基于NDF的人民幣即期匯率預(yù)測(cè).pdf

1、根據(jù)利率平價(jià)理論可知，遠(yuǎn)期匯率是即期匯率的“風(fēng)向標(biāo)”。也就是說，遠(yuǎn)期匯率定價(jià)是否合理直接影響著即期匯率的預(yù)期和走勢(shì)。因此，本文以即期匯率和遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系以及檢驗(yàn)通過境外遠(yuǎn)期匯率和境內(nèi) NDF來(lái)預(yù)測(cè)人民幣即期匯率作為主要研究對(duì)象有著一定的理論意義和實(shí)際價(jià)值。
　　本文主要運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型和分析技術(shù)對(duì)我國(guó)人民幣/美元即期匯率和遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系問題進(jìn)行了相關(guān)研究。具體采用的方法有對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)、單整檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢

2、驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析和誤差修正模型。
　　文章首先采用了單位根平穩(wěn)檢驗(yàn)、協(xié)整理論平穩(wěn)性檢驗(yàn)、單整檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)分析方法進(jìn)行分析。研究發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)期匯率與即期匯率存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。從格蘭杰因果檢驗(yàn)知道，從長(zhǎng)期來(lái)看，遠(yuǎn)期匯率和即期匯率互為格蘭杰原因。從短期來(lái)看，實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明我國(guó)即期匯率不是遠(yuǎn)期匯率的格蘭杰原因，表明信息傳遞的方向是由遠(yuǎn)期市場(chǎng)到即期市場(chǎng)。
　　對(duì)人民幣即期匯率的預(yù)測(cè)，采用誤差修正模型分別通過具有協(xié)整