007年5月、10月，分別利用股票盈利購(gòu)買投資性房產(chǎn)2處。2008年春節(jié)，A股清空。開(kāi)始持有定期存款少量，債券若干，黃金若干。2008年11月，賣出債券，重倉(cāng)買入港股并計(jì)劃持有3年左右。2009年春節(jié)剛過(guò)，買入少量A股及封閉式基金?！?年期間不僅經(jīng)歷了通脹，也經(jīng)歷了通縮。你可以看出，每隔一段時(shí)間，投資的主題都在變化。因?yàn)槿魏蝺r(jià)值都是相對(duì)的?！?年下來(lái)家庭資產(chǎn)翻了近10倍的周燕玲說(shuō)。為

4、什么2008年末開(kāi)始賣出債券呢？周燕玲解釋其中內(nèi)在的邏輯：理由非常簡(jiǎn)單，就是債券的收益率已經(jīng)開(kāi)始毫無(wú)吸引力，并且同一時(shí)期部分股票的收益他在其給投資客戶的信中也表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)：“我們真的有必要那么在意GDP的增長(zhǎng)是6%、7%還是8%、9%嗎？我們有能力把握經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)周期的拐點(diǎn)嗎？我們真的比那些優(yōu)秀企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人更有遠(yuǎn)見(jiàn)和洞察力嗎？我的答案是不能。”作為一名私募人士，張可興究竟選擇了哪些可能跨越通脹，而不受周期波動(dòng)的行業(yè)呢？在他的公開(kāi)信

5、息中，目前資金的投向主要在銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)以及消費(fèi)品行業(yè)。張可興說(shuō)，投資人要做的就是，在最具發(fā)展前景的行業(yè)中把這些做得最好的企業(yè)選出來(lái)。對(duì)于已經(jīng)手中持有股票的人，他的建議是：你所能做的就是確定你所持有的企業(yè)是好公司還是爛公司，企業(yè)價(jià)值是高估還是低估？賣掉那些極度高估的股票，無(wú)論它是好公司還是爛公司，繼續(xù)持有那些低估的好公司。出路出路3周期布局周期布局“通脹？這個(gè)問(wèn)題并不會(huì)影響我的具體投資?！币?jiàn)到楊俊時(shí)，這位“草根投資者”正在電腦前閱讀一

6、家港股消費(fèi)類上市公司的年報(bào)。不過(guò)，楊俊關(guān)注的這家公司年報(bào)并不是最新發(fā)布的半年報(bào)，而是數(shù)年前的舊資料?！白罱容^閑，呵呵，該買的都買了。市場(chǎng)漲得太快了，已經(jīng)找不到合理估值的企業(yè)了?！睏羁「嬖V記者，他近期“主業(yè)”是忙于打游戲和外出旅游。楊俊說(shuō)，目前關(guān)注的將是未來(lái)幾年后才可能投資的上市公司。對(duì)于從去年10月即已滿倉(cāng)的他來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在需要思考的是未來(lái)兩三年后的投資問(wèn)題。楊俊隨后開(kāi)玩笑說(shuō)：“人類總是健忘的，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話總是要反著聽(tīng)的。”“如果大家還

7、記得，2007年10月CPI漲幅6.5%，通脹預(yù)期高漲，此時(shí)對(duì)應(yīng)的A股指數(shù)是6000點(diǎn)左右。到2008年2月時(shí)CPI達(dá)到峰值，創(chuàng)了12年新高。但結(jié)果是什么呢？那時(shí)把錢投在股市和樓市的結(jié)果大家都已經(jīng)看到了，跳水的跳水，套牢的套牢。而到了2008年9月、10月，金融風(fēng)暴導(dǎo)致通縮預(yù)期，按理說(shuō)現(xiàn)金最值錢，結(jié)果又錯(cuò)了。最壞的時(shí)候往往也是最好的時(shí)候，凡是那時(shí)敢于重倉(cāng)投資的人，現(xiàn)在誰(shuí)不是本金翻倍了呢？”他簡(jiǎn)單解釋了其中的邏輯關(guān)系：“上一輪通脹到來(lái)之時(shí)

8、，如果人們?cè)谕浀絹?lái)之際紛紛投入股市、房市，或者看多大宗商品，那么就會(huì)進(jìn)一步推高市場(chǎng)，造成更大的泡沫。泡沫破滅前，恰恰就是投資人獲利了結(jié)的時(shí)候。泡沫破滅，通脹后通縮預(yù)期又增強(qiáng)，市場(chǎng)表現(xiàn)的是資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，在戴維斯雙擊的情況下甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破內(nèi)在價(jià)值，如同你在2008年底看到的那樣，那么投資人正好可以在此時(shí)買入，持有并耐心等待下一輪通脹預(yù)期的到來(lái)。”“其實(shí)這樣的規(guī)律并不準(zhǔn)確。因?yàn)檎嬲o投資人帶來(lái)收益的是買入便宜貨，并不是通脹或者通縮?！睏羁?/p>